科通芯城(400)報警:遭烽火研究(Blazing Research)「橫跨10年的世紀騙案」沽空報告

今次被狙擊的科通芯城（400）竟敢報警, 而非寄望無視,  無知,  無能,  無恥,  呃飯食的證監會, 期望它會查沽空機構有否涉做市+舞弄股價, 好! 好! 且看深圳公安如何對付沽空機構的沽空做市+舞弄股價. 公安會否命令沽空機構的股票行凍結其股票戶口及資金匯出, 查誰借貨給沽空機構沽空? 若不夠貨交收, 又多條 naked short selling 罪.  大股東先在場外夾大淡倉, 夾乾街貨, 然後才復牌 ..... 

整個金融海盜幫會的劇本是, 先在數月前, 由大批財演齊齊配合大行報告, 從各傳媒渠道合唱, 合力唱起IT股, 手遊股, 手机股, 金融海盜團暗暗密密沽空派貨, 績聚巨大空倉, 時機成熟了, 就由各路沽空機構出手, 分別排隊出沽空報告做世界啦. 各路賊公賊婆全是跟劇本出場, 財演合唱是做市前峰咋, 認識佢地啦!

http://www.mpfinance.com/fin/instantf2.php?node=1495435399570&issue=20170522

【睇路呀！】科通芯城遭狙擊被指財務造假 曾挫近17%

據內媒報道，市值逾百億的科通芯城（0400）遭一家名為「烽火研究」的機構，發出長達58貢紙的報告狙擊，指透過網上流量數據，及工商檔案等資料，質疑科通芯城的線上平台流量、收入和利潤表現，認為有造假之嫌，估算科通芯城每股價值0.53港元，對比現時股價有95%的下跌空間。

受消息指，科通芯城午後股價一度插近17%，見8.33元，現報8.68元，跌13.6%，成交1.29億元。

報告直指，科通芯城的線上平台，從不更新、無法瀏覽一周及流量接近零；同時，從工商檔案看，與科通芯城披露數字有重大差異。烽火研究又稱，科通芯城淨利潤與現金流存19億人民幣的差距，而大多是由貿易及其他應收款與存貨組成，而貿易及其他應收款與存貨的增長率比淨利潤的增長率還要高，而科通芯城及CogoGroup 12年來也是堅守零派息的政策。

烽火研究又指，科通芯勢的股本回購行動可疑，而回購的股份大多來自數個戶口；此外，科通芯城於去年9月完成配售新股，雖然有大股東的保底，理論上除了在大股東破產的情況下投資者才會錄得虧損，但該次配售仍然認購不足，更沒有任何產業投資者的認購，顯示了產業投資者對科通芯城悲觀的態度。

此外，烽火研究亦提到，科通芯城現時大部分的資產，乃來自其前身 CogoGroup。CogoGroup於2004年在美國納斯達克借殼上市，其後控股股東在CogoGroup 業績蒸蒸日上，把權益從72.6%减持至32.4%。該行指，在有關期內，發現眾多可疑的交易並將現金從上市公司轉移。經歷多番資產剝離後，今天CogoGroup尚在極度不流通的美國場外柜台交易系统（OTCBB）中進行交易，股價更低於0.1美元，不足當年歷史高位的百分之一。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2017/05/22/010058649.shtml

【被指為世紀騙案】科通芯城遭沽空機構阻擊 股價急瀉27%

【橙訊】科通芯城(00400)遭烽火研究(Blazing Research)發表題為「橫跨10年的世紀騙案」的沽空報告，給予「強烈沽售」評級，指其價值只值0.53元。該股股價今日急挫27%低見7.3元，並於午後2時49分起暫停交易。事實上，股份於上周四(18日)已經歷「小股災」，曾下跌逾三成。

報告指，科通芯城上市以來，不單偽造收入和盈利，集團兩個主要業務網站「科通芯城」和「硬蛋網」完全是一場詐騙。

報告指，公司網站Cogobuy.com從4月18日至26日一直無法瀏覽。網頁流量極低，網頁自2014年上市起鮮有更新並充滿漏洞，相信公司聲稱216.5億元人民幣成交總額(GMV)多為虛假。

報告又稱取得科通芯城的工商檔案，發現收入數字與年報披露有重大差異，最保守假設下引申數字僅及年報披露的四成，納稅數字僅為年報披露內地所得稅支出的三成。報告亦質疑公司股本回報率遠高於同業的情況，又指公司經營現金流在淨利潤高速增長下多是負數及遠少於淨利潤。

報告還指出科通芯城資產多來自前身Cogo Group。Cogo Group於2004年於美國納斯達克借殼。其後控股股東在Cogo Group業績上升時大幅減持，至今Cogo Group股價不足歷史高位的1%。報告強調：「我們認為今天投資科通芯城，就如同投資十年前的Cogo Group，最終只會讓你剩下一張廢紙。」

報告同時質疑公司的高價回購只是用來協助控股股東友好人士高位減持，並指去年9月配股無任何產業投資者認購，反映業界對科通芯城的悲觀態度。

烽火研究團隊由新加坡退休專業人士組成，包括基金經理、投資銀行家、律師和核數師等。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2017/05/22/010058665.shtml

【Call差人】被沽空機構狙擊 科通報警並斥對方「冒牌貨」

【橙訊】科通芯城(00400)今遭沽空機構「烽火研究」(Blazing Research)狙擊，被稱作是「橫跨10年的世紀騙案」，股價急瀉22%後停牌。科通芯城首席執行官回應稱對方是「冒牌貨」，並已經報警。

據內地《證券時報》，科通芯城CEO康敬偉接受記者採訪時回應稱：「終於收到了第一份做空報告，對方假裝研究機構在國內，我們第一時間向深圳警方報案，同時我們會堅定回購。」

烽火研究在沽空報告中提到，科通芯城一直使用高價回購股份作為回報股東的藉口，但機構發現大部份的股份回購只來自數個戶口。而這些戶口與科通芯城的控股股東的關係讓人高度懷疑，因此認為這些高價股份回購只是用來協助控股股東的友好人士高位減持。

烽火研究還在報告中給予科通芯城「強烈沽售」評級，指其價值只值0.53元。該股股價今日急挫27%低見7.3元，並於午後2時49分起暫停交易，停牌前報價7.8元。

對於科通芯城斥責對方是冒牌研究機構，根據烽火研究官網(blazing-research.com)介紹，其團隊主要由新加坡退休專業人士，包括監管部門人員、基金經理及投資銀行家等組成。孰真孰假仍需警方介入後判定。

*
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20170522/56727869

【沽空報告】科通芯城稱：報警調查誰沽空

新沽空機構烽火研究（Blazing Research）推出第一份沽空報告，以《橫跨十年的世紀騙案》為題，狙擊科通芯城（400）。公司於4時30分召開緊急電話澄清會，主席康敬偉指，上周四股價大跌當日已經預計會有沽空機構出報告，指今次沽空機構的攻擊有策略、安排，是衝著中國科網股而來。

他提到，在深圳報案是相信烽火研究可能是位於內地，相信公安正從正常渠道調查參與沽空的人士，如果真的在內地，相信很快會給公司一個合理答覆。

康敬偉回應報道中的指控，指公司經營的是「社交+電商」的商業平台而非B2B平台，故流量不一定全部經由網站產生，強調客戶下單亦可以使用手機、網站、微信或傳真等線上線下的方式，故不應透過網站渠道計算GMV。

他又指，上市當時已經披露訂單有6成來自微信。他指，公司將會與審計師及第三方整理好相關數據，並盡快在聯交所公布。


*

沽空機構是有心人,  故意先在市場上大手沽空,  然後出報告指控/篤穿人做假帳,  以期隊殘股價後可以賤價平沽空倉,  以取得巨額暴利,  其實本身就含有做市+舞弄股價成份!  若純出於公義去點出某大蠱東做假帳,  而沒有故意先在市場上大手沽空,  這才是正人君子. 

這亦是盜亦有盜!  你班大蠱東做假帳,  絕對是盜;  沽空機構有預謀地出手篤穿人,  盜你個雞棚,  盜亦有盜也! 全都是金融海盜做世界.  

在世界金融中心內, 欺世盜名者中, 當然必有 "核數師"的份兒. 若沒有核數師的核數報告書配合, 大蠱東又怎能長時間做假賬混下去呢? 年來沽空機構篤爆百多家公司賬目做假行騙, 其相關公司的核數師, 從來無人曾須負責, 所以做假賬倡盛繁榮.  全都是金融海盜做世界.  

而監管機構無視,  無知,  無能,  無恥,  呃飯食就亦是盜,  盜飯食!   既沒有預防上市公司做假賬欺詐, 就算被沽空機構篤爆了, 情況太壞了, 最多只是停牌 (=罰小股東不能跳船逃生, 但大股東乃可場外賣盤走佬), 監管機構不會執法拉人封艇, 控告管理人員, 核數師, 公司秘書 ... 等主事人入囚, 所以做假賬倡盛繁榮.  全都是金融海盜做世界.  

多年來, 沽空機構出沽空報告篤爆假賬公司上一千幾百家了, 而家家例必回應反駁指控並保留追究該沽空機構的失實, 誹謗詆毀的法律責任; 但極少極少真有公司會把該沽空機構告上法庭判罪並能罰賠償股東十億廾億損失. 那麼, 誰才是真金不怕紅爐火? 為何被篤的公司在聲譽大損, 股價勁插後竟不能真的把該沽空機構告上法庭判罪? 誰才是真金?

今次被狙擊的科通芯城（400）竟敢報警, 而非寄望無視,  無知,  無能,  無恥,  呃飯食的證監會, 期望它會查沽空機構有否涉做市+舞弄股價, 好! 好! 且看深圳公安如何對付沽空機構的沽空做市+舞弄股價. 公安會否命令沽空機構的股票行凍結其股票戶口及資金匯出, 查誰借貨給沽空機構沽空? 若不夠貨交收, 又多條 naked short selling 罪.  大股東先在場外夾大淡倉, 夾乾街貨, 然後才復牌 ..... 

劉德華, 李冰冰, 劉若英, 葛優等拍有一套電影叫  "天下無賊",  其實處處都是賊,  包括好道貌岸然的名人, 大機構, 大公司 ....

 *

『老千股 』股權集中:建屋貸款,易易壹, 凱華,亞洲能源物流,僑雄,動力控股,華建,數字王國,鼎和礦業,協盛,太和控股,野馬,奧瑪仕,網智,嘉年華國際,西伯利亞礦,鮮馳達,汎和,協同通信,星美文化,互益,東方匯財,數碼中國,三三傳媒,華人策略,麒麟,雲裳衣,港深聯合,樂亞,皇璽餐飲

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20170521/20028012

投資導航：股權集中　狂配股抽水
30隻港股「小心有鬼」

 David Webb上周列出50隻不能買的港股，連同中金早前的疑似老千股名單，市場上突然出現一張有100隻股的港股黑名單。不過投資者普遍覺得港股不可碰的股份遠不止於百隻，今期〈投資導航〉加入捉鬼行列再篩出30隻股份，協力擴大股民防守線。

「股壇長毛」David Webb的50隻不能碰股份、與中金的66隻疑似老千股名單，扣除16隻重複股份，目前黑名單數目剛好100隻。

蘋果日報以抽水次數、股價波動及股權集中度為條件，篩出30隻不宜沾手股份，總市值498億元，普遍有股價走弱波幅、及中央結算登記（CCASS）持倉極高的特徵。

雲裳衣今年累跌95%
在恒指截至上周四止今年漲14.3%、及過去一年大升27%情況下，相關30隻股份的今年卻平均跌22%、過去一年更挫28%，最誇張為2015年上市的雲裳衣（8127），去年8月被點名股權過度集中，今年累跌95%，過去一年亦跌87%，高低波幅達7倍。其餘股價大波動股份有今年2月禁配期一過即配股的皇璽餐飲（8300），單計本月已挫逾8%；另外三三傳媒累計今年大瀉72%，鼎和礦業（705）、亞洲能源物流（351）及易易壹（221）跌幅亦介乎45%至62%；去年易名但引資失敗的網智金控（985），今年亦挫33%，過去一年更大跌66%。

至於CCASS持倉，30股的名單中有21隻或70%股份倉位介乎89%至近100%的極高水平，且絕大部份由單一中小證券行持重倉，嘉年華國際（996）CCASS持倉99.9%、港深聯合（8181）亦高達99.98%。

而論到抽水力，則有90%或27隻股份過去兩年均曾經配股，最強勁是今年累跌25%的數碼中國（8078），2010至2017年合共有13次成功配股及一次供股，其間多次易手，合共改名3次；其次奧瑪仕國際（959）2013至2017年共有9次配股，去年更有一次供股，股價今年累跌23%；至於建屋貸款（145）2010至2016年亦有7次配股，累計涉及80億元。

另動力控股（476）2010至2016年共7次配股，今年已挫15.6%；鼎和礦業 (705) 期內亦5次配股，2015年更有一次供股；至於2012至2016年共4次成功配股的太和控股（718），去年9月更曾有一次供股，吸水30億元。

蘋果日報篩出30隻不宜沾手股份:

145 建屋貸款,

221 易易壹,

275 凱華,

351 亞洲能源物流,

381 僑雄,

476 動力控股,

479 華建,

547 數字王國,

705 鼎和礦業,

707 協盛,

718 太和控股,

928 野馬,

959 奧瑪仕國際,

985 網智金控,

996 嘉年華國際,

1142 西伯利亞礦,

1175 鮮馳達,

1591 汎和,

1613 協同通信,

2366 星美文化,

3344 互益,

8001 東方匯財,

8078 數碼中國,  (蕭若元父子持有)

8087 三三傳媒,

8089 華人策略,

8109 麒麟,

8127 雲裳衣,

8181 港深聯合,

8195 樂亞,

8300 皇璽餐飲,

*

繼中金早前篩選出66隻疑似『老千股 』名單， David Webb上周又列出50隻不能買的港股，李兆明在經濟日報的iMoney列出『老千股 』有路捉:-

(1) 經常不停地合股併股, 供股,

(2) 股價曾經跌過90%,

(3) 公司常改名,

(4) 業績醜樣.

清姐在fb說, 上次她在某股票行金魚缸巡, 按按大利事機時, 聽到身旁有位師奶好叻, 她說『老千股 』除上列路數外還會:

(5) 公司從不派息,

(6) 蠱東及其家族多人支高薪, 大蠱東及其家族做董事, 家族食飯唱K, 遊埠遊船河, 汔車司機, 家族豪宅租金裝修管理水電煤費.....樣樣開公司數, 支乾間公司.

身旁另有一位阿姊更叻, 更直接, 啽, 蕭若元d股仔就係啦! 當年蕭若元與周顯打莊打爆隻 979 "中國盛業集團（香港）有限公司(更名盈盛數碼世紀 PROSPER EVISION LIMITED),  (股東和董事有劉寶詠琴, 蕭漢森之子蕭永豐, 王海生, 余允抗)", 由蕭若元與周顯打莊打爆,  一味向下炒, 由3元插水九成, 拼股, 批股, 再拼股, 再批股, 再拼股, 賣盤批股, 拼股, 批股.... = 跌到何止骨都無, 渣都無. 其後佢家族隻易還財務投資8079 (前稱無限創意控股有限公司, 再前稱變靚D), 重施故技, 由4毫子向下炒, 併股, 批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 併股, 批股,向下炒, 併股, 批股, 再向下炒, 併股, 批股,.......  .

她說, 見蕭若元不時放上youtube, 其大曬他用打莊炒股氹得的羊牯錢, 帶著肥頭大耳的女兒豪華旅遊的片段, 真叫股民嘔心! 嘔呀!

 【蕭若元 假期蕭析】 入住濟州樂天高爾夫球會別墅   https://youtu.be/zjRxSAQE7Dw

但另有人說, 蕭若元d家財另有路數.  http://sarg-merit-fault.blogspot.com   蕭若元曾於網台親口證明政府官僚如何常常勁超支益友好工程公司. 蕭若元說他當年曾以數千萬元標價, 中標政府某地鐵大堂雲石供應合約, 在官員友好指導監督下, 最終, 拿得地鐵億幾元結帳支票. 錢就是會按官員的指導, 從公家的庫房掉進友好的荷苞裡, 讓官員的友好工程公司老闆可豪華旅遊的.

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中金策略: 66隻疑似 “老千股”

https://mt.sohu.com/business/d20170502/137761071_116674.shtml

中金详解“老千股”系列之三: 港股市场66只“疑似老千股”全梳理

2017-05-02 16:08

　　系列文章摘编自中金策略2017年5月1日发布的深度报告《港股普及系列：详解“老千股”》，作者中金公司策略研究分析师王汉峰、刘刚。本文为第三篇。

　　摘要：

　　所谓“老千股”，根据港交所总裁李小加在其一篇针对老千股的文章《关于“老千股”》中的提法，是指那些存在“大股东不以做好上市公司业务来盈利、而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益”现象的股票。如何识别和规避“老千股”？

　　鉴于“老千股”可能带来的风险，投资者、特别是通过沪港通南下的大陆投资者需要充分重视可能的风险。为此，中金从自上而下角度梳理出66只符合一定条件的“疑似老千股”名单。需要注意的是，更为精确的筛选仍需要从自下而上个股角度进行确认。

　　“疑似老千股”筛选：频繁资本运作；股价长期低于1元；中小市值；基本面差等等

　　鉴于“老千股”可能带来的风险和损害，中金认为，投资者、特别是通过沪港通南下的大陆投资者在寻找港股市场投资机会的同时、也同样需要充分重视可能的风险，并规避潜在的“老千股”。为此，我们在本节中，从自上而下角度，基于在前两个章节中对于“老千股”的典型特征、套路、以及存在土壤和条件的分析，梳理出66只符合一定条件的“疑似老千股”名单*。

　　需要注意的是，自上而下的筛选并无法充分把握所有的老千股，很可能有遗漏、也有误选。因此更为精确的方式需要投资者自下而上从个股角度，充分考量各方面的特点和因素，以最大程度上规避潜在的“老千股”。

　　具体而言，以重要和相关性排序，中金在筛选“疑似老千股”时所使用的条件为：

　　1.资本运作频繁。频繁的资本运作、特别是供股（包括公开发售）和合股是识别“老千股”的一个典型特征和首要依据。根据万得资讯和彭博资讯的统计数据，我们选取：1）2006年以来，供股和公开发售次数至少2次以上；2）2000年以来合股次数至少两次以上；3）以及供股股份比例至少是原有股份的100%以上的个股；同时我们也参照再融资折价幅度作为筛选依据。

　　2.低股价。低股价虽然不是“老千股”的绝对特征，但由于频繁的供股和“向下炒”，股价长期低于1元，也即所谓“仙股”已经很大程度上成为“老千股”的一个共性。

　　3.跌幅深。同样由于“老千股”“向下炒”的财技，其复权后股价往往都经历过很深的跌幅，我们选取的标准为当前股价相比历史高点跌幅至少在80%甚至90%以上。

　　4.小市值。小市值与低股价一样，虽然不是“老千股”绝对特征，但也往往是共性之一。一定程度上，其低股价和小市值恰恰是“老千股”的行为所致。我们的筛选标准是市值小于10亿美元。

　　5.基本面差。基本面差的个股才会考虑通过财技来牟利。因此，我们的筛选标准是自2000年（或上市）以来，净利润亏损年份超过一半时间，且分红年份少于20%。

　　6.更改名称和代码。为了掩人耳目，“老千股”通常也会频繁更改名称和交易代码，因此也可以作为筛选的一个参照。

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繼中金早前篩選出66隻疑似『老千股 』名單， David Webb上周又列出50隻不能買的港股，李兆明在經濟日報的iMoney列出『老千股 』有路捉:-

(1) 經常不停地合股併股, 供股,

(2) 股價曾經跌過90%,

(3) 公司常改名,

(4) 業績醜樣.

清姐在fb說, 上次她在某股票行金魚缸巡, 按按大利事機時, 聽到身旁有位師奶好叻, 她說『老千股 』除上列路數外還會:

(5) 公司從不派息,

(6) 蠱東及其家族多人支高薪, 大蠱東及其家族做董事, 家族食飯唱K, 遊埠遊船河, 汔車司機, 家族豪宅租金裝修管理水電煤費.....樣樣開公司數, 支乾間公司.

身旁另有一位阿姊更叻, 更直接, 啽, 蕭若元d股仔就係啦! 當年蕭若元與周顯打莊打爆隻 979 "中國盛業集團（香港）有限公司(更名盈盛數碼世紀 PROSPER EVISION LIMITED),  (股東和董事有劉寶詠琴, 蕭漢森之子蕭永豐, 王海生, 余允抗)", 由蕭若元與周顯打莊打爆,  一味向下炒, 由3元插水九成, 拼股, 批股, 再拼股, 再批股, 再拼股, 賣盤批股, 拼股, 批股.... = 跌到何止骨都無, 渣都無. 其後佢家族隻易還財務投資8079 (前稱無限創意控股有限公司, 再前稱變靚D), 重施故技, 由4毫子向下炒, 併股, 批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 再併股, 再批股, 再向下炒, 併股, 批股,向下炒, 併股, 批股, 再向下炒, 併股, 批股,.......  .

她說, 見蕭若元不時放上  youtube, 其大曬他用打莊炒股氹得的羊牯錢, 帶著肥頭大耳的女兒,老婆,孫子, 豪華旅遊的片段, 真叫股民嘔心! 嘔呀!

 【蕭若元 假期蕭析】Parmigiano-Reggiano工場 蕭若元吃豬屎  https://youtu.be/meDdfeLuw0Q

但另有人說, 蕭若元d家財另有路數.  http://sarg-merit-fault.blogspot.com  蕭若元曾於網台親口證明政府官僚如何常常勁超支益友好工程公司. 蕭若元說他當年曾以數千萬元標價, 中標政府某地鐵大堂雲石供應合約, 在官員友好指導監督下, 最終, 拿得地鐵億幾元結帳支票. 錢就是會按官員的指導, 從公家的庫房掉進友好的荷苞裡, 讓官員的友好工程公司老闆可豪華旅遊的.

證監會嚴打不合理估值? 「雷聲大、無雨點」, 無形資產的商業估值爭拗極多

現行的公司管冶, 靠獨立董事, 但其實, 大多上市公司的獨立董事都是大蠱東的密友, 甚至與大蠱東私下有密切商務利益爪葛,  證監會何曾嚴打執法? 「雷聲大、無雨點」!

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170516/20022708 記者：黃翹恩

證監會嚴打不合理估值

證監會嚴管買賣資產估值不合理，除董事及財務顧問須盡責評估收購目標外，連不受其規管的估值師，若提供虛假或具誤導性的資料，亦須承擔法律責任，例如須以真金白銀「回水」（還原交易）。

分析認為新招有助遏止無理估值，但憂慮董事、財務顧問等難以挑戰估值師專業，且若每宗交易都須獨立估值，將大耗企業金錢時間。

證監會要求董事、財務顧問及估值師三方皆須審慎評估估值的假設及方法，是否合理，不應盲目、不加質疑地接納由對方提供的財務預測、假設或業務計劃。對董事而言，有責任判斷交易條款（包括作價）是否公平合理，不可利用估值師或財務顧問為擋箭牌。

財務顧問則應自行評估和審查估值的預測、假設、保留意見及方法，遇上看來不切實際的預測或假設，應告知董事。

估值師須承擔法律責任
估值師若明知假設不合理、不中肯卻仍採用，或在估值報告上採用虛假或誤導的資料，則觸犯《證券及期貨條例》規定，估值師本人須承擔法律責任。若公司根據其不當的估值報告而進行資產買賣，證監會可向估值師提訴，要求後者賠償或還原交易（即賠償交易前與交易作價格之差額，俗稱回水）。

利駿行測量師有限公司董事總經理何展才指新聲明有助防止各方推卸責任，而聲明的要求與估值師現有守則相似，「跟正守則就冇事」，不排除個別「未具備技巧同經驗，又想爭多啲生意、較進取」的估值師最受影響。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星認為，要到出現首宗執法個案才收殺一儆百之效，否則仍屬「雷聲大、雨點小」。至於要求估值師負責，甄認為顯示當局「好勇」、嘗試以現有法例，盡量監管市場，「乜都試吓」。

上市公司商會總幹事黃明偉憂慮「個個都要負責，即係冇人負責」，而且執法時難以證明董事盲目相信估值，若依此執法觀感上較危險，反問董事並非專業人士，難以挑戰估值師意見。他指出，現時重大收購已參考獨立估值師報告、並由獨立股東批准，已有制衡，若日後每宗交易不論大小都須要獨立估值，不但要求與現行規例有異，亦耗費大量成本和時間。

獨立非執行董事協會常務副會長盧華基指，涉及無形資產的商業估值爭拗極多，過去亦有不少高買低賣的例子，交易完成後價格「現形」，終須撇賬。盧同意新規定有助令估值更「貼地」，而預見企業未來或增設內部估值師，以協助資產買賣時的估值評估。

David Webb港股黑名單:SEEC,品質國際,君陽金融,醫思醫療、首都創投、久融、康健國際、新銳醫藥、泰加保險、匯財金融、皓文、WLS、吉輝、銳康藥業、互娛中國、Dx.com、智易、家夢、國農金融、同仁資源、漢華、修身堂、第一信用、聯旺、中昱、富譽、泰錦、成安、中國育兒網絡

David Webb：50隻不能持有的港股

有「股壇長毛」之稱的獨立股評人David Webb發表題為「50隻不能持有的港股」的文章，列出50隻港股，指出部份股份屬泡沫，部份曾被證監警告股權過度集中，亦有上榜的股份是由於權益披露不足，他提醒投資者不要購入相關股份。 

David Webb質疑，由於部分上市公司投資於個別股票的盈利不足整體的5%，故並不視為重大投資，而可豁免對外披露，令上市公司相互持股的關係複雜且神祕，建議證監仔細調查當中關係。David Webb更斥，除非該上市公司以投資公司為本業，否則應以發展本業為重，並把有剩盈餘回報股東，而非在股票市場上投資。

50隻股份包括甚廣 該50隻不能持有的股份：

中國新經濟投資（80）、

SEEC（205）、

品質國際（243）、
君陽金融（397）、

雋泰控股（630）、
中國華仁醫療（648）、

中國置業投資（736）、

中國國家文化產業（745）

中國錢包（802）、
中綠（904）、

合一投資（913）、

中國環保能源（986）、

康宏（1019）、

中國集成（1027）、

寰宇國際金融（1046）、

新確科技（1063）、

香港教育（1082）、

米蘭站（1150）、

隆成金融（1225）、

中國投融資（1226）、

時間由你（1327）、

美捷匯（1389）、

前進控股（1499）、

醫思醫療（2138）、

首都創投（2324）、

久融控股（2358）、

康健國際（3886）、
新銳醫藥（6108）、

泰加保險（6161）、

匯財金融投資（8018）、

皓文控股（8019）、

WLS（8021）、

吉輝控股（8027）、

銳康藥業（8037）、

互娛中國（8081）、

Dx.com控股（8086）、

智易控股（8100）、

家夢控股（8101）、

國農金融投資（8120）、

同仁資源（8186）、

漢華專業服務（8193）、

修身堂（8200）、

第一信用（8215）、

聯旺（8217）、

中昱科技（8226）、

富譽控股（8269）、

泰錦控股（8321）、

成安控股（8352）、

中國育兒網絡（8361）、

K W Nelson（8411）、

https://webb-site.com/articles/enigma.asp

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20170516/20022843 記者：林靜　余倩敏

David Webb列50港股黑名單
指無意創造利益「翠如BB股」上榜

「股壇長毛」點名50隻絕不能沾手的股份！投資隆成（1225）大損手的獨立股評人David Webb昨列出50隻有交叉持股且關係複雜股份，直指相關公司無意為股東創造利益，當中包括隆成。
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翻查中央結算系統（CCASS）資料，50隻股份的持倉均聚集在數間證券行，專家則指交叉持股與「啤殼」有關，籲監管機構修例以加強股權披露。

獨立股評人David Webb在其網站發表〈迷之網絡：50隻不能沾手港股〉文章，以附圖形式列出50隻港股交叉持股情況，指當中有被證監警告股權過度集中的泡沫股，但仍有股東因自身利益而刻意持有，自己過去一年已多次投訴相關股份披露不足。
專家：老闆交叉持股齊齊炒

上榜股中，最大市值為「翠如BB股」聯旺（8217），市值237億元，其次為雨傘股集成（1027）及工程股泰錦（8321），市值均逾百億元，50隻股份總市值1,064億元。

按本報粗略統計50隻股份的CCASS持倉資料，8大證券行多次出現在相關股份的大持倉名單中，包括上榜股份康宏環球（1019）、君陽金融（397）及國農金融（8120）旗下證券行，分別持有22隻、16隻及13隻上榜股至少2%，尤以康證有14隻上榜股份至少10%持倉最誇張，包括同時為康宏環球股東的君陽金融及智易控股（8100）。
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另外，康宏證券亦持15隻上榜股至少2%，包括隆成持倉有12.65%。至於在康證或康宏證券有大持倉的上榜股，合共有33隻或66%，其餘大手持倉相關50隻股份的證券行，還有阿仕特朗、貝格隆、鼎成及福財。

事實上，被列「黑名單」的上榜股股價表現普遍乏善可陳，多達33隻或66%累計今年逆市報跌，最慘情為中綠（904）及互娛（8081）齊齊大瀉超過70%，時間由你（1327）亦大挫逾五成。

投資者學會主席譚紹興認為，本港三、四線上市公司交叉持股普遍，或與「啤殼」活動有關，「殼股本身要搵人撐，好多上市公司老闆會齊齊炒股，呢隻殼買得過，不如一人揸啲」。
他指雖然這不等於其必然是大玩財技的老千股，但卻反映公司或不務正業，只靠炒股搵錢，如「賺錢就唔益公司，蝕錢就擺落公司」。

譚直言，現時交叉持股未必再單純是一間上市公司直接持有另一間上市公司，而是透過購買另一間公司的可換股債券，變相達到交叉持股的目的，散戶實難以提防，建議證監會改例以加強股權披露。

David Webb 高峯持隆成9%　最後損手

David Webb鍾情投資工業股，往年更會大派「聖誕禮物」推股，並多次點石成金。Webb在2006年首次披露持有隆成（1225）並在往後持續增持，但2015年因隆成攤薄股東權益並易手，Webb最終維權失敗而大損手收場。

按港交所（388）資料，Webb在2006年以平均每股0.504元增持隆成至5.09%，令持股曝光，及至2015年初他仍多次增持，每股平均價介乎0.5至1.5元水平，高峯期持股達9%。惟隆成在2015年先後多次配股收購及供股，最後更易手，令Webb持股大攤薄；至2016年8月Webb減持隆成至4.03%的毋須再披露水平，當時每股作價僅2.2仙。

中央結算系統（CCASS）數據顯示，隆成目前最大持倉行分別為康宏證券、鼎成、國農及貝格隆等，相關證券行同時有多間Webb今次黑名單股份的持倉。

至於Webb早前亦曾與貝格隆交手，2015年9月發文炮轟上榜股份之一的集成（1027）大股東將持倉存至貝格隆，估計其正籌備持股，而貝格隆前身為炎昌，同年易手至隆成手上。

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https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180213/20304150
13.2.2018
搏你唔記得?  謎網股紛改名　股價未轉運

「股壇長毛」David Webb去年發表「50隻不能買的港股」，震撼細價股市場。為了有「新開始」，近九個月先後有5隻「謎網股」宣佈改名。有專家指，改名對股價長遠表現不會有利好影響，而上市公司改名背後其實反映殼股買賣活躍。

中國向有改名轉運說法，究竟對上市公司又有沒有效呢？據港交所資料，近一年有約120間香港上市公司改名，當中有5隻「謎網股」改名，包括君陽金融（397）兩周前以「品牌重塑」為由，建議更名為權威金融集團，股價至今累跌6.5%；DX.Com（8086）改名新維國際後，股價跌2%；家夢（8101）用新名壹家壹品後，股價跌近一成。
據了解，只要得到股東投票同意及獲公司註冊地所在的公司註冊處確認，上市公司就可以更改公司名稱，名稱沒有特別規限，故不少公司會迎合潮流改名。

改名背後反映殼股活躍

綜合近兩年趨勢，一帶一路、生物科技及金融科技都是大熱的改名靈感，例如「謎網股」銳康醫藥（8037，現稱中國生物科技服務）11月底改名，股價累升約1倍。中國2013年提出「一帶一路」後，至今最少有4間公司把名字改為與該政策有關，如大唐西市絲路投資（620，前稱元太控股）、絲路能源（8250，前稱中國天然投資）。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星表示，上市公司改名主要有兩大原因，一是股權易手及業務有重大轉變，背後反映殼股買賣活躍；二是提供股價炒上的幻想空間。少數公司改名則因進行重組而作輕微改動，例如恒大地產（3333）改名為恒大集團。

透過改名刺激股價，美股及A股的例子亦不少，在內地最經典的是沒有經營P2P業務的上市公司改名為匹凸匹，取P2P的諧音，令股價急升；美國飲品公司Long Island Iced Tea Corp（長島冰茶）去年改名為Long Blockchain Corp，食正比特幣概念，刺激股價即日升近3倍。

本港股民相對較理性，以近期建議更名的太平洋實業（767）及樓東俊安（988）為例，新名字均有「絲路」一詞，但宣佈計劃改名翌日股價只是升約3%。甄文星認為，「炒股票係記冧巴，唔係記公司名！」

TVB (511 ): 陳國強, 黎瑞剛入股TVB或犯詐騙?

蕭若元指:  

(a) 當年「殼王」陳國強入股TVB (511)時向OFTA 及證監呈交的文件, 聲明陳國強自己是 Young Lion實質大股東(符合長居香港的香港公民資格), 但其實背後有一份股東秘密協議, 就好可能犯欺詐罪 ;

(b) 黎瑞剛(非長居香港的香港公民)已非法操控TVB, 違反《廣播條例》. 若黎瑞剛(非長居香港的香港公民)可法操控TVB, 那麼當年OFTA為何不批王征持有ATV, 而導至ATV結業呢?

(c) 表面上黎瑞剛用 Young Lion 操控TVB, 而黎瑞剛是 Young Lion 大股東, 但可确定? 會否黎瑞剛亦只是人頭, 背後另有其人呢? 當年都有盛傳王征注入ATV的資金來自統戰部的維穩費.

(d) TVB回購股份的四十幾億元資金是原先聲明用作發展OTT業務(有收入的業務)的借款, 今TVB違反原先的借款的 mandate 了, 借款人可能提出反對或訴訟....

【TVB股權疑雲之一】〈蕭若元〉TVB申請豁免全面收購的來龍去脈:
https://youtu.be/XCJCr4B4-VA

【TVB股權疑雲之二】〈蕭若元〉TVB回購困境  黎瑞剛收購犯詐騙: https://youtu.be/BUzxQBdst_g

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170511/20017976?_ga=2.95756058.781545588.1494525462-492724189.1494525387   記者：黃翹恩　梁偉聰

雙重股權架構曝光
黎瑞剛才是揸弗人　TVB涉瞞通訊局

TVB（電視廣播，511）被爆真正實益大股東，為「中國梅鐸」黎瑞剛。TVB單一大股東Young Lion（YL），其背後的股權架構一直未曾曝光，但證監會早前就TVB回購交易進行聆訊，要求TVB交代YL背後股權，當中就發現黎瑞剛以其他協議形式，實質控制YL及TVB，並擁有YL經濟股益79%，證監更指通訊局很可能沒相關協議的若干條文，通訊局是否知悉黎是話事人的事實，存在問號。
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昨晚TVB代表回覆《彭博》查詢時，表示計劃發聲明回應證監會文件。但截至昨晚11時公司仍未有公告。通訊局發言人傍晚確認，已收到由證監會就TVB股權架構所提供的相關文件，會詳細研究該資料是否涉及《廣播條例》及相關牌照所規管的事項，並會就此諮詢法律意見。
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有權要求陳國強賣持股
「殼王」陳國強、黎瑞剛及HTC董事長王雪紅等人，一向透過YL持有26%TVB股份，連同「六嬸」方逸華及邵氏基金持有的3.9%，合共控制29.9%股權。由於TVB早前有意回購，方案須經證監會聆訊，證監會昨裁決，首次披露YL背後迂迴的股權安排。

當中包括YL的雙重股權架構，分具投票權及不具投票權股份。黎瑞剛控股的CMC同時持有具投票權及不具投票權股份，以及YL79.01%的經濟權益；而陳國強雖持有56.51%的具投票權股份，但僅擁有6%的經濟權益。

證監會更發現，YL股東之間更訂立了兩份協議（分別為股東協議及關係協議），令擁最多不具投票權股份的CMC，竟在某些決定上有實質話事權，並在很多情況下附帶YL的提名權、批准或否決權；更可有權要求陳國強，向由CMC選擇的通常居於香港的第三方，出售YL的全部持股。這些權力明顯與一般不具投票權的股份權益不同，意味黎才是YL以及TVB實質話事人。

證監會亦指，在聆訊期間，發現通訊局或未知悉上述的股東和關係協議，意味通訊局未必清楚黎瑞剛才是真正掌控TVB的人，而非表面上持具投票權股份較多的陳國強，而證監會其後已向通訊局提供相關資料。另外，證監會又揭發，上述的股東協議雖有送交聯交所存檔，但在可供公眾查閱的文本中，列出YL實際股份權益的附表被刪去，而關係協議則沒被送交存檔。

或違須港人持牌規定
大律師霍嘉誌指，《廣播條例》規定持牌人必須是香港居民，正正是「想封住門、避免由非香港人控制」，但是次因為TVB大股東擬回購才觸發聆訊，其股權架構「牌面上事先冇人知，𠵱家逼住要講」，或涉及有人隱瞞，「枱面一份畀通訊局睇，枱底又另一份」，不排除最壞打算是TVB會被吊銷牌照以及罰款。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星同意，理論上TVB可因是次風波，不符條例要求而被釘牌。

卓爾集團(2098): 沽空機構格勞克斯(Glaucus Research)狙擊豐盛控股(607)涉卓爾集團(2098)

【遭沽空機構狙擊】卓爾：報告毫無根據　

豐盛正草擬公佈回應http://www.orangenews.hk/finance/system/2017/04/26/010057032.shtml

【橙訊】卓爾集團(02098)發公告，澄清沽空機構格勞克斯(Glaucus Research)針對豐盛控股(607)報告中有關集團之不實陳述及推斷。公司指，報告錯誤認為其股價上升僅由於豐盛的股本投資，而指稱股價受操縱，是忽視集團過去三年由傳統房地產開發商轉型為一站式智能交易平台。

卓爾澄清，並未向豐盛主席發行新股，而是聯席主席閻志將其持有約7.83%股份轉讓予豐盛主席，當時公司發行的1億美元可轉換債券未償還債務並未有違約。

集團續稱，就財務契諾之不遵守事項已取得金融機構之豁免及同意，強調報告指公司「仍為一間陷入嚴重困難之公司」毫無根據。公司認為，該報告載有誤導陳述及無根據推測，意在操縱股價及損害其聲譽。

另外，豐盛控股昨晚發公告稱，本公司董事注意到該報告含有針對本公司的誤導性聲明及沒有事實根據的揣測。本公司正草擬 一份公佈，就有關指控作出回應，及駁斥任何企圖損害投資者對本公司業務及財務狀況之信心 的指控。

格勞克斯早前發表報告，狙擊內房豐盛控股，指豐盛2013年以反向收購上市後，展開「世上最大型的股價操控」。該機構指控豐盛以股價上升作為「掩眼法」(smokescreen)，以掩飾集團向主席及其家族轉移公司最有價值的資產。

受消息影響，豐盛昨日（25日）股價急跌近12%後，於10時56分短暫停止買賣，暫未有解釋原因。股份停牌前報2.52元，跌11.89%，成交1.01億元。

報告又指，豐盛控股本應是一間商業及住宅物業發展商，但這部分的業務相對其市值而言只是微不足道。於2016財年，公司來自經常性業務的EBIT只有1.32億元人民幣，意味以經營性營運溢利計算的估值高達431倍，形容這個估值水平屬於「荒唐可笑(ludicrous)」。

豐盛控股由南京富商季昌群擔任主席，翻查豐盛控股的資料，不少投資豐盛控股的機構都是江蘇當地企業。比如高速傳動(658)、中生聯合(3332)等。也因此，豐盛控股被做空的事件也受到南京媒體關注。例如《南京日報》等都報導此事。

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沽空機構是有心人,  故意先在市場上大手沽空,  然後出報告指控/篤穿人做假帳,  以期隊殘股價後可以賤價平沽空倉,  以取得巨額暴利,  其實本身就含有做市舞弄成份!  若純出於公義去點出某大蠱東做假帳,  而沒有故意先在市場上大手沽空,  這才是正人君子. 

這亦是盜亦有盜!  你班大蠱東做假帳,  絕對是盜;  沽空機構有預謀地出手篤穿人,  盜你個雞棚,  盜亦有盜也! 全都是金融海盜做世界.  

在世界金融中心內, 欺世盜名者中, 當然必有 "核數師"的份兒. 若沒有核數師的核數報告書配合, 大蠱東又怎能長時間做假賬混下去呢? 年來沽空機構篤爆百多家公司賬目做假行騙, 其相關公司的核數師, 從來無人曾須負責, 所以做假賬倡盛繁榮.  全都是金融海盜做世界.  

而監管機構無視,  無知,  無能,  無恥,  呃飯食就亦是盜,  盜飯食!   既沒有預防上市公司做假賬欺詐, 就算被沽空機構篤爆了, 情況太壞了, 最多只是停牌 (=罰小股東不能跳船逃生, 但大股東乃可場外賣盤走佬), 監管機構不會執法拉人封艇, 控告管理人員, 核數師, 公司秘書 ... 等主事人入囚, 所以做假賬倡盛繁榮.  全都是金融海盜做世界.  

多年來, 沽空機構出沽空報告篤爆假賬公司上一千幾百家了, 而家家例必回應反駁指控並保留追究該沽空機構的失實, 誹謗詆毀的法律責任; 但極少極少真有公司會把該沽空機構告上法庭判罪並能罰賠償股東十億廾億損失. 那麼, 誰才是真金不怕紅爐火? 為何被篤的公司在聲譽大損, 股價勁插後竟不能真的把該沽空機構告上法庭判罪? 誰才是真金?

劉德華, 李冰冰, 劉若英, 葛優等拍有一套電影叫  "天下無賊",  其實處處都是賊,  包括好道貌岸然的名人, 大機構, 大公司 ....

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