Thursday, November 14, 2013

Glaucus沽空機構: Soren Aandahl鎖定新狙擊沽空目標

果曰報 14.11.2013訊. 記者:馮健鏗

先後發報告狙擊中金再生(773)及青蛙王子(1259)等公司的沽空機構Glaucus,其研究總監Soren Aandahl接受專訪時預告,已鎖定下間沽空目標,並在3至6個月內發佈下一份沽空報告,更警告做了不當行為的上市公司要特別小心!



「我們所發表的研究報告的質素很高,作為在市場集資的上市公司,應要時刻準備好回答市場參與者及投資者所提出的尖銳問題」。雖然他不願透露下份報告是否屬於香港上市公司,但卻強調,未來數月Glaucus仍會專注研究香港市場,形容它們的報告一般會花3至6個月完成,比其他坊間的研究報告「挖得更深」。

三部曲搜索可疑公司

外界普遍均認為,像Glaucus渾水Muddy Waters)、Citron此類沽空機構充滿神秘感,想了解其背後研究的過程,他回應指,研究過程一般分為三部曲,抽絲剝繭地搜索可疑公司。

第一步,他們會先列出大量上市公司可疑數據,並作出篩選,如不尋常的營業額增長率、存貨量、應收賬款項等,選出約千間公司;如青蛙王子一役,Aandahl當時就發現它的增長,比同業不尋常高出超過6倍,引起了他們關注,估算它的數字有問題。
而第二步則是關注這些公司的董事及高層變動,尤其牽涉到財務相關的管理層,再鎖定某部分公司,例如中金再生事件,當時它發現,中金財務總監僅上市半年便辭去職務,理由包括未能查看部份財務數字。
至於第三步,則是查看已鎖定公司所有公告及演講資料,甚至相關的網上匿名指控,花極長時間研究公司資料。Glaucus當時研究青蛙王子時,就是從網上傳聞下手,最終發現它的銷售數據造假,與調查機構 Nielsen 的數據不符合,最後決定發出沽空報告。

拒只沽空 香港覓投資

對於中金再生遭法院申請凍結資產,Aandahl大讚本港監管及法制,形容制度完善,加上監管機構林立,比歐美作出的決定更為果斷,管理資本市場得宜。
他又指,雖然現時集中研究香港市場,但不會限制公司定位,一旦發現有公司的股價與實際價值偏離,也會不限地域出手。
Aandahl指Glaucus從不考慮市場反應,只求寫出高質素報告。他亦不願透露,在中金再生和青蛙王子等事件公司獲利多少。
「我知道Glaucus作為一家獨立的研究機構,在沽空上已有一定名聲,但卻不希望只限制於沽空!我們同時也在香港尋找買入的投資機會。」未來3至6個月,將會發佈買入報告,列出被市場低估的公司。



研究團隊極神秘

【小擋案】
Glaucus Research於2011年1月成立,取名希臘神話中具有預知能力的海神。研究團隊及其創辦人兼發言人Matt Wiechert相當神秘,有指其基於私隱理由,名片上未有印上工作室地址。Wiechert亦拒絕透露團隊成員及人數,僅指團隊涉獵資本巿場、會計、法律及調查報道等經驗,他自己則有資本巿場及投資銀行背景。公司研究總監Soren Aandahl則為Wiechert大學同學,加入前從事公司併購。該研究機構於過去兩年發表逾10份沽空報告,發現有8間涉嫌貪污,當中有2間已遭除牌。





Eurgene羅尚沛於有線電視主持節目中苦笑, 香港扮似有監管制度讓市民放心投資, 誰知其實在付了交易懲費(=交了保護費)養肥監管吏後才發現, 每次香港股市作假股民被騙, 證監會聯交所上市科總說他們的監管美(絕對值得收取超世界級高薪及年年例父加薪分紅), 出事永遠純是投資的風險是股民不小心而矣! 官呀! 天呀! 而那些上市保薦人+核數師就更生意興隆完全不用負責喎! 真怪雞!