香港無法無天, 只有瑞銀罰短期釘牌, 無人受刑責, 而所涉公司的高管, CEO, Accountant, 專業會計師, 核數師, 律師竟亦無人受罰! 主兇, 幫兇, 賣奸計的專業人士皆無人受罰, 豉勵賣奸計的專業人士無所顧忌地推廣其作弊犯科呃股民血汗錢的財路!
保薦行負責員工巨額花紅早已落袋! 保薦費, 承銷佣金, 綠鞋 Green shoes割草, 窩輪, 牛熊證沽空, 吹魔笛大行報告放瘋的莊家回禮 ...... 利益樣樣幾百億元, 這次被罪幾億元咁咪算係抽利得稅囉, 或是打賞奴才的小小紅封包, 濕濕碎啦! 小良子收了紅封包, 就快跪安啦!
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190318/20635683 記者：余秉峰
Webb促證監 倡行動升級
勒令問題股清盤 向股東回水
David Webb是最近股壇當紅人物，上月尾他去信證監會，投訴鼎益豐（612）市值存在泡沫，證監會本月初隨即勒令此股停牌。過往Webb揀股點石成金，近年評股尤其「謎網股」則一點即爆，其舉動成為市場焦點。他回覆本報指，對如何整頓鼎益豐這類「21章公司」有新睇法；而對於證監會的執法行動，他認為「有空間更進一步」，當中包括要求有問題的上市公司清盤，再向小股東發還現金資產。
股壇長毛Webb近年的行動，一石擊起千層浪，被市場中人戲言是股壇神之手。據了解，有細價股人士曾私下撿走Webb寫字樓的垃圾，試圖找出其調查股份方向，但發現Webb每次都將文件以碎紙機銷毀至粉碎，最後無功而還。
21章公司宜加識別標誌
Webb接受本報查詢時表示，他並不知道證監會對鼎益豐的行動，是否出於跟進其投訴。除了鼎益豐，證監會亦對另一家「21章公司」大唐投資（1160），發出股權高度集中警告，詳列大唐投資3大主要股東持74.65%股權，連同另外17名股東更佔大唐投資逾97%股權，又指大唐截至今年1月底的未經審核資產淨值為每股0.09元，但在3月7日的收市價高達2.03元，市值足足高出了21.6倍，正好與Webb的警示相呼應。
過去Webb已多次發表文章，指出多間「21章公司」存在漏弊，但他認為毋須抹殺所有「21章公司」的存在，因為港股理應有基金管理公司存在，「我們需要通過完善監管制度滿足需求」。面對公眾的層面，Webb建議要如「同股不同權」股票般，為投資公司上市號碼加上識別標誌，令公眾容易意識到並非正常的上市公司。Webb又指當局應對「21章公司」設下更高的企業管治標準，包括公司要每月公佈十大投資項目，及投資管理人員不應進入董事局等。
自2017年先後爆出「謎網事件」和「康宏風暴」，證監會密密勒令疑似有問題的上市公司停牌，但之後鮮有其他行動配合。Webb批評證監會決定檢控有問題的人士或機構前，往往要經相當長的時間，「正如我在2017年公佈謎網集團後，雖然許多公司牽涉其中，但證監會至今仍未控告任何人。」他指證監會：「行動並不足夠，亦未有善用手上所有工具。」
單是勒令上市公司停牌，根本無助相關小股東維護權益，Webb以「謎網股」成員隆成（1225）為例，公司遭勒令停牌後仍在經營業務，其財務報表顯示每股資產淨值高於停牌前的0.127元，故證監會有空間進一步執法，「指令隆成先進行清盤，然後向股東返還對應的現金資產。」
過去Webb已多次發表文章，指出多間「21章公司」存在漏弊，但他認為毋須抹殺所有「21章公司」的存在，因為港股理應有基金管理公司存在，「我們需要通過完善監管制度滿足需求」。面對公眾的層面，Webb建議要如「同股不同權」股票般，為投資公司上市號碼加上識別標誌，令公眾容易意識到並非正常的上市公司。Webb又指當局應對「21章公司」設下更高的企業管治標準，包括公司要每月公佈十大投資項目，及投資管理人員不應進入董事局等。
自2017年先後爆出「謎網事件」和「康宏風暴」，證監會密密勒令疑似有問題的上市公司停牌，但之後鮮有其他行動配合。Webb批評證監會決定檢控有問題的人士或機構前，往往要經相當長的時間，「正如我在2017年公佈謎網集團後，雖然許多公司牽涉其中，但證監會至今仍未控告任何人。」他指證監會：「行動並不足夠，亦未有善用手上所有工具。」
單是勒令上市公司停牌，根本無助相關小股東維護權益，Webb以「謎網股」成員隆成（1225）為例，公司遭勒令停牌後仍在經營業務，其財務報表顯示每股資產淨值高於停牌前的0.127元，故證監會有空間進一步執法，「指令隆成先進行清盤，然後向股東返還對應的現金資產。」
勸證監不能走回頭路
上周證監會開出最重罰單，四間外資行因涉及三間民企的保薦缺失，被罰款共8億元。但買入這些民企股份的散戶已無仇報，難以追回損失。Webb引用洪良國際（946，已除牌）案例，指當年洪良在招股書中誇大財務數據，證監會運用權力勒令洪良向公眾股東回購股票，令認購洪良的小股東成功取回絕大部份資金，但近年卻沒有善用這權力到類似的案件上。他認為當局不能走回頭路，「所以你問我他們是否有很大的進步，我會答還沒有。」
*https://hk.news.appledaily.com/local/daily/article/20190315/20633839 記者：余慕恩 陳雪蕾, 李芷珊, 李海澄,
歷來最重 亂保薦民企上市
四大外資行罰8億
證監會重鎚出擊重罰投行新股保薦人。四間大型外資投行被證監會指摘保薦新股上市時有缺失，被罰近8億，當中又以瑞銀被罰3.75億元、釘牌一年最重。其餘三家為渣打、美林及摩根士丹利。業內人士普遍認為巨額罰款將令投行「揀客」更謹慎，並預料這一波保薦人處分行動陸續有來。
今次四間投行被罰，主要涉及兩宗曾轟動市場的造假案件，分別是2009年上市、早已被證監會勒令除牌的中國森林，以及2014年上市、現已停牌的天合化工（1619），而四間投行均因其盡職審查（due diligence）工作有錯漏而被罰。中森一案中，渣打及瑞銀擔任保薦人，意味為中森安排上市前，有責任完成到公司營業地點視察、與公司客戶及供應商等會面索取財務資料、辨識不尋常造假迹象等前期功夫。
負責員工巨額花紅早已落袋
證監會在處分聲明中詳列瑞銀如何失職，指瑞銀並沒有到中森旗下位處四川及雲南的森林視察，核實所謂的森林資產是否真實存在，其次是瑞銀沒有核實該片森林林權、受保範圍，又沒有對聲稱為中森客戶人士「起底」調查。
中森上市一年後，核數師畢馬威首先發現賬目有問題，證監會後介入調查，最終揭發中森財報中，營業額及資產值等廣泛造假。
在本港保薦人制度下，新股上市需要委任持有證監會所發牌照的投行作盡職審查。要取得保薦人資格，投行需要先領6號「就機構融資提供意見」牌照，符合最少1,000萬股本要求；另外有兩名合資格「主要人員」負責監督工作。今次中森案瑞銀時任主要人員岑天被罰「釘牌」兩年，證監會指瑞銀的缺失歸咎於他疏忽職守、監督不力所致。
天合化工一案，瑞銀、美林及大摩擔任其上市保薦人，證監會指摘他們就天合的客戶做盡職調查時，沒有採取主動決定會面形式及地點，反而由天合決定會面對象，部份會面更是在客戶家中進行；又指保薦人對於明顯預警迹象絲毫不覺，例如其中一名受訪客戶拒絕出示名片，衝出會議室，坦言出席會面是為幫助天合行政總裁家族，但三保薦人均未有作出任何跟進行動。證監會早年曾就保薦人刑事責任諮詢市場，惟最後未有落實。今次事件中負責保薦的員工，巨額花紅已落袋，並四散到不同投行工作。
證監會指出，若保薦人進行的盡職審查工作未能符合標準，而導致不適合上市的公司仍獲得上市地位及最終倒閉，或會令公眾投資者蒙受巨大損失，並打擊他們對香港金融市場的信心。因此必須就保薦人的缺失處以具阻嚇作用罰則。
證監會這次對保薦人罰款規模之巨，屬前所未見，對上一宗保薦瑞金（246）上市的花旗，去年5月被罰5,700萬元，證監今首次開出逾億罰單，惟料這一波行動並未結束，該會法規執行部執行董事魏建新（Thomas Atkinson）去年10月曾表示，年內針對29間保薦人及39宗上市申請調查，並已向9間保薦人企業及四個負責人發出初步處分通知。
中森上市一年後，核數師畢馬威首先發現賬目有問題，證監會後介入調查，最終揭發中森財報中，營業額及資產值等廣泛造假。
在本港保薦人制度下，新股上市需要委任持有證監會所發牌照的投行作盡職審查。要取得保薦人資格，投行需要先領6號「就機構融資提供意見」牌照，符合最少1,000萬股本要求；另外有兩名合資格「主要人員」負責監督工作。今次中森案瑞銀時任主要人員岑天被罰「釘牌」兩年，證監會指瑞銀的缺失歸咎於他疏忽職守、監督不力所致。
天合化工一案，瑞銀、美林及大摩擔任其上市保薦人，證監會指摘他們就天合的客戶做盡職調查時，沒有採取主動決定會面形式及地點，反而由天合決定會面對象，部份會面更是在客戶家中進行；又指保薦人對於明顯預警迹象絲毫不覺，例如其中一名受訪客戶拒絕出示名片，衝出會議室，坦言出席會面是為幫助天合行政總裁家族，但三保薦人均未有作出任何跟進行動。證監會早年曾就保薦人刑事責任諮詢市場，惟最後未有落實。今次事件中負責保薦的員工，巨額花紅已落袋，並四散到不同投行工作。
證監會指出，若保薦人進行的盡職審查工作未能符合標準，而導致不適合上市的公司仍獲得上市地位及最終倒閉，或會令公眾投資者蒙受巨大損失，並打擊他們對香港金融市場的信心。因此必須就保薦人的缺失處以具阻嚇作用罰則。
證監會這次對保薦人罰款規模之巨，屬前所未見，對上一宗保薦瑞金（246）上市的花旗，去年5月被罰5,700萬元，證監今首次開出逾億罰單，惟料這一波行動並未結束，該會法規執行部執行董事魏建新（Thomas Atkinson）去年10月曾表示，年內針對29間保薦人及39宗上市申請調查，並已向9間保薦人企業及四個負責人發出初步處分通知。
涉案中森清盤 天合停牌
中國森林2009年11月掛牌（除牌前編號930），主席為李國昌，當時集資約17億，業務為採伐與再生等森林管理工作。惟上市不足一年，該公司被核數師畢馬威發現賬目有問題，不久便遭停牌，當時其股價停留在2.925元，市值約89.52億，若以其4.34元高位計算，停牌後投資者每手損失約2,830元。至2015年6月，集團因拖欠及無法償還債務而申請清盤，2017年2月被港交所取消上市地位。
天合化工（1619）2014年6月上市，主席為魏奇，當時集資約58億，集團主要從事化工產品生產。惟掛牌不足三個月，天合便遭沽空機構匿名分析狙擊，指其誇大收入及盈利，給予「強烈建議出售」評級，目標價更直接降至零。2015年3月，天合因未能如期公佈2014年業績而自行停牌。兩個月後，天合便遭證監以證券及期貨（在證券市場上市）規則條例第8（1）條勒令停牌至今。股價停牌前報1.17元，市值高達290.19億。天合曾高見2.5元，若投資者由高位持貨至停牌，每手損失約2,660元。
天合化工（1619）2014年6月上市，主席為魏奇，當時集資約58億，集團主要從事化工產品生產。惟掛牌不足三個月，天合便遭沽空機構匿名分析狙擊，指其誇大收入及盈利，給予「強烈建議出售」評級，目標價更直接降至零。2015年3月，天合因未能如期公佈2014年業績而自行停牌。兩個月後，天合便遭證監以證券及期貨（在證券市場上市）規則條例第8（1）條勒令停牌至今。股價停牌前報1.17元，市值高達290.19億。天合曾高見2.5元，若投資者由高位持貨至停牌，每手損失約2,660元。
傳中金再生同捲風波
市傳第三家公司為中金再生（除牌前編號773），從事廢金屬回收再加工業務。主席為秦志。集團2009年上市，至2013年便因涉嫌欺詐而被停牌，兩年後遭證監會勒令清盤。
今次被罰最「甘」的瑞銀，10年前IPO市場佔有率排名第一，緊隨其後的是摩根士丹利，不過時至今日，IPO生意已被中資追上，去年排名第一的是招商銀行，市場佔比份額亦較以往更分散。有業內人士指，現時投資銀行不分中外資，聘請的多數是「海歸派」內地留學生或高幹子弟。
請人以海歸派為主
翻查彭博數據資料庫，2018年新股投行排名中，以經手的集資額計算，以招商銀行為首，其次招證，農行排名第三，摩根士丹利三甲不入，四行市佔各為約5%，與2009年中森上市的年頭相比，當時市佔最高的是瑞銀，經手集資額市場佔比19%，大摩亦佔近13%。
瑞銀去年3月在年報首披露正被證監會調查，雖未被正式「釘牌」，但亦再無從事保薦香港新股上市，時任瑞銀的投行高層亦相繼離開，當中最出名為瑞銀全球資本市場亞洲區前總裁朱俊偉（Joseph Chee），朱俊偉2017年離開瑞銀，當時傳自組私募基金，據證監會資料顯示，他目前並無有效牌照，其他高層亦已經各散東西。
證監會紀錄顯示，瑞銀現有六名主要人員，渣打兩年前已撤出香港市場的保薦人業務。
有投行經驗的公專發言人甄文星指，證監巨額罰款對投行而言打擊大，難以要求保薦人工作達到法證會計師水平，近年來港上市公司大多為中資背景，對中資投行接生意較有利，但較大型新股如小米（1810）、美團（3690）等，亦需要外資行參與承銷。不過近年不論中外資，投行請人亦以「海歸派」、高幹子弟為主，方便拉生意。
瑞銀去年3月在年報首披露正被證監會調查，雖未被正式「釘牌」，但亦再無從事保薦香港新股上市，時任瑞銀的投行高層亦相繼離開，當中最出名為瑞銀全球資本市場亞洲區前總裁朱俊偉（Joseph Chee），朱俊偉2017年離開瑞銀，當時傳自組私募基金，據證監會資料顯示，他目前並無有效牌照，其他高層亦已經各散東西。
證監會紀錄顯示，瑞銀現有六名主要人員，渣打兩年前已撤出香港市場的保薦人業務。
有投行經驗的公專發言人甄文星指，證監巨額罰款對投行而言打擊大，難以要求保薦人工作達到法證會計師水平，近年來港上市公司大多為中資背景，對中資投行接生意較有利，但較大型新股如小米（1810）、美團（3690）等，亦需要外資行參與承銷。不過近年不論中外資，投行請人亦以「海歸派」、高幹子弟為主，方便拉生意。
保薦人「懶懶閒」變相配合內企造假
過往證監會不時就上市申請保薦人缺失予以懲罰，但往往發現時公司已上市，投資者已有損失，只能事後追究；上市時散戶亦只能相信招股書等資料，無從防備。
宏高證券投資經理梁杰文指出，以往有保薦人沒有花心思及「懶懶閒」。他認為，為內地公司作上市申請保薦人尤其有風險，「香港人好難呃香港人，相反內地人博我哋唔熟悉內地文件、法例，但香港人太仁慈，多數以為數目有水份，所以騙局容易成功」。保薦人如以懶散態度應對，即使明知電話無法核實對方身份，亦願意接受這種調查方式，「就係配合客戶造假」。2013年保薦人新例開始實施，監管要求更高，證監會可對違規者予以罰款、暫時吊銷牌照甚至永久撤銷牌照。梁杰文表示，以前保薦人多抱着「快快做完袋花紅走」的心態，因此輕視後果嚴重性。
宏高證券投資經理梁杰文指出，以往有保薦人沒有花心思及「懶懶閒」。他認為，為內地公司作上市申請保薦人尤其有風險，「香港人好難呃香港人，相反內地人博我哋唔熟悉內地文件、法例，但香港人太仁慈，多數以為數目有水份，所以騙局容易成功」。保薦人如以懶散態度應對，即使明知電話無法核實對方身份，亦願意接受這種調查方式，「就係配合客戶造假」。2013年保薦人新例開始實施，監管要求更高，證監會可對違規者予以罰款、暫時吊銷牌照甚至永久撤銷牌照。梁杰文表示，以前保薦人多抱着「快快做完袋花紅走」的心態，因此輕視後果嚴重性。
過往保薦人的蠱惑招往往牽涉審查疏忽。2017年3月，證監會曾就交銀國際（3329）旗下的交銀亞洲，為中國惠農擔任保薦人缺失，罰款1,500萬元。當時交銀發現中國惠農CEO曾就短期貸款提供擔保，但並未確定擔保貸款總額、利益衝突等，最終港交所發回中國惠農的上市申請。
另外，去年7月證監會就建行（939）旗下建銀國際，於2013年及2014年擔任福建東亞保薦人缺失，罰款2,400萬元。當時建銀國際沒有跟相關客戶或第三方付款方會面，及未有就預警迹象盡職審查。花旗亦於去年5月被證監會譴責作為瑞金礦業保薦人期間盡職審查不足夠及未達標，罰款5,700萬元。
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https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190314/59369537 記者：陳雪蕾
另外，去年7月證監會就建行（939）旗下建銀國際，於2013年及2014年擔任福建東亞保薦人缺失，罰款2,400萬元。當時建銀國際沒有跟相關客戶或第三方付款方會面，及未有就預警迹象盡職審查。花旗亦於去年5月被證監會譴責作為瑞金礦業保薦人期間盡職審查不足夠及未達標，罰款5,700萬元。
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https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190314/59369537 記者：陳雪蕾
投行爭新股保薦 利潤少惟其後承銷油水多
新股上市集資「閒閒地」過億元，但背後為他們安排上市的投資銀行又有幾好賺？
一隻新股成功上市，投資銀行最少要花一年時間，保薦人的前期工作包括進行盡職審查（Due-Diligence，簡稱DD）、為客戶應付監管機構的多輪提問等，直至客戶獲監管機構批准上市，就到承銷部大展拳腳，為新股訂下招股價，向基金大戶銷售股份等，因此投行收取的費用可分為保薦費及承銷佣金，前者佔整體上市開支約20%至25%，後者佔約30%。
投行人士大呻，近十年投行競爭激烈生意難做，尤其保薦新股風險極高，以往外資大行保薦大型新股上市，保薦費最少收100萬美元 （約780萬港元），但近年已大幅降價至500萬港元，「越大型嘅新股越低，因為個客會覺得投行在承銷佣金會搵好多。」而且「拆賬」方式改變，實際收到的保薦費會更低。去年上市的中國鐵塔(788)，市傳其遴選保薦人中，有人以「零保薦費」搶刁。
不過投行不是善堂，不會做蝕本生意，積極爭取做新股保薦人，是為了在承銷團中取得話事權，確保有取得足夠股份銷售，因為投行在新股中最賺錢是靠承銷佣金，主板一般介乎1.5%至3.5%。同樣地，越大型的新股，佣金水平容易被客戶壓價，例如去年上市的小米（1810），其承銷佣金率僅1%，但承銷團仍袋走3.7億元佣金。
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http://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=3014792&view=NEWS
| 中金再生(773)案又多一人涉案被捕 涉嫌偽造帳目 13年7月31日 |
據媒體報導，遭香港證監會申請清盤及指涉嫌造假的中金再生(00773)，傳其主席秦志威已聘請律師團與香港證監會對壘，同時昨日又再有多一人涉案被捕。而作為中金再生大股東的中國節能，其有持股的多隻股份昨日股價齊齊逆市下跌。
記者昨日于中金再生辦公室現場所見，仍有數名員工上班，都不願回應提問，對公司是否有人被捕三緘其口，昨日亦未見大股東兼主席秦志威的蹤影，但有自稱臨時清盤人的相關人士進入公司。
就中金再生案件，警方商罪科指，昨上午再拘捕一名37歲姓梁男子涉嫌偽造帳目而將被通宵扣查。警方商罪科在二十六日拘捕姓林男子及姓黎女子，消息指兩人分別為前公司秘書林寶基、秦志威妻子黎煥賢。目前被捕人士增至3人。
大股東關連股份逆市跌
秦志威持有的好運公司發聲明，反對香港證監會申請將公司清盤，認為不符股東利益，並已安排法律顧問跟進，但沒對香港證監會指控置評。
兩公司則發出「劃清界線」公告，中交建(01800)獲獨立非執董梁創順告知，其出任中金再生獨立非執董，路勁基建(01098)執董陳錦雄則為中金再生獨立非執董，兩公司皆表示，與中金再生無任何關連或業務關係。
此外，現持中金再生29%股權的國企中國節能環保集團，其同時持多家香港上市公司主要股權，有關公司昨逆市下跌，包括皆持股約29%的百宏(02299)及中國地能(08128)，昨日雙雙跌逾2%，另持股54%的海東青(02228)沒升跌，持股5.1%的事安(00378)則涉收購而在停牌中。
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https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20130813/18376363
2013年08月13
秦志威到商罪科自首
證監會破天荒入稟中金再生（773）清盤踏入第三周，一直被指「下落不明」的集團主席秦志威終於「蒲頭」，消息指，秦志威昨在律師陪同下自行到商罪科「自首」，警方亦證實，昨午再拘捕1名47歲姓秦男子涉嫌偽造賬目，他將被通宵扣查，事件至今警方已一共拘捕4人。
證監會於上月27日申請中金再生清盤，並轉介商業罪案調查科，警方於上月先後拘捕秦志威妻子兼集團非執行董事黎煥賢、集團前公司秘書林寶基及財務董事兼副總裁馮嘉倫，但作為公司大股東秦志威一直未有現身解畫。昨日警方再發出新聞稿，確認昨午就相關偽造賬目案，再拘捕1名47歲姓秦男子涉嫌偽造賬目，該男子將被通宵扣查。 消息人士透露，昨日下午秦志威在律師陪同下自行到商罪科「自首」，早前市場一度傳出秦志威以「其他身份」離境。本報曾致電早前替秦志威向法庭申請介入參與將公司清盤的代表律師李勁冲，他表示對秦氏自首的事件不作評論，而證監會與港交所（388）對事件均不作評論。 證監會早前引用《證券及期貨條例》第212條，向原訟法庭提出呈請，將中金再生清盤，並委任保華顧問為臨時清盤人，證監表示，有證據指中金再生09年上市招股書及09年年報中，誇大公司的財務狀況、業務規模及主要附屬公司帶來的收益，其連續三年向主要供應商採購的金額絕大部份均屬虛構，更有證據顯示，公司目前仍然存在涉嫌誇大財政狀況的問題。 劉央每股1元沽中金再生
曾以「真的假不了，假的真不了」形容中金再生被清盤的劉央終投降，聯交所資料顯示，劉央上周二（8月6日）於場外減持442萬股中金再生，持股量由7.24%減持至6.87%，每股作價1元，套現442萬元，但其減持價較該股停牌前9.43元大幅折讓90%！
自中金再生被證監會入稟清盤後，市場已多次傳出有機構投資者以低至1元在場外沽貨，估不到其中一個居然是劉央。 *
莊家操弄毐股: 生人勿近 散戶勿沾手
ASM 太平洋 (522)
522 ASM Pacific 剋星 李偉光, 災星 ?
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