證鑑官僚批准迷你債券糖衣毒藥出生在香港市面普及發售

(From: Appledaily.com)

公帑會否又大出血? 政客迫香港政府負責 = 用香港稅民公帑儲備派錢了事? 全港市民都害死!

病源是: 自封為金融專家的超世界級高薪的 “證鑑會” 官僚批准迷你債券糖衣毒藥出生, 在香港市面普及發售, 絕對百份百應負責! 證鑑會官僚繼續年年加薪分紅升官 = 吸盡香港股民血! 知識份子的羞恥!

鄭大班也文也武考財經局長, 什麼是迷你債券糖衣毒藥? 雷曼兄弟迷你債券持什麼資產還值幾何? 這個專家長官都說不清! 迷你債券糖衣毒藥怎能賣給小市民? 自封為金融專家的超世界級高薪的 “證鑑會” 官僚批准迷你債券糖衣毒藥在香港市面普及發售, 絕對百份百應負責!

其實, 雷曼兄弟迷你債券是什麼怪胎?
看: http://woepatra.com/archives/365


CDS, Credit Default Swap
看: http://hk.youtube.com/watch?v=P2cUh-e_Qkc&feature=related

http://riskmgmt.yuanta.com.tw/risk_02/risk_02_12.htm


CDO, Collateralized Debt Obligation
看: http://hk.youtube.com/watch?v=XjoJ9UF2hqg&feature=related
http://hk.youtube.com/watch?v=neAFEvNsiqw&feature=user
【明報 mingpao.com】CDO全名Collateralized Debt Obligation，中文名稱為抵押債務證券。由於其利率通常高於定存或是一般公債，故在現今微利時代中，一度成為國際間大行其道的投資商品。然而，隨著美國樓市泡沫爆破，次級按揭違約大幅上升，CDO自去年起，變成了累及環球金融機構大幅撇帳的元凶。　

CDO的結構可以說是「證券的證券化」。按揭銀行甚至乎一般企業，都可以把生息資產，如房屋按揭、汽車按揭，以至任何理應有穩定現金流入的資產，如收租物業，組合包裝成按揭抵押證券mortgaged backed securities (MBS)或資產抵押證券asset backed securities (ABS)出售，迎合風險胃納各有不同的機構投資者。有投資銀行更進一步，把不同年期和風險的MBS或ABS，再組合包裝一次，就成為了CDO。　

近日觸發本港逾百名投資者遊行及尋求當局協助的雷曼迷你債券，其背後的資產，便包括被美國一些學者視為「毒債」的CDO。　由於發行人倒閉，迷你債券要提早贖回。可是在這個市強行沽出作為抵押品的CDO，估計只能以低價出售，如果CDO是由雷曼發行(發售文件沒有詳細交代買入的CDO對象)，更可能百分百報銷，本港投資者就要承受重大損失。

CLN, Credit linked note
看: http://www.youtube.com/watch?v=mxNMEtchKd8
http://www.creditflux.com/resources/credit+linked+notes.htm
http://www.sfc.hk/sfcCOPro/TC/displayFileServlet?refno=0477&fname=08010026-minibond%2035%20ip%28c%29.pdf

雷 曼 CDS 拍 賣 跌 價 91%

【 Apple 報 11.10.2008 訊 】 雷 曼 迷 你 債 券 苦 主 回 水 多 少 仍 未 確 定 ， 但 買 入 與 雷 曼 信 貸 相 聯 衍 生 產 品 ， 尤 其 是 星 展 安 排 的 「 有 抵 押 票 據 計 劃 （ 系 列 67 至 81 ） 」 取 回 本 金 幾 乎 無 望 ， 因 該 等 票 據 實 際 抵 押 品 為 雷 曼 信 貸 掉 期 違 約 合 同 （ Credit Default Swaps, CDS ） ， 今 晨 二 時 在 美 國 網 站 Creditfixings.com 拍 賣 ， 每 面 值 1 元 （ 美 元 ‧ 下 同 ） 初 步 雖 以 9.75 仙 叫 賣 ， 但 最 後 以 8.62 仙 成 交 ， 跌 足 91% ， 因 該 等 CDS 等 同 苦 主 為 雷 曼 爆 煲 買 保 險 ， 是 次 賠 上 保 費 為 每 1 美 元 賠 91.375 仙 。 雷 曼 破 產 逾 半 月 ， 今 晨 舉 行 首 場 CDS 拍 賣 會 ， 涉 及 4000 億 元 雷 曼 債 ， 逾 350 間 銀 行 與 投 資 者 參 與 ， 包 括 英 國 巴 克 萊 、 高 盛 、 摩 根 大 通 、 豐 、 瑞 銀 等 14 間 大 行 。

雷 曼 苦 主 可 能 「 渣 都 冇 」
前 雷 曼 結 構 債 券 分 析 員 黃 元 山 說 ， 雷 曼 破 產 ， 該 等 CDS 並 非 一 文 不 值 ， 賤 價 買 可 博 升 值 ， 因 企 業 清 盤 一 般 是 政 府 和 僱 員 先 獲 賠 ， 再 輪 到 債 主 ， 最 後 是 股 東 。 CDS 基 本 屬 債 主 類 別 ， 「 若 埋 單 計 數 ， 大 行 賤 價 買 CDS 仍 有 錢 分 ， 可 以 好 和 味 。 」 根 據 星 展 票 據 系 列 67 至 81 銷 售 章 程 ， 雷 曼 破 產 屬 信 貸 違 約 ， 若 債 券 面 值 不 變 ， 須 先 減 雷 曼 爆 煲 淨 蝕 金 額 ， 再 減 其 他 抵 押 品 的 貶 值 及 行 政 費 ， 才 是 苦 主 可 取 回 剩 額 ， 因 雷 曼 CDS 價 勁 跌 逾 90% ， 苦 主 或 「 渣 都 冇 」 。 至 於 雷 曼 迷 你 債 券 影 響 相 對 較 少 ， 因 僅 得 系 列 5 至 9 以 雷 曼 債 券 作 抵 押 品 。

主播天下: 任志剛,黃郁人, 金撈簷, 謝偉俊在立法會答雷曼迷你債券

double click:
http://app.hkatv.com/v3/webtv/webtv.php?program=1000143
選 “13.10.2008” 節目重溫


(轉貼自: http://marketmanipulaters.blogspot.com )

.