8號仔種票疑雲, 電盈小股東不用灰心

(From: 11.2.2009 Appledaily.atnext.com )

投 資 學 堂 ： 電 盈 小 股 東 不 用 灰 心

在 近 期 電 訊 盈 科 （ 008 ） 私 有 化 事 件 中 ， 不 論 是 否 電 盈 之 小 股 東 ， 大 家 也 極 為 關 注 證 監 會 能 否 在 2 月 24 日 前 完 成 整 個 「 種 票 」 疑 團 之 調 查 ， 並 向 高 等 法 院 申 請 押 後 審 批 。 由 於 不 少 朋 友 預 計 ， 假 若 證 監 會 再 無 任 何 行 動 ， 則 高 等 法 院 將 會 在 2 月 24 日 批 准 這 次 電 盈 之 私 有 化 行 動 。

筆 者 就 此 事 向 好 友 曾 文 興 律 師 查 詢 ， 察 覺 情 況 與 不 少 市 場 朋 友 之 估 計 略 有 不 同 。 據 曾 律 師 指 出 ， 高 等 法 院 並 非 橡 皮 圖 章 ， 法 官 有 獨 立 自 主 權 ， 他 會 根 據 所 提 交 的 資 料 及 證 據 ， 並 從 一 個 誠 實 而 聰 明 的 股 東 角 度 來 考 慮 是 否 接 受 這 個 私 有 化 建 議 。

假 若 認 為 這 個 誠 實 而 聰 明 之 股 東 不 會 接 受 這 個 建 議 ， 則 屆 時 法 官 便 有 可 能 押 後 ， 甚 至 不 會 Sanction （ 允 許 ） 這 個 私 有 化 計 劃 。

聽 罷 曾 文 興 律 師 的 解 釋 後 ， 筆 者 從 近 日 報 章 的 報 道 看 到 ： 「 假 若 證 監 會 不 採 取 行 動 ， 則 民 主 黨 將 協 助 電 盈 的 小 股 東 準 備 誓 章 ， 入 稟 法 院 要 求 押 後 審 批 。 」 故 從 曾 律 師 的 解 釋 來 看 ， 筆 者 估 計 電 盈 小 股 東 的 自 發 性 行 動 亦 有 一 定 效 用 。 在 這 次 電 盈 私 有 化 事 件 中 ， 一 眾 小 股 東 亦 未 必 輸 硬 ， 大 家 不 用 太 灰 心 。

這 次 電 盈 私 有 化 一 事 中 ， 假 若 最 後 小 投 資 者 要 透 過 政 黨 的 協 助 ， 才 能 入 稟 高 院 爭 取 自 己 的 權 益 。 筆 者 不 禁 想 到 ， 證 監 會 在 協 助 及 保 障 小 投 資 者 方 面 ， 是 否 足 夠 呢 ？ 在 雷 曼 迷 債 事 件 、 中 信 泰 富 （ 267 ） 投 資 外 出 事 事 件 ， 以 及 這 次 電 盈 的 私 有 化 事 件 ， 大 家 對 證 監 會 的 工 作 又 有 何 感 想 ？

員 工 慘 成 犧 牲 品
在 電 盈 私 有 化 事 件 中 ， 除 了 一 眾 小 股 東 外 ， 電 盈 員 工 們 的 遭 遇 也 頗 無 辜 ， 境 況 令 人 同 情 ！ 在 過 往 多 年 ， 電 盈 已 先 後 多 次 裁 員 ； 但 為 何 裁 到 今 時 今 日 仍 要 繼 續 裁 員 ？ 電 盈 並 非 冇 錢 賺 ， 根 據 大 行 的 報 告 ， 顯 示 電 盈 的 盈 利 正 緩 步 增 長 。 究 竟 ， 這 次 又 為 何 要 大 裁 員 、 減 薪 ？ 正 如 昨 日 本 欄 談 到 ， 在 這 次 私 有 化 過 程 中 ， 在 成 功 私 有 化 後 ， 電 盈 將 會 派 發 180 多 億 元 特 別 股 息 給 大 股 東 （ 只 是 大 股 東 ） ， 因 此 大 股 東 們 可 謂 不 用 一 分 一 毫 便 可 私 有 化 電 盈 。 至 於 這 180 多 億 元 特 別 股 息 又 從 何 而 來 ？ 這 180 多 億 元 當 然 不 是 樹 上 生 出 來 ， 又 或 天 跌 下 來 。

筆 者 相 信 這 筆 龐 大 的 資 金 是 由 電 盈 透 過 HKT 的 貸 款 而 來 ， 因 此 ， 一 旦 私 有 化 成 功 ， 電 盈 便 無 端 端 要 多 180 億 元 債 項 ， 單 單 是 利 息 成 本 也 頗 為 沉 重 ， 試 問 電 盈 又 怎 能 不 裁 員 來 減 省 成 本 ， 應 付 這 額 外 的 龐 大 貸 款 。

綜 合 來 看 ， 在 這 次 私 有 化 事 件 中 ， 一 眾 小 股 東 輸 了 ， 電 盈 的 員 工 亦 輸 了 （ 減 薪 、 裁 員 ） ， 究 竟 誰 是 最 後 大 贏 家 ？ 在 明 年 富 豪 榜 中 ， 又 可 再 升 幾 多 級 ？

作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士
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宜進利304: 周湛煌等遭告不當押股

宜 進 利 （00304） 執 董 周 湛 煌 與 梁 榕 乃 透 過 A-One Investments Ltd. （ 下 稱 A-One ） 持 有 宜 進 利 股 權 。 A-One 昨 入 稟 高 院 指 周 湛 煌 及 梁 榕 違 反 作 為 A-One 董 事 的 責 任 ， 沒 顧 全 A-One 本 身 利 益 ， 不 當 地 把 A-One 所 持 的 資 產 及 1.2 億 股 宜 進 利 股 份 押 出 ， 以 換 取 星 展 銀 行 （ 香 港 ） 借 貸 3 億 元 予 周 氏 本 人 ， 及 挪 取 A-One 資 金 存 進 周 的 個 人 戶 口 以 應 付 星 展 的 貸 款 抵 押 補 倉 要 求 。 A-One 現 要 求 周 交 還 約 9,061 萬 元 ， 原 屬 A-One 旗 下 的 A-1 Business Ltd. （ 下 稱 A-1 ） 亦 要 求 星 展 交 還 近 2,000 萬 瑞 郎 （ 約 1.42 億 港 元 ） 。

A-One 及 A-1 又 要 求 聲 明 有 關 抵 押 協 議 屬 無 效 。 A-One 現 持 宜 進 利 約 24.72% 股 權 ， 並 已 於 去 年 九 月 被 委 臨 時 清 盤 人 。

周 涉 挪 用 資 金 9061 萬 入 稟 狀 指 ， A-One 去 年 一 月 曾 向 荷 蘭 銀 行 倫 敦 分 行 發 行 一 批 2.5 億 元 可 換 股 債 券 ， 並 以 A-One 所 持 宜 進 利 股 份 作 押 ， 協 議 指 明 債 券 生 效 期 間 ， A-One 及 旗 下 公 司 均 不 可 把 資 產 再 押 出 。 但 周 、 梁 二 人 明 知 此 限 制 ， 仍 於 去 年 五 月 把 A-One 的 資 產 押 出 ， 換 取 星 展 借 出 3 億 元 予 周 ， 有 關 借 貸 對 A-One 全 無 得 益 ， 而 A-One 就 此 次 抵 押 的 董 事 決 議 並 無 日 期 ， A-One 質 疑 根 本 未 有 開 過 有 關 董 事 會 。

去 年 七 月 至 八 月 期 間 ， 由 於 作 星 展 貸 款 抵 押 品 的 宜 進 利 股 份 跌 價 ， 周 更 令 A-One 把 約 9,061 萬 元 存 進 其 個 人 戶 口 ， 以 應 付 星 展 的 補 倉 要 求 。

去 年 八 月 中 ， A-One 被 安 排 出 售 旗 下 A-1 股 權 連 應 收 帳 ， 數 日 後 宜 進 利 停 牌 ， 周 為 應 付 星 展 追 補 倉 ， 連 A-1 資 產 亦 押 出 。 同 月 下 旬 ， A-One 出 售 A-1 所 得 中 約 2,000 萬 瑞 郎 再 被 調 往 周 的 個 人 戶 口 應 付 補 倉 。 A-One 質 疑 星 展 在 事 件 中 對 上 述 問 題 交 易 無 作 出 應 有 的 查 究 。

原 訴 人 ： A-One Investments Ltd. （ 已 委 任 臨 時 清 盤 人 ） 、 A-1 Business Ltd.
答 辯 人 ： 周 湛 煌 、 梁 榕 、 星 展 銀 行 （ 香 港 ）
傳 訊 令 編 號 ： HCA253/2009

(Copy from: Orientaldaily.on.cc 5.2.2009)
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華置 至祥置業 內幕交易案, 華置前會計受審

華 人 置 業 （00127） 在 ○ 七 年 八 月 擬 與 至 祥 置 業 （00112） 進 行 資 產 置 換 ， 建 議 及 後 被 至 祥 獨 立 股 東 否 決 ， 事 件 中 華 置 當 時 僱 員 被 懷 疑 涉 及 內 幕 交 易 。 證 監 會 檢 控 華 置 附 屬 愛 美 高 集 團 的 前 會 計 經 理 林 景 雄 及 其 妻 封 麗 莎 ， 指 二 人 在 上 述 消 息 公 布 前 連 續 兩 天 落 盤 購 入 至 祥 股 份 。 案 件 昨 日 在 東 區 裁 判 法 院 開 審 ， 二 人 否 認 控 罪 ， 控 方 昨 日 傳 召 華 置 及 至 祥 的 財 務 總 監 兼 公 司 秘 書 林 光 蔚 出 庭 作 供 。

被 告 林 景 雄 （ 41 歲 ） 為 愛 美 高 集 團 的 前 會 計 經 理 ， 其 妻 封 麗 莎 （ 34 歲 ） 為 認 可 會 計 師 ， 現 職 財 務 經 理 。 案 件 共 牽 涉 6 項 控 罪 ， 其 中 4 項 控 罪 指 二 人 於 ○ 七 年 八 月 六 日 至 八 月 七 日 ， 透 過 內 幕 消 息 私 下 買 入 至 祥 股 份 。 林 被 指 知 會 妻 子 參 與 購 股 ， 故 另 外 兩 項 控 罪 是 控 告 林 促 使 妻 子 「 犯 案 」 。

控 方 案 情 指 ， 林 在 ○ 七 年 八 月 六 日 上 午 起 以 共 37 萬 元 購 入 16.4 萬 股 至 祥 ， 並 從 豐 銀 行 透 支 11 萬 元 ， 另 外 以 東 亞 銀 行 戶 口 將 5 萬 元 轉 予 封 ， 而 封 則 以 合 共 23.4 萬 元 購 入 10.2 萬 股 至 祥 。

華 置 至 祥 擬 置 換 資 產 華 置 及 至 祥 的 財 務 總 監 兼 公 司 秘 書 林 光 蔚 、 被 告 林 景 雄 、 聯 同 華 置 財 務 顧 問 法 巴 融 資 （ 亞 太 ） 職 員 及 律 師 在 ○ 七 年 八 月 六 日 下 午 開 會 ， 商 討 華 置 與 至 祥 的 資 產 置 換 計 劃 。

控 方 證 人 林 光 蔚 作 供 稱 ， 他 曾 指 派 林 景 雄 就 資 產 置 換 計 劃 須 進 行 的 特 別 核 數 ， 向 核 數 師 查 詢 報 價 ， 並 要 求 林 景 雄 為 八 月 六 日 的 會 議 準 備 集 團 架 構 圖 。 但 林 承 認 他 當 時 未 必 有 將 該 會 議 的 因 由 告 知 林 景 雄 ， 只 吩 咐 林 景 雄 為 會 議 準 備 資 料 讓 與 會 人 士 參 考 。 而 會 議 召 開 時 資 產 置 換 計 劃 純 粹 是 一 個 概 念 ， 計 劃 最 終 會 否 獲 華 置 董 事 會 批 准 仍 是 未 知 之 數 。

控 方 另 傳 召 法 巴 融 資 （ 亞 太 ） 職 員 李 玉 華 出 庭 ， 李 氏 有 參 與 八 月 六 日 的 會 議 。 她 供 稱 ， 在 會 議 上 她 向 與 會 人 士 介 紹 資 產 置 換 計 劃 ， 亦 有 提 及 計 劃 對 當 時 資 產 淨 值 只 有 數 億 元 的 至 祥 而 言 屬 龐 大 交 易 ， 故 須 先 取 得 至 祥 的 獨 立 股 東 同 意 。

李 玉 華 指 ， 與 會 人 士 當 時 擔 心 市 場 會 有 傳 聞 令 至 祥 的 股 價 受 影 響 ， 故 會 上 有 研 究 過 計 劃 是 否 屬 敏 感 資 料 而 需 要 發 公 告 。 最 後 草 擬 公 告 一 事 交 由 法 巴 處 理 ， 公 告 初 稿 在 八 月 七 日 早 上 交 予 華 置 一 方 傳 閱 。

(Copy from: 4.2.2009 Orientaldaily.on.cc )
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新鴻基投資全數回購雷曼

(Cut/paste From: 23.1.2009 Orientaldaily.on.cc )

新鴻基投資全數回購雷曼

證 券 及 期 貨 事 務 監 察 委 員 會 完 成 首 宗 雷 曼 兄 弟 迷 你 債 券 產 品 的 調 查 ， 結 果 指 新 鴻 基 有 限 公 司 （ 00086 ） 旗 下 新 鴻 基 投 資 服 務 有 限 公 司 ， 銷 售 迷 債 手 法 有 缺 失 ， 並 作 出 譴 責 。 新 鴻 基 自 願 向 共 310 名 合 資 格 客 戶 ， 按 原 價 全 數 回 購 客 戶 手 上 未 到 期 的 雷 曼 迷 債 ， 客 戶 可 全 數 取 回 當 初 投 資 的 本 金 ， 估 計 回 購 計 劃 涉 及 金 額 總 數 達 8,500 萬 元 ， 預 期 客 戶 在 接 納 回 購 建 議 後 一 個 月 內 收 回 款 項 。

合 資 格 客 戶 為 直 接 向 新 鴻 基 投 資 購 入 迷 債 的 零 售 客 戶 ， 但 不 包 括 通 過 第 二 市 場 購 買 的 客 戶 ， 之 前 從 未 透 過 新 鴻 基 購 買 初 次 發 售 迷 債 的 客 戶 、 專 業 投 資 者 、 已 向 新 鴻 基 投 資 展 開 法 律 行 動 的 客 戶 （ 願 意 暫 緩 或 終 止 法 律 行 動 客 戶 除 外 ） 、 及 已 達 成 和 解 並 已 收 取 一 筆 超 逾 投 資 本 金 款 項 的 客 戶 。

業 界 相 信 ， 首 宗 調 查 完 結 個 案 雖 涉 及 客 戶 人 數 較 少 的 金 融 機 構 ， 但 相 信 調 查 結 果 對 日 後 調 查 銀 行 及 銀 行 回 購 迷 債 構 成 一 定 壓 力 及 示 範 作 用 。 有 銀 行 界 人 士 對 裁 決 滿 載 疑 問 ， 包 括 證 監 會 以 甚 麼 準 則 、 判 決 會 否 太 強 硬 ， 以 及 會 否 真 的 是 新 鴻 基 投 資 在 相 關 銷 售 上 出 現 嚴 重 錯 失 等 。 以 合 理 性 看 ， 銀 行 界 人 士 相 信 「 其 他 分 銷 銀 行 應 該 無 事 」 ， 只 怕 給 投 資 者 設 定 了 「 期 望 預 期 」 ， 誤 以 為 「 一 間 有 得 賠 等 於 間 間 有 得 賠 」 。

新 鴻 基 確 認 嚴 重 性 證 監 會 行 政 總 裁 韋 奕 禮 指 出 ， 調 查 行 動 仍 在 進 行 中 ， 希 望 盡 快 完 成 ， 但 未 有 提 及 時 間 表 。

證 監 會 在 調 查 新 鴻 基 投 資 服 務 就 迷 債 過 程 中 ， 尤 其 關 注 分 銷 予 客 戶 前 ， 產 品 盡 職 審 查 是 否 足 夠 ； 前 線 銷 售 人 員 培 訓 是 否 足 夠 ， 理 解 產 品 所 涉 及 的 一 切 重 大 風 險 ； 評 估 各 迷 債 系 列 的 風 險 水 平 及 就 客 戶 的 投 資 意 見 及 疑 問 備 存 紀 錄 等 。

新 鴻 基 投 資 不 承 認 任 何 責 任 或 過 失 ， 但 確 認 有 關 事 項 的 嚴 重 性 ， 與 證 監 會 達 成 協 議 ， 同 意 全 數 回 購 客 戶 手 上 迷 債 ， 客 戶 可 收 回 當 初 投 資 的 本 金 ， 客 戶 可 保 留 迄 今 收 到 的 全 部 票 據 利 息 。 新 鴻 基 投 資 亦 同 意 委 聘 審 計 師 檢 討 內 部 監 控 制 度 ； 若 在 18 個 月 內 ， 再 次 發 現 相 關 事 項 ， 且 性 質 嚴 重 ， 證 監 會 將 會 就 其 部 分 活 動 暫 時 吊 銷 牌 照 三 年 。

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回 購 計 劃 有 異 銀 行 證 監 會 消 息 形 容 今 次 結 果 是 「 多 贏 」 方 案 ， 投 資 者 可 全 數 取 回 投 資 本 金 、 新 鴻 基 亦 有 一 定 警 惕 ， 值 得 注 意 是 今 次 回 購 ， 與 銀 行 公 會 提 出 的 並 不 相 同 。 銀 行 公 會 迷 債 專 組 發 言 人 表 示 ， 對 於 新 鴻 基 證 券 事 件 暫 時 未 有 特 別 回 應 ， 重 申 分 銷 行 一 直 致 力 用 各 種 方 法 處 理 迷 債 事 件 ， 以 保 障 投 資 者 利 益 。
新 鴻 基 有 限 公 司 主 席 李 成 煌 表 示 ， 曾 研 究 多 項 方 案 ， 相 信 現 時 為 客 戶 提 供 的 是 最 佳 解 決 方 法 。 8,500 萬 元 的 回 購 金 額 對 集 團 整 體 財 務 狀 況 微 不 足 道 ， 集 團 持 有 充 裕 資 金 ， 目 前 資 產 約 200 億 元 ， 股 東 權 益 約 100 億 元 ， 回 購 不 會 影 響 未 來 數 年 業 務 拓 展 計 劃 。

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新 鴻 基 有 限 公 司 於 1969 年 由 地 （ 00012 ） 主 席 李 兆 基 與 新 地 （ 00016 ） 郭 得 勝 及 馮 景 禧 合 資 創 立 ， 公 司 於 1983 年 於 聯 交 所 上 市 ， 聯 合 地 產 （ 00056 ） 於 1996 年 向 馮 景 禧 家 族 收 購 所 持 的 新 鴻 基 33.18% 權 益 。 聯 交 所 資 料 顯 示 ， 目 前 聯 合 系 持 有 新 鴻 基 公 司 約 72.52% 權 益 。

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雖 然 證 監 會 對 新 鴻 基 銷 售 雷 曼 迷 債 事 宜 的 調 查 已 完 結 ， 但 仍 有 多 家 銀 行 的 調 查 未 完 成 ， 下 月 立 法 會 亦 引 用 特 權 法 ， 傳 召 多 位 官 員 ， 調 查 事 件 來 龍 去 脈 。

銀行職員竟問「死得未」
【 Oriental 報 23.1.2009 訊 】 第 三 批 共 十 六 名 聲 稱 被 銀 行 誤 導 而 購 入 雷 曼 產 品 的 苦 主 ， 向 小 額 錢 債 審 裁 處 入 稟 的 案 件 昨 日 提 堂 ， 審 裁 官 再 因 有 銀 行 代 表 申 請 轉 介 區 域 法 院 審 理 ， 押 後 至 三 月 裁 決 。 一 名 女 苦 主 於 庭 上 大 吐 苦 水 ， 指 事 件 一 拖 半 年 ， 其 八 十 歲 母 親 曾 三 度 入 院 ， 令 她 身 心 疲 憊 ， 惟 銀 行 職 員 卻 致 電 「 問 我 阿 媽 死 得 未 ？ 」 ， 直 斥 「 銀 行 當 我 唔 係 人 」 ！

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十 六 名 申 索 人 ， 分 別 入 稟 控 告 大 新 銀 行 、 交 通 銀 行 、 中 銀 香 港 、 星 展 銀 行 、 東 亞 銀 行 、 中 信 嘉 華 銀 行 、 集 友 銀 行 及 南 洋 商 業 銀 行 合 共 八 間 銀 行 。 有 銀 行 代 表 於 庭 上 以 案 件 複 雜 為 由 ， 須 聘 請 律 師 協 助 處 理 ， 申 請 將 案 件 轉 介 區 院 審 理 ， 惟 全 部 申 索 人 均 提 出 反 對 ， 指 不 希 望 再 花 費 聘 請 律 師 。
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謝 姓 女 苦 主 表 示 ， 自 己 只 是 索 償 三 萬 元 ， 而 非 三 百 萬 元 ， 故 不 會 花 費 聘 請 律 師 ； 潘 姓 女 苦 主 稱 ， 因 銀 行 職 員 涉 嫌 不 當 銷 售 雷 曼 產 品 而 索 償 三 萬 九 千 元 ， 她 昨 於 庭 上 表 現 激 動 ， 表 明 反 對 將 案 件 轉 介 區 院 審 理 ， 指 事 件 已 拖 延 半 年 ， 「 身 心 好 辛 苦 」 ， 其 八 十 歲 母 親 自 去 年 九 月 至 今 更 曾 三 度 入 院 ， 父 親 亦 患 柏 金 遜 病 ， 惟 銀 行 職 員 卻 致 電 「 問 我 阿 媽 死 得 未 」 ？

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審 裁 官 聽 畢 雙 方 理 據 後 ， 表 示 目 前 尚 有 四 批 苦 主 入 稟 並 會 在 稍 後 提 堂 ， 七 批 苦 主 合 共 逾 一 百 宗 案 件 ， 故 同 樣 押 後 至 三 月 廿 三 日 裁 決 。

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高 息 無 風 險 八 萬 元 泡 湯 另 外 ， 一 名 不 諳 英 語 的 五 旬 婦 人 方 素 娣 ， 聲 稱 ○ 五 年 於 馬 鞍 山 安 中 銀 香 港 分 行 ， 在 女 職 員 誤 導 下 ， 以 八 萬 元 購 入 被 指 為 「 高 息 兼 無 風 險 」 的 雷 曼 債 券 相 關 產 品 ， 事 後 因 雷 曼 破 產 ， 八 萬 元 化 為 烏 有 。 婦 人 雖 向 金 管 局 投 訴 ， 但 中 銀 表 示 職 員 沒 有 犯 錯 ， 拒 絕 賠 償 ， 婦 人 認 為 是 受 誤 導 才 購 入 相 關 債 券 ， 遂 入 稟 區 域 法 院 向 中 銀 追 討 八 萬 元 ， 另 支 付 利 息 及 訟 費 。

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案 件 編 號 ： SCTC55013-57098/2008 、 DCCJ345/2009

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雷曼事件研究報告 (by 民主黨及雷曼苦主大聯盟) : http://www.lbv.org.hk/content/media/Report%20on%20the%20Lehman-related%20Securities.pdf

禁售期完前,沽空勁,內銀股東批股潮,誰接批股貨來空倉

內銀 股 東 批 股 潮 美 銀 賣 建 行 套 220 億 　 李 嘉 誠 沽 中 行

【 蘋果日報 8.1.2009 訊 】 內 銀 股 配 售 潮 浪 接浪 ， 繼 瑞 銀 於 去 年 底 悉 售 中 國 銀 行 （ 3988 ） 股 份 後 ， 昨 日 再 有 建 設 銀 行 （ 939 ） 及 中 行 股 東配 股 套 現 。 建 行 策 略 股 東 美 國 銀 行 終 成 功 配 售 建 行 ， 並 套 現 約 220 億 元 ； 李 嘉 誠 基 金 會 亦 減持 中 行 20 億 股 ， 套 現 近 40 億 元 。 分 析 員 預 期 ， 配 售 陰 霾 短 期 將 困 擾 內 銀 股 ， 特 別 是 外 資 重 貨 的 股 份 。 　 蘋果日報記者 ： 李 嘉 麟

美 銀 上 月 15 日 原 計 劃 以 每 股 約 3.9 元 ， 配 售 30 億 至 60 億 股 ， 套 現 最 多 234 億 元 ， 礙 於 技 術 及 法 律 原 因 ， 配 股 計 劃 臨 門 一 腳 「 撻 Q 」 。由 於 美 銀 本 身 對 資 金 需 求 強 烈 ， 市 場 已 預 期 美 銀 配 股 套 現 只 是 時 間 問 題 。 美 銀 昨 終 於 成 功 以每 股 3.92 元 ， 配 售 56.2 億 股 建 行 H 股 ， 套 現 約 220 億 元 ， 配 售 價 較 前 日 收 市 價 4.45 元 ， 折讓 近 12% 。

建行 配 售 價 3.92 元
昨 日 配 售 的 條 款 ， 與 上 月 中 難 產 的 配 售 計 劃 相 似 。 配 售 完 成 後 ，美 銀 在 建 行 的 持 股 量 ， 將 由 19.1% 降 至 16.6% 。 受 配 股 消 息 拖 累 ， 建 行 昨急 挫 0.39 元 或 8.8% ， 收 報 4.06 元 ， 連 配 售 股 份 上 板 ， 建 行 成 交 額 高 達 279.48 億 元 。

建 行 及 美 銀 方 面 昨 已 先 後 證 實 配 售 消 息 ， 美 銀 發 言 人 稱 ， 今 次 出售 只 是 套 現 小 量 資 金 。 建 行 發 言 人 亦 在 網 頁 上 回 應 ， 指 交 易 前 已 獲 美 銀 知 會 ， 對 美 銀 在 動 盪的 國 際 金 融 環 境 下 ， 基 於 本 身 財 務 狀 況 減 持 表 示 理 解 ， 並 強 調 美 銀 減 持 不 會 影 響 雙 方 的 戰 略合 作 關 係 。

消 息 人 士 對 本 報 透 露 ， 美 銀 周 二 （ 6 日 ） 已 為配 售 進 行 試 盤 ， 而 配 售 行 動 於 昨 日 凌 晨 約 三 時 在 美 國 正 式 展 開 ， 對 象 主 要 為 歐 美 機 構 投 資 者， 對 基 金 約 佔 兩 成 ， 部 份 是 為 早 前 所 沽 空 股 份 「 倉 」 。

或有 中 資 基 金 接 貨
據 了 解 ， 美 銀 與 建 行 事 前 已 就 今 次 配 售 「 傾 掂 數 」 ， 故 接 貨 者 中不 排 除 有 中 資 基 金 。 至 於 配 售 價 定 為 3.92 元 ， 相 當 於 內 地 社 保 基 金 去 年 11 月 底 斥 資 100 億 元 的 增 持 水 平 ， 據 知 該 價 格 是 建 行 方 面 所 能 接 受 的 底 線 。 美 銀 最 終 完 成 配 售 ， 可 能 只 是 揭 開 美 銀 減 持 建 行 的 序 幕 ， 今 次 配 售 所 涉 股 份 ， 僅 屬 其 手 上 股份 冰 山 一 角 。 配 售 前 ， 美 銀 原 持 有 447.13 億 股 建 行 H 股 ， 佔 建 行 已 發 行 總 股 份 19.1% ， 其 中 191.33 億 股 是 在 建 行 上 市 前 及 發 行 新 股 時 購 入 ， 該 批 股 份 禁 售 期 已 於 去 年 10 月 27 日 屆 滿 ，美 銀 亦 分 別 於 去 年 5 月 及 11 月 ， 透 過 行 使 認 購 權 兩 度 增 持 合 共 255.8 億 股 。 市 場 人 士 相 信 ，美 銀 未 來 很 大 機 會 再 度 減 持 套 現 ， 建 行 配 售 壓 力 仍 然 存 在 ， 將 影 響 未 來 股 價 表 現 。

配 股 恐 慌 六 行 全 線 挫
建 設 銀 行 （ 939 ） 　 昨 收 報 ： 4.06 元 　 變 幅： -8.76%
中 信 銀 行 （ 998 ） 　 昨 收 報 ： 2.78 元 　 變 幅： -7.33%
工 商 銀 行 （ 1398 ） 昨 收 報 ： 3.96 元 　 變 幅： -7.26%
招 商 銀 行 （ 3968 ） 昨 收 報 ： 14.74 元 　變幅 ： -6.11%
交 通 銀 行 （ 3328 ） 昨 收 報 ： 5.92 元 　 變 幅： -4.52%
中 國 銀 行 （ 3988 ） 昨 收 報 ： 2.14 元 　 變 幅： -3.17


證監 關 注 建行周初 “沽空”大增
上 月 中 美 國 銀 行 配 售 建 行 （ 939 ） 之 前 的 交 易日 ， 建 行 沽 空 量 突 然 大 增 ， 已 惹 來 有 人 藉 配 股 消 息 曝 光 前 ， 偷 步 沽 空 謀 利 的 聯 想 。 但 同 樣 的情 況 在 建 行 今 次 配 售 前 又 再 度 發 生 ， 美 銀 配 售 昨 日 才 發 生 ， 但 本 周 一 及 周 二 建 行 沽 空 量 卻 突 然 大 增 ； 據 悉 ， 證 監 會 已 留 意 到 有 關 情 況 。 資 料 顯 示 ， 上 周 五 （ 2 日 ） 及 昨 日 （ 周 三 ） ， 建 行 的 沽 空 量 只 有 約 1800 萬 股 ， 但 在 配 售 前 兩日 ， 沽 空 量 卻 明 顯 大 升 ， 周 一 （ 5 日 ） 沽 空 量 突 升 至 5025 萬 股 ， 周 二 更 急 升 至 近 2.4 億 股 ，實 有 「 春 江 鴨 」 預 先 行 動 之 嫌 。 證 監 會 接 受 本 報 查 詢 時 表 示 ， 該 會 不 時 留 意 市 場 上 不 尋 常 交 易 ， 一 旦 發 現 問 題 ， 會 即 時 有 行 動 跟 進 。 據 接 近 監 管 機 構 消 息 透 露 ， 當 局 已 注 意 到 建 行 在 配 售 前 沽 空 金 額 大 增 一 事 ， 正 跟 進是 否 有 關 配 售 行 動 消 息 外 洩 ， 有 人 藉 此 進 行 內 幕 交 易 。

“建行”年初至今 “沽空” 成交量
1 月 2 日 （ 上 周 五 ）
上午時段 　沽空股數：16,66.2萬元　沽空金額：7,204.3萬元 全日時段 沽空股數: 1,803.6萬元 　沽空金額： 7,815.1 萬元

1 月 5 日 （ 周 一 ） 上午時段 　沽空股數： 1,643.6 萬元 沽空金額： 7,535.8 萬元 全日時段 　沽空股數： 5,025.0 萬元　沽空金額：23,110.4萬元

1 月 6 日 （ 周 二 ） 上午時段 沽空股數 ： 4,250.9 萬元 沽空金額 ： 19,754.2 萬元 全日時段 　 沽空股數 ： 23,905.8 萬元 沽空金額 ： 107,952.5 萬元

1 月 7 日 （ 周 三 ） 上午時段 　 沽空股數 ： 1,198.8 萬 元 　 沽空金額 ： 5,134.1 萬元 全日時段 　 沽空股數 ： 1,848.9 萬 元 　 沽空金額 ： 7,797.4 萬元

(資料截至1月7日 2009, 資料來源： 港交所)

眼光 奇 準 李 嘉 誠 袋 40 億 　 渣長 中 行 餘 股
除 了 美 銀 配 售 建 行 （ 939 ） ， 李 嘉 誠 基 金 會 亦在 昨 收 市 後 ， 突 然 透 過 美 林 配 售 20 億 股 中 國 銀 行 （ 3988 ） 股 份 ， 配 股 價 介 乎 1.98 元 至 2.03 元 ， 惟 昨 晚 最 終 只 能 以 下 限 定 價 ， 即 1.98 元 ， 較 昨 收 市 折 讓 7.5% ， 套 現 39.6 億 元 。
下限 1.98 元 配 售 　 折 讓 7.5%

李 嘉 誠 基 金 會 發 言 人 回 應 查 詢 時 證 實 ， 昨 日 收 市 後 配 售 20 億 股 中 行 ， 但 強 調 是 每 年 為 旗 下 投 資 進 行 調 動 ， 並 非 看 淡 後 市 。 她 又 稱 ， 該會 將 長 期 持 有 餘 下 的 30 億 股 中 行 股 份 。

昨 日 午 市 ， 內 銀 股 配 股 傳 聞 滿 天 飛 ， 市 場 盛 傳 有 工 行 （ 1398 ） 及 中 行 股 東 配 股 ， 令 整 體 內 銀 股 表 現 非 常 波 動 。 據 中 行 配 售 文 件 顯 示 ，配 股 股 東 為 Magnitico Holdings Ltd. ， 有 關 股 份 禁 售 期 為 90 日 。 中 行 發 言 人 王 兆 文 接 受 外電 查 詢 時 稱 ， 並 未 獲 悉 有 關 股 東 的 減 持 行 動 。 據 中 行 06 年 上 市 時 的 招 股 文 件 披 露 ， 持 有 該 行 209.43 億 H 股 的 RBS China ， 其 股 東 組 合 除持 有 51.6% 的 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 （ RBS ） 外 ， 還 包 括 另 外 5 名 股 東 ， 其 中 之 一 是 李 嘉 誠 基 金 會持 有 的 Magnitico ， 擁 有 24.2% 股 權 。 按 比 例 計 ， 李 嘉 誠 基 金 會 透 過 RBS China 持 有 約 50.7 億 股 H 股 。
3 年 前 買 入 價 僅 1.15 元

RBS China 持 有 的 中 行 H 股 ， 早 於 2005 年 8 月 向 金 公 司 購 入 ， 佔 中 行 已 發 行 股 本 8.6% ， 股 份 設 有 約 3 年 禁 售 期 ， 並 剛 於 上 月 31 日 解 禁 。 當 時 入 股 價 每 股 約 1.15 元 ， 遠 低 於 中 行 H 股 招 股 價 2.95 元 。 即 是 說 ， 今 次 配 售 為 李 嘉 誠 基 金 會 帶 來 16.6 億 元 進 賬 。

外 資 股 東 持 有 的 中 行 股 份 ， 已 於 去 年 底 全 部 解 禁 ， 其 中 持 有 33.78 億 H 股 的 瑞 銀 ， 禁 售 期 一 過 率 先 在 市 場 以 每 股 1.87 元 悉 數 配 售 套 現 ， 李嘉 誠 昨 日 的 配 股 價 較 瑞 銀 略 高 。 RBS China 以 外 ， 重 貨 的 外 資 股 東 ， 還 包 括 新 加 坡 的 淡 馬 錫 及 亞 洲 發 展銀 行 。

從 近 年 經 驗 來 看 ， 李 嘉 誠 走 貨 時 機 奇 準 ， 成 為 投 資 者 離 場 指 標 。他 在 07 年 11 月 高 位 連 環 減 持 包 括 中 遠 控 股 （ 1919 ） 、 中 海 集 運 （ 2866 ） 及 南 方 航 空 （ 1055 ） 等 3 隻 中 資 股 後 ， 港 股 即 告 大 瀉 ， 令 他 成 功 避 過 一 劫 。

分 析 員 表 示 ， 接 連 有 內 銀 股 股 東 以 折 讓 價 減 持 套 現 ， 對 內 銀 股 不利 ， 他 們 主 要 趁 市 況 好 、 流 通 性 高 時 沽 貨 減 磅 ， 或 多 或 少 亦 反 映 對 內 銀 股 前 景 投 不 信 任 票 。從 基 本 因 素 來 看 ， 內 銀 股 估 值 並 非 便 宜 ， 加 上 隨 時 再 有 股 東 配 售 套 現 ， 料 該 類 股 份 短 期 受 壓。

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大蠱東"董事禁售期"門面把戲, 正奸會同亂交所整色整水的門面功夫

梁鳳儀副局長

證監署理行政總裁簡俊

證監會融資部高級董事紀禮富

聯交所上市科主管韋思齊

聯交所上市科高級副總監鄭孟揚

(轉貼自: http://appledaily.atnext.com/template/apple/)

點解多數股東會 (大蠱東依法因利益衝突不能投票) 都竟然可通過對小股東不利的議案? 大蠱東用d人頭戶口發功的鐵証? 正如簫若元在網台說過, 多數香港上市公司d大蠱東都有撘棚打莊 (替死鬼:詳情見搏客網 http://hkcorporategovernance.blogspot.com/) 安排, 有莊主當更睇住自己個場, 玩上舞落. 現今的"董事禁售期" 只是正奸會同亂交所班超世界級高薪官僚用作整色整水呃呃人的門面吧了? 眾所週知(但正奸會同亂交所又不便說出口督穿人地之外又黑認自己瀆職懶去查人頭戶口), 大蠱東名下d貨要報會所以基本不宜動, 而每天打莊托上隊落都只會用外邊友好人頭戶口d貨! 所以"董事禁售期"禁制基本不動的董事名下戶口點會影響莊主友好戶口靠消息搵食?

例如簫若元作為8079變靚D的最大股東, 佢報會只持有10.46% (而佢地全間上市公司只共發行34,088,000股x$0.12=全間上市公司市值只HK$4,030,560)咋, 簫若元作為8079變靚D的最大股東所持蠱份市值只有四十萬元? 但邊個敢插手食左佢間8079上市公司呀? 只計上市公司個嗀己值幾何? 佢家族每年從8079變靚D支薪都幾百萬啦!!!

其實"內幕交易"日日多的是, 君不見春江鴨  到處呃食? 今天所有上市公司會計部都用電腦, 銀行,證券行mark to market每日結算帳目資產負債損益, 何須年終後4個月才佈? 這4個月內公司的很多會計員/影印的小文員/秘書小姐/內部審計部/電腦部/公司秘書部員工及外來核算的獨立會計師樓和公司往來銀行…..等等班職員都會早早預先知曉業績概況啦, 都有可能用親友戶口炒兩轉! 現今的"董事禁售期"只禁制基本不動的董事名下戶口只是官僚用作整色整水呃呃人的門面而矣!

點解英美上市公司業績可以快香港咁多公佈? 英美國法例稅則咁繁復, 英美大銀行盤帳竟然會簡單過香港d金融海盜行/金融糖衣毒藥濫售店? 因英美上市公司盤帳用電腦程式計的; 但香港上市公司盤帳係 "人做出來" 的帳!

做帳做帳有人在做的帳. 做市做市有人在做的市!

大鱷逆市出擊 $1億玩起林建岳

Passport 入股豐德麗日程

對沖基金 Passport Capital 創辦人 John Burbank，是去年美國最高薪酬人士之一

近年林建岳不惜大灑金錢，催谷豐德麗旗下娛樂業務，去年二月公司春茗，便帶領一眾明星上台祝酒

麗新創辦人林百欣將名下股權悉數轉贈二房余寶珠及林建岳，長子林建名（左）後來以二億元向母公司購入鱷魚恤五成股權，自立門戶。（《蘋果日報》圖片）

(Cut/paste from: http://pda.eloklau.com/g/mag/hknext/ )

大 鱷 逆 市 出 擊 　 $1 億 玩 起 林 建 岳

已 故 富 豪 林 百 欣 一 手 創 辦 的 麗 新 發 展 ， 九 七 年 亞 洲 金 融 風 暴 前 以 天 價 六 十 九 億 元 ， 買 入 富 麗 華 酒 店 ， 揹 上 百 億 巨 債 ； 熬 過 十 年 後 ， 原 以 為 脫 債 鬆 綁 在 望 的 麗 新 系 ， 再 次 惡 夢 纏 身 。 與 麗 展 互 控 的 豐 德 麗 ， 成 為 美 資 大 鱷 Passport Capital 的 狙 擊 目 標 ， 更 登 堂 入 室 ， 成 為 第 二 大 股 東 。 上 週 一 ， Passport 入 稟 法 院 禁 制 豐 德 麗 配 股 ， 林 建 岳 與 這 條 過 江 大 鱷 正 式 開 戰 。 林 建 岳 近 年 變 身 做 「 娛 樂 大 亨 」 ， 早 前 旗 下 的 寰 亞 憑 《 無 間 道 》 電 影 系 列 、 《 投 名 狀 》 等 揚 威 電 影 界 ， 更 成 功 招 攬 劉 德 華 、 鄭 秀 文 及 楊 千 等 當 紅 明 星 ， 稱 霸 娛 樂 圈 。 但 這 個 來 自 美 國 的 金 融 大 鱷 Passport Capital 亦 非 等 閒 之 輩 ， 創 辦 人 John Burbank ○ 七 年 憑 藉 沽 空 次 按 發 達 而 一 鳴 驚 人 ， 公 司 出 手 狠 辣 兼 銀 彈 充 足 ， 過 江 龍 來 者 不 善 ， 麗 新 系 自 此 難 有 寧 日 。

由 陳 可 辛 執 導 的 電 影 《 投 名 狀 》 十 二 月 初 揚 威 金 馬 頒 獎 禮 ， 奪 得 最 佳 導 演 及 最 佳 劇 情 片 ， 寰 亞 的 老 闆 林 建 岳 更 與 陳 可 辛 齊 齊 上 台 獎 ， 好 不 威 風 。 在 同 一 時 候 ， 來 自 美 國 的 對 沖 基 金 Passport Capital 則 在 市 場 上 密 密 收 集 豐 德 麗 的 股 份 ， 現 持 有 豐 德 麗 兩 成 八 股 權 ， 為 第 二 大 股 東 ， 僅 次 於 持 有 三 成 六 ， 即 林 建 岳 家 族 控 制 的 麗 新 發 展 。 Passport 來 勢 洶 洶 ， 豐 德 麗 遂 於 十 二 月 十 一 日 出 招 ， 宣 布 以 每 股 五 角 配 售 一 億 二 千 萬 股 ， 集 資 五 千 八 百 萬 ， 股 權 面 臨 被 攤 薄 的 Passport ， 馬 上 部 署 反 擊 。 上 週 二 ， Passport 突 然 宣 布 ， 已 獲 高 等 法 院 頒 令 ， 禁 制 上 市 公 司 豐 德 麗 配 股 ， 公 然 向 大 股 東 林 建 岳 下 戰 書 。 翌 日 ， 豐 德 麗 被 迫 發 通 告 ， 宣 布 配 股 計 劃 未 能 如 期 完 成 ， 但 亦 堅 持 不 讓 步 ， 表 示 會 將 配 股 計 劃 延 期 至 一 月 九 日 。 而 有 關 禁 制 令 的 聆 訊 ， 將 於 一 月 六 日 進 行 。

基 金 企 硬 　 大 戰 開 鑼根 據 入 稟 狀 ， Passport 指 豐 德 麗 的 配 股 行 動 ， 將 對 其 構 成 「 不 公 平 損 害 」 ， 遂 要 求 法 庭 按 公 司 條 例 第 一 百 六 十 八 條 A ， 發 出 禁 制 令 ， 指 控 能 否 成 立 ， 豐 德 麗 配 股 的 目 的 ， 最 為 關 鍵 。 豐 德 麗 中 期 業 績 顯 示 ， 公 司 持 有 十 八 億 八 千 多 萬 現 金 ， 而 是 次 集 資 額 ， 最 高 只 有 約 一 億 二 千 萬 ， 令 人 質 疑 公 司 是 否 有 集 資 需 要 。 「 咁 多 現 金 手 ， 仲 要 以 溢 價 配 股 ！ 對 上 一 次 配 股 是 以 每 股 二 元 五 角 ， 今 次 竟 然 用 五 毫 子 配 。 Passport 曾 經 同 豐 德 麗 通 過 電 郵 ， 了 解 配 股 事 宜 ， 但 豐 德 麗 並 無 提 供 解 釋 並 繼 續 配 股 ， 激 怒 Passport 。 」 接 近 Passport Capital 的 人 士 表 示 。 事 實 上 ， 配 股 公 布 前 ， Passport 剛 於 十 二 月 初 大 舉 增 持 ， 持 股 比 例 由 一 成 一 急 升 至 兩 成 七 ， 直 逼 大 股 東 林 建 岳 。 兵 臨 城 下 ， 林 建 岳 急 推 配 股 方 案 ， 更 雙 管 齊 下 ， 兼 發 行 認 股 證 。 如 能 順 利 配 股 ， Passport 的 股 權 ， 將 被 攤 薄 至 百 分 之 二 十 三 點 七 。 「 法 官 考 慮 的 關 鍵 ， 在 於 今 次 配 股 是 否 有 充 分 理 由 ， 是 否 為 上 市 公 司 整 體 利 益 ， 當 中 更 關 乎 董 事 的 誠 信 ， 有 否 履 行 維 護 股 東 利 益 的 責 任 等 問 題 。 」 法 律 界 人 士 補 充 說 。 法 庭 會 要 求 豐 德 麗 提 供 相 關 的 業 務 計 劃 及 財 務 資 料 ， 看 是 否 配 合 集 資 目 的 ， 以 及 符 合 公 司 一 向 的 發 展 策 略 。 「 表 面 睇 來 ， 豐 德 麗 有 成 十 八 億 現 金 ， 對 Passport 來 講 係 個 好 強 理 據 ， 除 非 豐 德 麗 諗 個 項 目 出 來 投 資 ， 解 釋 到 有 集 資 需 要 。 」 一 上 市 公 司 法 務 部 總 監 說 。

一 億 買 起 麗 新是 次 ， 林 建 岳 突 然 出 招 配 股 ， 雖 較 當 時 停 牌 前 收 市 價 已 有 三 成 七 溢 價 ， 但 豐 德 麗 每 股 資 產 淨 值 為 四 元 五 角 四 仙 ， 其 中 現 金 比 例 更 高 達 一 元 五 角 。 若 以 每 股 五 角 配 股 ， 由 於 每 股 淨 配 售 價 低 於 每 股 豐 德 麗 的 淨 資 產 賬 面 值 ， 因 此 大 股 東 麗 新 發 展 將 錄 得 約 一 億 七 千 萬 的 虧 損 ， 而 作 為 麗 新 大 股 東 的 豐 德 麗 ， 同 樣 要 分 擔 六 千 多 萬 的 虧 損 。 此 舉 有 損 害 麗 展 及 豐 德 麗 股 東 利 益 之 嫌 。 現 時 ， 豐 德 麗 資 產 淨 值 逾 五 十 九 億 ， 按 本 週 二 收 市 價 計 ， 市 值 卻 只 有 十 五 億 四 千 萬 ， 只 要 Passport 再 增 持 約 百 分 之 八 股 權 至 三 成 七 ， 即 斥 資 一 億 二 千 萬 元 ， 便 成 為 豐 德 麗 的 大 股 東 。 中 環 AIG Tower 原 址 為 富 麗 華 酒 店 ， 麗 展 九 七 年 以 天 價 買 入 ， 後 出 售 予 AIG 集 團 及 Capital Land ， 現 麗 展 仍 持 有 一 成 權 益 。

而 令 Passport 垂 涎 的 又 豈 止 豐 德 麗 ， 事 關 豐 德 麗 與 麗 展 為 互 控 上 市 公 司 ， Passport 若 然 取 得 豐 德 麗 ， 以 大 股 東 地 位 亦 可 以 控 制 麗 展 ， 實 行 一 箭 雙 鵰 。 麗 新 發 展 旗 下 有 收 租 物 業 包 括 AIG Tower 一 成 權 益 ， 中 環 麗 嘉 酒 店 亦 正 在 重 建 ， 以 及 在 越 南 胡 志 明 市 Caravelle 酒 店 等 。 麗 新 自 然 成 為 Passport 來 港 狩 獵 的 頭 號 目 標 。 有 行 內 人 士 表 示 ， 互 控 架 構 ， 對 林 建 岳 這 方 十 分 不 利 ， 「 其 中 一 間 被 攻 破 ， 另 一 間 就 變 相 陪 葬 。 」 兩 公 司 互 控 這 個 局 面 緣 於 ○ 四 年 ， 麗 展 進 行 債 務 重 組 ， 將 十 五 億 債 務 轉 移 至 豐 德 麗 ， 同 時 發 行 五 十 二 億 新 股 予 豐 德 麗 ， 自 此 兩 間 公 司 由 從 屬 關 係 ， 變 為 互 控 關 係 。 麗 展 老 臣 子 、 現 任 行 政 總 裁 兼 執 董 劉 樹 仁 ， 保 住 兩 間 公 司 控 股 權 ， 不 得 已 才 出 此 策 略 ， 成 為 公 司 隱 患 。 這 家 吃 慣 大 茶 飯 的 大 鱷 Passport ， 之 所 以 過 江 沾 手 豐 德 麗 ， 源 於 澳 門 路 的 星 麗 門 項 目 。 該 地 皮 於 ○ 一 年 ， 由 林 建 岳 以 二 億 元 買 入 ， 興 建 「 東 亞 衛 視 電 影 城 」 ， 但 因 資 金 問 題 ， 項 目 爛 尾 。 至 近 年 澳 門 賭 業 泡 沫 翻 起 ， 地 皮 價 值 水 漲 船 高 ， 林 建 岳 更 表 演 魔 術 ， 將 電 影 城 變 身 成 為 娛 樂 、 酒 店 項 目 ， 甚 至 賭 場 。

豐 德 麗 財 務 檔 案業 績 蝕 $1.1 億 營 運 開 支 *$1.4 億 手 頭 現 金 $18.83 億 每 股 現 金 淨 值 $1.52每 股 資 產 淨 值 $4.54資 料 ： 08 年 中 期 業 績 報 告 * 其 中 行 政 費 用 開 支 佔 $9,975 萬 ， 當 中 的 $5,613 萬 屬 僱 員 薪 金 。

濠 江 地 皮 　 引 基 金 入 局雖 然 ， 豐 德 麗 並 無 賭 牌 ， 但 林 建 岳 一 手 設 計 出 美 好 藍 圖 ， 雄 心 壯 志 ， 四 處 拉 攏 外 資 基 金 入 局 。 ○ 六 年 ， 美 國 基 金 New Cotai ， 以 十 三 億 買 入 星 麗 門 項 目 的 四 成 權 益 ， ○ 七 年 初 ， 豐 德 麗 再 將 兩 成 權 益 ， 售 予 新 加 坡 資 金 Capital Land （ 嘉 德 置 地 ） ， 再 套 回 逾 六 億 六 千 萬 元 。 當 時 ， 變 身 澳 門 概 念 股 的 豐 德 麗 ， 股 價 一 度 炒 上 七 元 高 位 ， 多 隻 對 沖 基 金 先 後 入 股 ， 如 Och-Ziff Capital 及 TCS Capital 等 。 ○ 七 年 一 月 ， 星 麗 門 項 目 動 土 儀 式 上 ， 林 建 岳 更 找 來 大 批 港 星 撐 場 ， 營 造 群 星 拱 照 的 場 面 ， 風 頭 一 時 無 兩 。 不 過 ， 隨 澳 門 賭 業 概 念 急 速 降 溫 ， 各 大 賭 場 、 酒 店 項 目 先 後 停 工 。 ○ 八 年 年 初 ， 豐 德 麗 及 星 麗 門 其 餘 兩 位 股 東 ， 再 以 四 億 二 千 多 萬 ， 將 項 目 一 期 的 兩 成 半 權 益 ， 售 予 美 國 上 市 公 司 Taubman Asia 。 年 中 ， Taubman Asia 對 外 承 認 ， 星 麗 門 原 應 已 完 成 的 十 三 億 美 元 貸 款 ， 因 資 本 市 場 緊 張 ， 要 延 期 完 成 。 至 十 一 月 ， 更 傳 出 星 麗 門 項 目 ， 已 被 迫 停 工 。 先 後 入 局 的 三 大 外 資 New Cotai 、 Capital Land 及 Taubman Asia ， 統 統 坐 艇 。

不 過 ， 項 目 雖 然 停 工 ， 豐 德 麗 仍 持 有 該 地 皮 的 四 成 權 益 ， 按 早 前 基 金 入 股 價 計 ， 價 值 逾 十 億 元 ， 也 是 Passport 眼 中 的 一 塊 肥 肉 。 諷 刺 的 是 ， 當 年 林 建 岳 親 手 將 公 司 打 造 成 基 金 愛 股 ， 如 今 卻 引 來 一 隻 國 際 大 鱷 ， 隨 時 控 股 權 不 保 。

外 資 狙 擊 手 　 不 敵 本 地 老 薑狙 擊 港 股 的 對 沖 基 金 中 ， 過 去 一 年 均 損 手 收 場 。 最 為 人 熟 悉 的 ， 莫 過 於 來 自 英 國 ， 曾 大 手 入 股 新 世 界 、 華 置 及 領 匯 等 股 份 的 The Children's Investment Fund （ TCI ， 兒 童 基 金 ） 。 高 峰 期 ， TCI 在 港 持 有 逾 5% 股 份 的 上 市 公 司 ， 超 過 八 間 ， 但 自 去 年 起 ， 已 不 斷 減 持 。 ○ 八 年 上 半 年 ， TCI 更 錄 得 $10 億 美 元 虧 損 。 ○ 五 年 十 二 月 初 ， TCI 公 布 已 持 有 新 世 界 7.45% 股 權 ， 一 星 期 後 新 世 界 火 速 配 股 集 資 $32 億 ， 謂 作 減 債 之 用 ， TCI 股 權 遭 攤 薄 至 6.9% ， 後 來 惟 有 悉 數 售 賣 手 頭 股 份 離 場 。 兩 星 期 前 ， 華 置 主 席 劉 鑾 雄 ， 宣 布 以 每 股 六 元 ， 向 TCI 購 回 1.73 億 股 華 置 ， 作 價 較 收 市 價 折 讓 5.66% 。 TCI 原 本 持 有 2 億 多 股 （ 約 9% ） 的 華 置 股 權 ， 當 中 大 部 分 於 ○ 六 年 時 ， 以 每 股 $8.33 ， 向 大 細 劉 兩 兄 弟 買 入 ， 後 TCI 曾 以 $14.4 的 高 價 增 持 。 去 年 五 月 大 劉 曾 提 出 以 每 股 $18.8 私 有 化 華 置 ， 但 TCI 反 對 ， 蘇 州 過 後 無 艇 搭 。 所 以 ， 沾 手 華 置 ， TCI 最 少 勁 蝕 $4 億 。 現 時 TCI 仍 持 有 18.35% 領 匯 股 份 ， 為 單 一 大 股 東 。 本 週 二 ， 領 匯 股 價 $12.8 ， 與 TCI 當 年 的 入 貨 價 相 若 。

Nextmedia.com 撰 文 ： 黃 菲 菲 資 料 ： 鄭 懿 汶 、 黃 翠 蓮 插 圖 ： 朱 桂 葉 mailto:news@nextmedia.com
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