Finance Pirates? 銀行保薦新股首被查:瑞銀、摩根大通、滙豐、德銀及蘇格蘭皇家銀行

5間受金管局監管的保薦人首度被檢查


銀行保薦新股首被查 金管局出手　涉滙豐、瑞銀 5大行

【Apple 報2011年04月19日 訊】近年不少新股在上市後不久相繼出事，惹來市場關注保薦人質素問題，證監會自 09年下旬至去年底對 17間保薦人進行主題視察後狠批一番， 5間受金管局監管的保薦人亦首度被檢查，暫時發現涉及問題與證監發現類同，包括盡職審查不足及披露有問題等。Apopledaily 記者：高淑嫻、吳綺慧.

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翻查 5間保薦人過去兩年的新股紀錄，有份安排最多公司上市的瑞銀，出事新股的數目也較多，包括今年初被核數師揭發賬目不合規的中國森林（ 930）。5間受金管局監管的投資銀行包括瑞銀、摩根大通、滙豐、德銀及蘇格蘭皇家銀行。金管局主要就 5間投行去年的保薦新股活動進行首次專題檢查（ thematic examination），至今已完成大部份檢查，希望今年第二季完成所有檢查。金管局已就檢查結果向相關投行的管理層提交建議，他們需要仔細回應，提出改善方案，金管局亦會跟進以免問題重演。
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金管局促投行改善.

金管局發言人指出，檢查發現大部份與證監發現的相同，包括盡職審查不充足、向港交所（ 388）的披露有問題、沒有適當保存盡職審查文件及內部監控不足等，問題本質與程度則因個別投行而異。本報翻查上述 5間投行過去兩年保薦的新股，個別賬目、單據或產品在上市後發現有問題，甚至有上市不足半年發盈警。以數目計，有份保薦最多新股的瑞銀，涉及的出事新股數目也最多，過去兩年至少有 4、 5間。其中較嚴重的例子有 09年 6月上市的中金再生（ 773），公司財務總監王學良在上市後不足半年即辭職，更指控中金再生拒絕他查看財務資料，又未能解決他對若干事項的擔憂。其後中金再生要委託德勤審查賬，並聲言向王學良採取法律行動。

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中國森林出事　瑞銀保薦..
另一間同樣由瑞銀任保薦人的中國森林（ 930），今年 1月就被核數師畢馬威發現賬目有不合規情況，行政總裁李寒春火速批股套現後走人， 2月被內地公安拘捕。中國森林至今的調查行動仍未完成，復牌無期，近日連合規格顧問海通都「跳船」辭職，情況令人關注。去年上市的創生（ 325）同樣是瑞銀有份負債保薦，公司財務總監在公司上市後兩個月突然辭職。另外，摩通有份保薦的珠江鋼管（ 1938）則上市不足半年便發盈警，業績走樣。

業界爆料前銀行家認審查馬虎
證監會上月發表報告批評保薦人在多方面未進行充份盡職審查，有外資大行前投資銀行家承認，他們安排公司上市時，主要負責與公司老闆搞關係、設計估值模型及向機構投資者推介，未必完全了解公司的基本生意狀況，非常依賴會計師、核數師及律師的專業協助。一名已轉行的投資銀行家坦言，這個行業表面風光，好景時每年獲派的佣金數目不菲，但壓力甚大，大部份時間一個人同一時間要負責 3至 4宗新股上市，每間公司的老闆皆心急上市，不斷催促他們盡快向港交所（ 388）遞交上市申請，期望在一、兩個月內通過上市聆訊，盡快上市。在急趕的情況下，他們只好完全依賴會計、核數及律師的工作報告，除非發現擔當不起的問題，否則通常會設法解決繼續去馬。他又透露，部份投資銀行只會委任一名擁有 7至 8年經驗的副總裁，帶領一名有 4至 5年經驗的副手及兩名數年經驗的分析員處理一宗中型規模的新股上市，他們歷練有限，自然易有遺漏或被人瞞天過海。至於大型新股，則可能有多一名董事監督。

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指海歸派主力幫手「湊客」
一名已經轉任上市公司董事的前投資銀行家指出，本港新股市場主要由內地企業主導，所有投資銀行皆聘請海歸派或內地人士負責投行職務，他們主要與公司老闆溝通，即是「湊客」，具體核數及法律工作交由專業人士處理，因此，個別投行可能不額外收取保薦人費用，待公司成功上市才收取集資規模 4%至 5%作費用.

後知後覺證監起底問題越揭越多.

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金管局今次檢查 5間投行，是因為他們是註冊機構（ RI），即是銀行保薦人，受金管局監管，不等於其他投行無事。過去兩年，不少由其他投行保薦的新股上市不足一年便發盈警，包括琥珀（ 090）及摩比（ 947）等，證監會是就 17間投行進行視察後才發現問題。
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上市不足一年　竟發盈警
證監會上月底公佈的保薦人主題視察報告，主要提到保薦人沒有進行充份的盡職審查，其中，會見申請人的主要客戶及供應商是盡職審查的一部份，保薦人可因此評估上市申請人過去及預計未來的財務狀況。可是，證監發現，部份保薦人的會見程序根本不能核實對方身份，個別只是透過電話訪問對方，並經由上市申請人發出問卷，收回的部份問卷沒有公司印章；保薦人亦沒有就不完整的回應作出跟進，故此，所得資料可能不可靠。上市申請人或於招股時作出欺詐行為或提供虛假資料，上市後才被揭發.