Orientaldaily.com 21.5.2010
近月港股持續下挫，沽空金額亦高企，並經常集中主要幾隻指數重磅股，投資銀行及基金界皆指出，對沖基金的沽空盤大增，目的是要對港股「試底」，當中更包括國際投資者索羅斯旗下的對沖基金。
索羅斯旗下基金悄悄來港設辦事處已是「公開的秘密」，市傳其基金已透過外資及中資證券行買入股份「建倉」靜待時機，近月市況逆轉，市場便盛傳這位被喻為國際大鱷的旗下基金，已多次出手沽空，主力是指數股份，手法與其他對沖基金一樣，主要是測試在外圍及內地負面消息下，沽空股份對恒指及國指的殺傷力，及港股大市的承受力，作為日後「大買賣」的參考。
分散沽空避追蹤
其實過去一個月的沽空金額明顯高於對上一個月，幾乎每日（只有兩日除外）沽空金額佔成交額比例都超過7%，更曾經超過10%，昨日沽空金額亦高達61.4億元，佔總成交額8.64%，沽空榜首兩隻股票，正是對指數舉足輕重的滙控及中移。
有為對沖基金買賣股份的消息人士形容，對沖基金近月的表現非常審慎，屬於「試底模式」，只挑「一面倒」的市況重拳出擊，透過多個不同戶口分散沽空，每宗指令金額不多，盡量控制在每宗不多於一百萬美元，避免本港監管機構的追蹤。
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細價股災傳聞:
1. 歐元危機，促使銀行收緊對沖基金孖展借貸。
2. 內地錢莊閂水喉，有投資者被斬倉。
3. 傳有細價股基金爆煲，被迫洗倉。
4. 有外資基金股東拆夥，迫使基金經理出貨套現。
5. 有外資基金面對訴訟，需準備資金應付法律開支。
6.行擬推出一籃子二、三線股對沖產品，須重整投資組合。
7.傳對沖基金減磅行動已近尾聲，將「貨尾」不理價沽出。
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Friday, May 21, 2010
Wednesday, May 19, 2010
華置 34億向大劉售物業 錄 12.3億虧損
派特別息每股 4角 華置 34億向大劉售物業 錄 12.3億虧損
【Apple 報 19.5.2010 訊】華人置業（ 127）昨日公佈，以 26億至 34億元把位於銅鑼灣怡東商場、灣仔 York Place及修頓中心電腦城的一批商舖，售予大股東兼主席劉鑾雄，作價較今年 3月底的賬面值為低，因此錄得虧損 12.3億元。 Appledaily 記者：高淑嫻.
華置擬派發特別股息每股 40仙，涉資 7.8億元；換言之，劉鑾雄收息後，實際只須出資 20億至 28億元。值得留意是，華置售予劉鑾雄的怡東商場商舖，是劉鑾雄家族早於 2000及 01年分兩次注入華置。當時合共作價超過 7.3億元，是次劉鑾雄以 21.4億元購回這批怡東商舖，較當年售價高兩倍。
涉銅鑼灣及灣仔商舖
灣仔修頓中心電腦城及 York Place商舖的作價介乎 4.5億至 12.4億元，主要視乎華置是否償還電腦城商舖的銀行貸款。若收取高價 34億元，償還銀行貸款 7.95億元後，華置依然是有 26億元落袋。有錢落袋，公司計劃在中期業績時，派發特別股息每股 40仙，涉及資金 7.8億元。餘額用作償還部份銀行貸款及撥作一般營運資金。劉鑾雄持有華置 73.31%股權，可以收取特別股息 5.72億元；換言之，扣除股息後，劉鑾雄實際出資 20億至 28億元。
劉鑾雄實際出資 28億
根據通告，銅鑼灣怡東商場及電腦城 09年為華置共提供租金收入 1.8億元，較 08年微升 6%。而華置去年的零售組合租金收入是 6.5億元，即是怡東商場及電腦城商舖約佔 28%。交易後，華置依然持有大量收租物業，包括銅鑼灣皇室大廈、灣仔夏大廈、尖沙嘴 The One、新港中心及旺角 Chic之堡等等。今次不是華置首次向劉鑾雄出售資產後再派特別股息，華置去年曾經出售一批企業票據、一份利率掉期合約及兩個英國物業予劉氏，套現 20.24億元。華置然後派發特別股息每股 63仙，劉鑾雄收息 9億元，可以彌補部份收購價。華置昨收報 11.86元，升 0.02元，升幅 0.2%。
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【Apple 報 19.5.2010 訊】華人置業（ 127）昨日公佈，以 26億至 34億元把位於銅鑼灣怡東商場、灣仔 York Place及修頓中心電腦城的一批商舖，售予大股東兼主席劉鑾雄，作價較今年 3月底的賬面值為低，因此錄得虧損 12.3億元。 Appledaily 記者：高淑嫻.
華置擬派發特別股息每股 40仙，涉資 7.8億元；換言之，劉鑾雄收息後，實際只須出資 20億至 28億元。值得留意是，華置售予劉鑾雄的怡東商場商舖，是劉鑾雄家族早於 2000及 01年分兩次注入華置。當時合共作價超過 7.3億元，是次劉鑾雄以 21.4億元購回這批怡東商舖，較當年售價高兩倍。
涉銅鑼灣及灣仔商舖
灣仔修頓中心電腦城及 York Place商舖的作價介乎 4.5億至 12.4億元，主要視乎華置是否償還電腦城商舖的銀行貸款。若收取高價 34億元，償還銀行貸款 7.95億元後，華置依然是有 26億元落袋。有錢落袋，公司計劃在中期業績時，派發特別股息每股 40仙，涉及資金 7.8億元。餘額用作償還部份銀行貸款及撥作一般營運資金。劉鑾雄持有華置 73.31%股權，可以收取特別股息 5.72億元；換言之，扣除股息後，劉鑾雄實際出資 20億至 28億元。
劉鑾雄實際出資 28億
根據通告，銅鑼灣怡東商場及電腦城 09年為華置共提供租金收入 1.8億元，較 08年微升 6%。而華置去年的零售組合租金收入是 6.5億元，即是怡東商場及電腦城商舖約佔 28%。交易後，華置依然持有大量收租物業，包括銅鑼灣皇室大廈、灣仔夏大廈、尖沙嘴 The One、新港中心及旺角 Chic之堡等等。今次不是華置首次向劉鑾雄出售資產後再派特別股息，華置去年曾經出售一批企業票據、一份利率掉期合約及兩個英國物業予劉氏，套現 20.24億元。華置然後派發特別股息每股 63仙，劉鑾雄收息 9億元，可以彌補部份收購價。華置昨收報 11.86元，升 0.02元，升幅 0.2%。
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Monday, April 26, 2010
證監會指Tiger Asia涉內幕交易申請頒令禁港進行交易
26/04/2010 15:08證監會再指Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉內幕交易申請頒令禁港進行交易
《經濟通通訊社２６日專訊》證監會公布，申請法院頒令禁止Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ在香港進行任何上市證券及衍生工具的交易。證監會繼去年指稱在紐約經營的資產管理公司Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌曾進行內幕交易後，再就Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌進行中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）股份的內幕交易，申請上述頒令。 這是證監會首次尋求法院頒令禁止某家公司在香港市場進行交易。
＊ 首次尋求法院頒令禁止公司在香港進行交易 ＊
證監會亦就先前對Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及其三名高級人員Ｂｉｌｌ Ｓｕｎｇ ＫｏｏｋＨｗａｎｇ、Ｒａｙｍｏｎｄ Ｐａｒｋ及Ｗｉｌｌｉａｍ Ｔｏｍｉｔａ展開的法律行動作出修訂，當中加入上述的新指控，並同時申請凍結Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ另外一筆總值達８６０萬元的資產，該數額為今次其中一項指控中推算Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌從有關交易所賺得的利潤。
證監會於０９年８月向Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及三人首次展開法律程序，就Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在０９年１月６日進行的建行（９３９）（滬：６０１９３９）股份的交易，申請法院頒令凍結其總值２９９０萬元的資產。
＊ 疑涉中行內幕交易遭申請凍結８６０萬資產 ＊
在今次有關中銀股份的個案中，證監會指稱：
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ曾獲預先通知並獲邀參與瑞士銀行及蘇格蘭皇家銀行分別於０８年１２月底及０９年１月中進行的兩宗中銀股份配售；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ其後獲提供兩項配售的詳情；此前，其已獲通知並同意這些詳情屬機密及股價敏感資料；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ亦同意，接獲這些資料後不會進行中銀股份的交易；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在瑞士銀行於０８年１２月底配售中銀股份前，沽空１﹒０４億股中銀股份，推算賺得８６０萬元；及 Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在蘇格蘭皇家銀行於０９年１月中配售中銀股份前，沽出２﹒５６億股中銀股份（當中２﹒５１億股為沽空股份），估計Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ因此虧損約１０００萬元。
＊ 去年中因建行交易遭申請凍結近三千萬資產 ＊
證監會指上述中銀股份的交易構成內幕交易。
法院稍後會聆訊證監會早前向Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及三人提出涉及建行股份交易的類似指控，屆時將在同一法律程序中聆訊今次的新指控。案件現正排期聆訊。 此外，證監會同時要求法院頒令，指明若裁定有關交易違反《證券及期貨條例》，法院將飭令有關方面解除交易，使受影響的交易各方回復至交易進行前的狀況。證監會申請凍結上述數額的資產，旨在確保假如法院作出頒令，會有足夠資金應付回復原狀的命令。
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《經濟通通訊社２６日專訊》證監會公布，申請法院頒令禁止Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ在香港進行任何上市證券及衍生工具的交易。證監會繼去年指稱在紐約經營的資產管理公司Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌曾進行內幕交易後，再就Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌進行中國銀行（３９８８）（滬：６０１９８８）股份的內幕交易，申請上述頒令。 這是證監會首次尋求法院頒令禁止某家公司在香港市場進行交易。
＊ 首次尋求法院頒令禁止公司在香港進行交易 ＊
證監會亦就先前對Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及其三名高級人員Ｂｉｌｌ Ｓｕｎｇ ＫｏｏｋＨｗａｎｇ、Ｒａｙｍｏｎｄ Ｐａｒｋ及Ｗｉｌｌｉａｍ Ｔｏｍｉｔａ展開的法律行動作出修訂，當中加入上述的新指控，並同時申請凍結Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ另外一筆總值達８６０萬元的資產，該數額為今次其中一項指控中推算Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ涉嫌從有關交易所賺得的利潤。
證監會於０９年８月向Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及三人首次展開法律程序，就Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在０９年１月６日進行的建行（９３９）（滬：６０１９３９）股份的交易，申請法院頒令凍結其總值２９９０萬元的資產。
＊ 疑涉中行內幕交易遭申請凍結８６０萬資產 ＊
在今次有關中銀股份的個案中，證監會指稱：
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ曾獲預先通知並獲邀參與瑞士銀行及蘇格蘭皇家銀行分別於０８年１２月底及０９年１月中進行的兩宗中銀股份配售；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ其後獲提供兩項配售的詳情；此前，其已獲通知並同意這些詳情屬機密及股價敏感資料；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ亦同意，接獲這些資料後不會進行中銀股份的交易；
Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在瑞士銀行於０８年１２月底配售中銀股份前，沽空１﹒０４億股中銀股份，推算賺得８６０萬元；及 Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ在蘇格蘭皇家銀行於０９年１月中配售中銀股份前，沽出２﹒５６億股中銀股份（當中２﹒５１億股為沽空股份），估計Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ因此虧損約１０００萬元。
＊ 去年中因建行交易遭申請凍結近三千萬資產 ＊
證監會指上述中銀股份的交易構成內幕交易。
法院稍後會聆訊證監會早前向Ｔｉｇｅｒ Ａｓｉａ及三人提出涉及建行股份交易的類似指控，屆時將在同一法律程序中聆訊今次的新指控。案件現正排期聆訊。 此外，證監會同時要求法院頒令，指明若裁定有關交易違反《證券及期貨條例》，法院將飭令有關方面解除交易，使受影響的交易各方回復至交易進行前的狀況。證監會申請凍結上述數額的資產，旨在確保假如法院作出頒令，會有足夠資金應付回復原狀的命令。
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Saturday, April 24, 2010
高盛董事疑涉內幕交易
布蘭克費恩（左）等高盛高層，遭投資者入稟控告【Apple 報 24.4.2010 綜合報道】繼上周被美國證監民事檢控後，高盛一名董事捲入內幕交易醜聞，涉嫌於 2008年股神畢菲特入股公司消息曝光前，向對冲基金經理 Raj Rajaratnam「通水」。而高盛亦被揭發去年為英國萊斯銀行集資擔當包銷商時，亦有份購入債券，有利益衝突之嫌。
被指洩露股神入股消息
對冲基金 Galleon創辦人 Raj Rajaratnam，早前因涉及多家公司股份的內幕交易遭當局調查。《華爾街日報》消息指，當局在調查中發現，高盛董事古普塔（ Rajat Gupta），涉嫌在畢菲特斥資 50億美元（約 390億港元）購入公司優先股消息曝光前，預先向 Rajaratnam「通水」，由於高盛股價在「股神」入股消息曝光後勁升，當局正調查最終是否涉內幕交易。報道指，聯邦檢察人員已通知古普塔，曾截聽他與 Rajaratnam的電話，雖然古普塔否認有任何不當行為，當局亦未提起訴，但他上月已知會高盛不再尋求連任，未知兩者有否關係。
高盛包銷萊斯債疑利益衝突
另外，英國《金融時報》報道，萊斯銀行去年集資 235億英鎊（約 2797億港元）時，擔任包銷商的高盛，原來亦是債券的買家；高盛在制訂最終發售條款前一刻，突作出有利買家的修訂，將債息提高至 2.5厘，令人質疑當中是否涉及利益衝突。不過高盛就有關質疑作出回應，指集團內部設有防火牆，包銷部門並無可能得知公司坐盤交易部門的投資活動，並批評事件是競爭對手趁公司近期受醜聞困擾的抹黑行為。另一方面，雖然高盛近期是非多多，但巴郡董事墨菲（ Thomas Murphy）於訪問中透露，畢菲特對高盛仍充滿信心。
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Orientaldaily.com 26.4.2010
高盛投資者告管理層
高盛接二連三遭起訴，繼被美國證交會（SEC）指控欺詐及誤導投資者，以及董事古普塔懷疑涉嫌內幕交易後，高盛兩名投資者Morton Spiegel及Robert Rosinek上周五入稟紐約州高等法院，控告高盛主席兼行政總裁布蘭克費恩等高層，指他們批准該行參與次按相關債務抵押證券（CDO），令公司遭證交會起訴，是違反職責。
AIG或需分擔訴訟費
根據該衍生訴訟入稟狀指，高盛高層對上述交易監管不力，令高盛有可能需要負擔數十億美元的債務，並損害公司形象。證交會宣布起訴高盛欺詐當日，高盛股價單日急跌13%。
彭博社引述知情人士指，美國國際集團（AIG）是高盛董事局預防投資者訴訟的主要受保人，或要分擔高盛的衍生訴訟費用。根據與AIG的高層保險合同，涉及高盛高層的衍生訴訟開支將會受保。
舵手周二出席聽證會
除此之外，高盛亦面對按揭證券相關的集體訴訟。紐約州聯邦法院文件顯示，密西西比州公共僱員退休金已經對高盛提出指控，稱高盛對26億美元的按揭證券作出了虛假陳述。
高盛已為與證交會的訴訟做好準備。《華盛頓郵報》引述高盛內部文件報道，高盛計劃為欺詐指控作出最詳盡的辯護，目前已準備了11頁文件，供舵手布蘭克費恩周二出席國會聽證會時作出辯解。高盛的主要論點包括，該行與其他投行一樣無法確定美國樓價的去向，而且沒有作出與客戶有利益衝突的行動。
文件詳細說明高盛高層在○六至○七年間就按揭市場走勢存有分歧，證據包括會議紀錄及電郵，而該行最終決定減少參與按揭市場，特別是次按貸款，並以新投資對沖樓價下滑的風險。
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Thursday, April 22, 2010
庄家新招喪炒創業板
2010-04-22 Next
一直死氣沉沉的創業板，終於在復活節過後復活過來，上星期更雞犬皆升，散戶不停高追八字頭的「發達」號碼，炒即日鮮日賺逾萬元的例子絕不罕見。
創業板氣氛突然轉勢，無非是庄家想到兩條腿走路，除以傳統的財經演員吸引師奶散戶，還透過互聯網接觸八十後年輕股民，利誘他們落疊上船。
近來股市雖然反覆，證券行內依然人頭湧湧。不過，散戶口中不再是中資股或是濠賭股，而是雞犬皆升的創業板。事實上，本月創業板的每日平均成交金額達十億元，較上月急增四成。
這浪創業板熱潮，由二月份帝通引入周星馳做公司執行董事，股價一度升近四成帶起；直到本月快意節能公布李寧入股而勁升三倍，更攀至高峰，帶挈不少散戶發達。
二十餘歲的股壇初哥黃先生便興奮不已：「我見雜誌介紹快意嘅管理層，開始留意，佢股價只不過係毫幾，於是用一個月人工落注搏吓，之後佢一路橫行，後尾仲停埋牌，本來諗住呢一個月人工無晒啦，點知佢一復牌就升到五毫幾，我即刻放晒，賺咗兩倍幾！」黃先生嘗到甜頭後，又已蠢蠢欲動，「8080好似叫北亞，唔知佢做咩，但我見報紙推介。」一時之間，創業板股票紛紛被憧憬大變身，曾為殼王陳國強旗下的卓施金網，上週只是稍稍表示與第三者初步洽商收購一項業務，即日股價便抽升兩成八；而簡文樂旗下的數碼香港更離譜，儘管自 ○七年開始從未賺錢，但市場只傳公司快將「有動作」，股價在兩星期內便急升三倍半。有十多年炒股經驗的阿浩，最近便聽聞杏林醫療有得炒，結果執了不少，「試過炒即日鮮，賺咗萬幾二萬蚊。」
財經演員搭棚散貨
散戶對創業板如痴如醉，一班財經演員可謂功不可沒。一向甚少提及創業板的陳永陸，以往曾告誡普通投資者不要沾手；惟上月卻突然轉軚，大指「創業板也有寶藏」，推介買入創業板的浙江世寶。
陸叔解釋是與該公司的董事會面後，才忽然開竅：「其實創業板都唔係全部衰嘅，而且佢都就快轉主板啦。」無獨有偶，陸叔的股評人老友鄧聲興和林家亨等，亦同時唱好此股。結果該股累積升了六成，大股東方振淳趁機在接近頂峰時減持，套現近一千萬元。
接着股價便開始乏力，徐徐下挫逾一成。據悉，不少股評人常收到庄家的消息，他們慣常亦會快人一步買入，但為免受到證監會調查，多數會以人頭代買，「有陣時太急咪出蠱惑，寫呢一刻申報未持有，但寫完下一分鐘即刻買，避過監管。」一名持有十數隻創業板股票的股評人說。
向八十後股民埋手
股評人的對象是師奶散戶，但新一代的八十後股民，未必聽他們支笛。
故不少庄家會利用新媒體爭取曝光，其中最受注目是去年成立的商台財經網站「骷髏會」。骷髏會的名字，雖然照抄耶魯大學百多年前已成立的精英俱樂部，但實際是任何人皆可加入的網站，讓會員進行網上模擬投資比賽。現時排名第一的人，憑着炒賣多隻神仙股，總回報竟高達二十倍，自然吸引網民注意其一舉一動。
至於骷髏會的中堅分子火燎森，更是該會的超級明星，有三百多名會員追蹤他的買賣，部分人更會真金白銀跟風押注，「佢（火燎森）好似幾有料，所以都會跟佢買。」火燎森以往自稱信奉價值投資法，更是股神畢菲特的粉絲，惟最近一反常態，竟推介創業板的羅欣藥業，甚至表示未來繼續推介更多創業板股票。
他死撐自己仍按價值投資法選股：「有好多創業板公司，真係被低估。」後來又補充：「多咗機會接觸佢哋管理層，佢哋會約我食飯。」惟當記者問他有否和羅欣藥業管理層飯局時，他卻故弄玄虛：「唔可以講得太詳細，總之我無違法。」但他承認買了羅欣藥業。創業板殼價水漲船高據熟悉上市公司事宜的行內人表示，不少創業板公司的管理層近期的確頻頻曝光，無非是希望抬高股價以便散貨，亦有可能是放盤，「其實唔少創業板公司已經無乜業務，得番隻殼。」創業板殼價以往不太值錢，皆因自九九年成立以來，長期成交極低，難以發揮集資功能。港交所在○五年更曾打算取消創業板；直至○八年，港交所決定簡化創業板轉主板程序，容許股份直接轉板，省卻刊發招股章程、重新聘請保薦人等程序，創業板公司才現出路。有幫企業借殼上市的中介人說：「早幾年，創業板無人吼，係因為抽唔到水，而家你睇帝通、快意，一樣可以大升，可以抽水。」
專替內地企業物色靚殼的睿智金融主席胡野碧表示，越來越多內地企業打算來香港創業板借殼上市，「主板殼價起碼要兩、三億，但係創業板只需一億。其實創業板基本上同主板差唔多，集資同套現都好方便，而且上咗創業板，只要盈利有番咁上下，冇幾耐就可以自動轉去主板。」
要簽生死狀惟創業板的股票風險甚高，有「元朗股神」之稱的曾錦安，直言散戶若抱着跟風追入的心態，隨時血本無歸，「我只會趁低位買入，然後放埋一邊好長時間，之後一見打入十大升幅，就預備要放，因為今日係十大升幅，好多時聽日就變十大跌幅。」他現時持有近三十隻創業板股份，成本價共約一百萬，最近兩個月已賺了三、四成。他笑言買創業板股份，切忌隨便聽消息，他自己便有一套揀股辦法，「始終係隻殼先值錢，所以我隻隻股票都要睇業績，見佢越賺越多錢就唔要；又要睇貨源，搵啲貨源歸邊嘅，最好全間公司得幾個股東。要年年蝕錢、債務纏身、官司纏身，最好管理層走埋佬。」
惟創業板的波幅極大，瞬間即可跌一至兩成，故不是人人受得起，從未投資股票的陳先生，早前便誤信朋友的山埃貼士，買入創業板公司中國生物資源，豈料原來是高位接火棒，轉眼間便蝕了兩成，他惟有忍痛離場，「以後都唔會買創業板股份。」
其實，創業板公司無盈利保障，時有管治問題出現，故此法例規定投資者須事先簽下生死狀，證明了解創業板是高風險才可買賣。但道高一尺，魔高一丈，很多證券行在客人開戶時，只會輕輕帶過這訊息，僅提醒客人若要買創業板便須加簽，故此很多散戶根本懵然不知創業板的風險。
獨立股評人胡孟青無奈地說：「而家你叫人唔玩創業板，人哋只會怪你阻佢發達，總之只要啲錢唔等使，咪當大家一齊搏一鋪囉。」
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一直死氣沉沉的創業板，終於在復活節過後復活過來，上星期更雞犬皆升，散戶不停高追八字頭的「發達」號碼，炒即日鮮日賺逾萬元的例子絕不罕見。
創業板氣氛突然轉勢，無非是庄家想到兩條腿走路，除以傳統的財經演員吸引師奶散戶，還透過互聯網接觸八十後年輕股民，利誘他們落疊上船。
近來股市雖然反覆，證券行內依然人頭湧湧。不過，散戶口中不再是中資股或是濠賭股，而是雞犬皆升的創業板。事實上，本月創業板的每日平均成交金額達十億元，較上月急增四成。
這浪創業板熱潮，由二月份帝通引入周星馳做公司執行董事，股價一度升近四成帶起；直到本月快意節能公布李寧入股而勁升三倍，更攀至高峰，帶挈不少散戶發達。
二十餘歲的股壇初哥黃先生便興奮不已：「我見雜誌介紹快意嘅管理層，開始留意，佢股價只不過係毫幾，於是用一個月人工落注搏吓，之後佢一路橫行，後尾仲停埋牌，本來諗住呢一個月人工無晒啦，點知佢一復牌就升到五毫幾，我即刻放晒，賺咗兩倍幾！」黃先生嘗到甜頭後，又已蠢蠢欲動，「8080好似叫北亞，唔知佢做咩，但我見報紙推介。」一時之間，創業板股票紛紛被憧憬大變身，曾為殼王陳國強旗下的卓施金網，上週只是稍稍表示與第三者初步洽商收購一項業務，即日股價便抽升兩成八；而簡文樂旗下的數碼香港更離譜，儘管自 ○七年開始從未賺錢，但市場只傳公司快將「有動作」，股價在兩星期內便急升三倍半。有十多年炒股經驗的阿浩，最近便聽聞杏林醫療有得炒，結果執了不少，「試過炒即日鮮，賺咗萬幾二萬蚊。」
財經演員搭棚散貨
散戶對創業板如痴如醉，一班財經演員可謂功不可沒。一向甚少提及創業板的陳永陸，以往曾告誡普通投資者不要沾手；惟上月卻突然轉軚，大指「創業板也有寶藏」，推介買入創業板的浙江世寶。
陸叔解釋是與該公司的董事會面後，才忽然開竅：「其實創業板都唔係全部衰嘅，而且佢都就快轉主板啦。」無獨有偶，陸叔的股評人老友鄧聲興和林家亨等，亦同時唱好此股。結果該股累積升了六成，大股東方振淳趁機在接近頂峰時減持，套現近一千萬元。
接着股價便開始乏力，徐徐下挫逾一成。據悉，不少股評人常收到庄家的消息，他們慣常亦會快人一步買入，但為免受到證監會調查，多數會以人頭代買，「有陣時太急咪出蠱惑，寫呢一刻申報未持有，但寫完下一分鐘即刻買，避過監管。」一名持有十數隻創業板股票的股評人說。
向八十後股民埋手
股評人的對象是師奶散戶，但新一代的八十後股民，未必聽他們支笛。
故不少庄家會利用新媒體爭取曝光，其中最受注目是去年成立的商台財經網站「骷髏會」。骷髏會的名字，雖然照抄耶魯大學百多年前已成立的精英俱樂部，但實際是任何人皆可加入的網站，讓會員進行網上模擬投資比賽。現時排名第一的人，憑着炒賣多隻神仙股，總回報竟高達二十倍，自然吸引網民注意其一舉一動。
至於骷髏會的中堅分子火燎森，更是該會的超級明星，有三百多名會員追蹤他的買賣，部分人更會真金白銀跟風押注，「佢（火燎森）好似幾有料，所以都會跟佢買。」火燎森以往自稱信奉價值投資法，更是股神畢菲特的粉絲，惟最近一反常態，竟推介創業板的羅欣藥業，甚至表示未來繼續推介更多創業板股票。
他死撐自己仍按價值投資法選股：「有好多創業板公司，真係被低估。」後來又補充：「多咗機會接觸佢哋管理層，佢哋會約我食飯。」惟當記者問他有否和羅欣藥業管理層飯局時，他卻故弄玄虛：「唔可以講得太詳細，總之我無違法。」但他承認買了羅欣藥業。創業板殼價水漲船高據熟悉上市公司事宜的行內人表示，不少創業板公司的管理層近期的確頻頻曝光，無非是希望抬高股價以便散貨，亦有可能是放盤，「其實唔少創業板公司已經無乜業務，得番隻殼。」創業板殼價以往不太值錢，皆因自九九年成立以來，長期成交極低，難以發揮集資功能。港交所在○五年更曾打算取消創業板；直至○八年，港交所決定簡化創業板轉主板程序，容許股份直接轉板，省卻刊發招股章程、重新聘請保薦人等程序，創業板公司才現出路。有幫企業借殼上市的中介人說：「早幾年，創業板無人吼，係因為抽唔到水，而家你睇帝通、快意，一樣可以大升，可以抽水。」
專替內地企業物色靚殼的睿智金融主席胡野碧表示，越來越多內地企業打算來香港創業板借殼上市，「主板殼價起碼要兩、三億，但係創業板只需一億。其實創業板基本上同主板差唔多，集資同套現都好方便，而且上咗創業板，只要盈利有番咁上下，冇幾耐就可以自動轉去主板。」
要簽生死狀惟創業板的股票風險甚高，有「元朗股神」之稱的曾錦安，直言散戶若抱着跟風追入的心態，隨時血本無歸，「我只會趁低位買入，然後放埋一邊好長時間，之後一見打入十大升幅，就預備要放，因為今日係十大升幅，好多時聽日就變十大跌幅。」他現時持有近三十隻創業板股份，成本價共約一百萬，最近兩個月已賺了三、四成。他笑言買創業板股份，切忌隨便聽消息，他自己便有一套揀股辦法，「始終係隻殼先值錢，所以我隻隻股票都要睇業績，見佢越賺越多錢就唔要；又要睇貨源，搵啲貨源歸邊嘅，最好全間公司得幾個股東。要年年蝕錢、債務纏身、官司纏身，最好管理層走埋佬。」
惟創業板的波幅極大，瞬間即可跌一至兩成，故不是人人受得起，從未投資股票的陳先生，早前便誤信朋友的山埃貼士，買入創業板公司中國生物資源，豈料原來是高位接火棒，轉眼間便蝕了兩成，他惟有忍痛離場，「以後都唔會買創業板股份。」
其實，創業板公司無盈利保障，時有管治問題出現，故此法例規定投資者須事先簽下生死狀，證明了解創業板是高風險才可買賣。但道高一尺，魔高一丈，很多證券行在客人開戶時，只會輕輕帶過這訊息，僅提醒客人若要買創業板便須加簽，故此很多散戶根本懵然不知創業板的風險。
獨立股評人胡孟青無奈地說：「而家你叫人唔玩創業板，人哋只會怪你阻佢發達，總之只要啲錢唔等使，咪當大家一齊搏一鋪囉。」
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Sunday, April 18, 2010
美國證交會檢控高盛, 欺詐及誤導CDO投資者
Orientaldaily.com 18.4.2010
高盛官非 華爾街五行蒸發3250億
美國證交會（SEC）向高盛 Goldman Sachs 提出民事檢控，指控該行○七年銷售次按相關債務抵押證券（CDO）時，涉嫌欺詐及誤導投資者，導致投資者損失逾十億美元，消息拖累高盛股價一夜蒸發124億美元，並拖冧大市，道指一度挫170點，收市亦跌125點，結束六日升勢。包括高盛在內的五大金融股全挫，市值共蒸發416.78億美元（約3,250.8億港元）。
SEC指出，看淡樓市的「賺錢之神」普爾遜旗下對沖基金Paulson & Co.向高盛支付1,500萬美元費用，委託高盛將次按證券包裝成CDO，繼而進行沽空。而高盛竟容許Paulson & Co.參與揀選組成該CDO的證券，又未有向投資者披露該對沖基金的角色及沽空企圖，反向投資者表示有關證券乃由「獨立、客觀的第三者」挑選。
SEC指，Paulson & Co.繼而向高盛購買信貸違約掉期（CDS），押注該CDO債值下跌，與投資者對賭。隨着樓市滑坡，普爾遜因沽空而大賺近10億美元，反之投資者蝕逾10億美元。
SEC指出，看淡樓市的「賺錢之神」普爾遜旗下對沖基金Paulson & Co.向高盛支付1,500萬美元費用，委託高盛將次按證券包裝成CDO，繼而進行沽空。而高盛竟容許Paulson & Co.參與揀選組成該CDO的證券，又未有向投資者披露該對沖基金的角色及沽空企圖，反向投資者表示有關證券乃由「獨立、客觀的第三者」挑選。
SEC指，Paulson & Co.繼而向高盛購買信貸違約掉期（CDS），押注該CDO債值下跌，與投資者對賭。隨着樓市滑坡，普爾遜因沽空而大賺近10億美元，反之投資者蝕逾10億美元。
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高盛四大理據抗辯
美國證交會向高盛提出控告。高盛其後發表聲明，否認詐騙，指有關的指控在法律和事實上都沒有根據，他們將提出強力的抗辯，以維護公司的信譽，並對有關的指控表示失望。
美國證交會向高盛提出控告。高盛其後發表聲明，否認詐騙，指有關的指控在法律和事實上都沒有根據，他們將提出強力的抗辯，以維護公司的信譽，並對有關的指控表示失望。
慣例不披露身份
高盛提出四大爭辯。首先，高盛因是次CDO（債務抵押證券）交易而蒙受9,000萬美元損失，而相關產品收取的費用僅為1,500萬美元，他們沒可能設計一種讓公司損失金錢的產品。第二，高盛事先已作廣泛披露，向該CDO的兩大投資者IKB及ACA Capital Management（ACA）提供充足的資料，他們並已明白當中的風險。第三，用作抵押品的按揭抵押證券（MBS）組合，亦經由最大的投資者ACA揀選，其投資額達到9.51億美元。第四，按正常商業運作，交易商不會向買賣雙方披露對方的身份，故高盛亦不會向ACA表明「賺錢之神」普爾遜將會長期參與投資。
高盛提出四大爭辯。首先，高盛因是次CDO（債務抵押證券）交易而蒙受9,000萬美元損失，而相關產品收取的費用僅為1,500萬美元，他們沒可能設計一種讓公司損失金錢的產品。第二，高盛事先已作廣泛披露，向該CDO的兩大投資者IKB及ACA Capital Management（ACA）提供充足的資料，他們並已明白當中的風險。第三，用作抵押品的按揭抵押證券（MBS）組合，亦經由最大的投資者ACA揀選，其投資額達到9.51億美元。第四，按正常商業運作，交易商不會向買賣雙方披露對方的身份，故高盛亦不會向ACA表明「賺錢之神」普爾遜將會長期參與投資。
普爾遜勁賺78億
按美證交會公布，普爾遜在此CDO投資上賺10億美元（約78億港元），他沒有被證交會提控。普爾遜回應指，ACA作為該CDO的抵押擔保人，有單一的權力選擇抵押品，相反普爾遜公司卻沒此項權力。
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旗下房產基金幾輸清
高盛繼被美國證監會檢控，旗下房地產投資基金Whitehall Street Intl.年度報告披露，因投資的美國、德國及日本樓價下挫，損失近18億美元資產，令截至去年底基金資產只餘3,000萬美元，基金帳面虧損達98%，幾乎蝕清光。
高盛繼被美國證監會檢控，旗下房地產投資基金Whitehall Street Intl.年度報告披露，因投資的美國、德國及日本樓價下挫，損失近18億美元資產，令截至去年底基金資產只餘3,000萬美元，基金帳面虧損達98%，幾乎蝕清光。
去年勁蝕137億
高盛作為基金最大投資者，對基金承擔達4.36億美元，而去年高盛在所有房產基金損失達17.6億美元（約137.2億港元）。而Whitehall基金成立於二○○五年，基金有一半投資投放於美國，亦對德國有重大投資，隨着美德兩國樓價急跌令基金損手外，基金倚賴借貸亦令損失倍升。
在給予投資者信件中，高盛稱監管機構及借貸人對基金即將到期借貸的關注，對基金在等待市況好轉時出售非核心物業有所影響，銀行亦不願在沒有額外資產下把信貸期限延長。
高盛作為基金最大投資者，對基金承擔達4.36億美元，而去年高盛在所有房產基金損失達17.6億美元（約137.2億港元）。而Whitehall基金成立於二○○五年，基金有一半投資投放於美國，亦對德國有重大投資，隨着美德兩國樓價急跌令基金損手外，基金倚賴借貸亦令損失倍升。
在給予投資者信件中，高盛稱監管機構及借貸人對基金即將到期借貸的關注，對基金在等待市況好轉時出售非核心物業有所影響，銀行亦不願在沒有額外資產下把信貸期限延長。
重組債務博翻身
不過，高盛在致基金投資者信中強調，Whitehall基金是長線的，沒有計劃在二○一四年前結束，基金價格有回升的機會。
高盛目前正重組基金內數項投資的債務，當中包括日本房地產公司Valencia，以及位於德國的投資房產組合。
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Saturday, April 17, 2010
裁定楊氏參與涉及萬保剛(1213)股票的虛假交易,會計師楊健鑾遭除牌
會計師楊健鑾遭除牌
▲香港會計師公會公佈，旗下紀律委員會於 3月 4日裁定楊健鑾（會員編號： F03628）犯上不名譽行為。委員會命令將楊健鑾的名字於 4月 3日起從會計師註冊紀錄中刪除，為期 4年，另須支付紀律程序費用 1.856萬元。市場失當行為審裁處於去年 3月，裁定楊氏參與涉及萬保剛（ 1213）股票的虛假交易。
Appledaily.com 17.4.2010
▲香港會計師公會公佈，旗下紀律委員會於 3月 4日裁定楊健鑾（會員編號： F03628）犯上不名譽行為。委員會命令將楊健鑾的名字於 4月 3日起從會計師註冊紀錄中刪除，為期 4年，另須支付紀律程序費用 1.856萬元。市場失當行為審裁處於去年 3月，裁定楊氏參與涉及萬保剛（ 1213）股票的虛假交易。
Appledaily.com 17.4.2010
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