泽熙“私募一哥”徐翔 非法获取股市内幕被查; 持中國七星控股 (245) ; A股大恒科技,文峰

內地私募大佬徐翔落馬一案，又有新進展。A股大恒科技及文峰股份今晚分別發出通告，指大股東鄭素貞持有的1.3億股大恒科技，和2.75億股文峰股份已被公安凍結。以今日收市價計，該批凍結股份市值達43億元（人民幣，下同）。鄭素貞為徐翔母親。

徐翔為內地股壇傳奇人物，由散戶起步，有傳目前身家達百億元。旗下發行多隻私募基金成績驕人，即使今年A股股災，至10月收益亦全部超過100%。今年11月1日，徐翔被公安拘捕，被指從事內幕交易、操縱股票交易價格。


泽熙“私募一哥”徐翔跌下神坛 因非法获取股市内幕被调查

http://news.xinhuanet.com/fortune/2015-11/02/c_128383599.htm

据新华社电泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案件侦查工作正在严格依法进行中。

　　徐翔被抓的消息一传出，便在私募朋友圈炸开了锅，在很多私募惊叹不已的同时，大部分私募大佬对这个消息更多的是关注点在于对市场的影响，尤其是对徐翔所涉个股的影响。甚至有私募表示，以前炙手可热的“徐翔概念股”一下子成了“黑天鹅”，大家或避之不及。

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徐翔的私募之路

　　当年的徐翔是宁波敢死队三大头目之一，当时的“五朵金花”就是徐翔带头打起来的。他之后转战上海，国泰君安上海江苏路营业部、国泰君安杨树浦路那几个营业部都去过，后来主要在东方证券肇嘉浜营业部，到现在宁波还有一波资金跟着他做。据说徐翔为人很低调，在业内口碑还不错，学历不高，但投身股市很早，十七八岁就开始做了。即便这样，生于1978年的他在私募界仍算年轻。

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　　转战东方证券

　　在东方证券，徐翔名气很大，一度是东方证券肇嘉浜路营业部的超级客户，这个营业部从宝庆路8号搬到肇嘉浜路333号，徐翔则在其间“埋伏”数年。

　　东方证券内部一位人士说：“徐翔当时是由肇嘉浜路营业部总经理亲自对接，现在已销户。之前他会参与一些热门板块，快进快出，市场灵敏度很高，善于对倒。作为东方证券资金量最大的客户，大概在20亿元左右，以至于高管们在饭桌上还会感叹，徐翔一个人的资金量顶了东方证券一般规模的整个营业部。”

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　　熊市初战告捷

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　　2010年3月5日，泽熙瑞金1号成立，第一期规模10亿元，远超市场上许多私募基金的规模，直逼公募大佬李旭利出山后，重阳投资通过招行私人银行渠道发行的第一期产品。

　　作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募以高收益率和对市场精准的把控能力闻名于私募界，其掌舵人徐翔更是业内神话。在瞬息万变、起起伏伏的资本市场，徐翔总是能全身而退。

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　　从2010年4月下旬开始，市场单边暴跌，指数跌幅一度高达20%。泽熙1号却丝毫未受影响，反而连创新高：3月19日净值为1.03元、3月26日为1.05元、4月9日为1.15元、5月14日为1.16元、5月21日为1.23元、5月28日为1.25元。成立三个月之内，泽熙1号收益率达到25.47%，让很多私募人士佩服。

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　　涉嫌操纵股价

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　　2014年12月19日，证监会新闻发言人张晓军通报了包括中科云网、百圆裤业、宁波联合(600051)等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为的执法工作情况，并称目前已对涉嫌机构和个人立案调查。

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　　这18家公司中，最为引人瞩目的就是宁波联合，私募大佬徐翔持股高达1554万股，成为仅次于浙江荣盛的第二大流通股东。在今年4月的股东会上，徐翔旗下泽熙系列信托产品曾提议宁波联合实施高送转，但最终被股东会否决。有市场人士质疑，私募基金因为大量持股具备一定话语权，高送转的最终目的是为了股价炒高后顺利出货。

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　　在2014年中期，市场曾一度疯传徐翔遭到证监会稽查，但泽熙公开否认传言。从重仓股宁波联合被证监会点名来看，这种传闻显然并非空穴来风。

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　　2015年股市到顶时，徐翔旗下的私募已经悄然撤离。到今年9月底时，其私募年化收益平稳在200%多到300%多之间，这条线数月不波动，说明徐翔空仓已久。前不久，股市各路知情人士的消息则称，徐翔旗下的基金，又悉数进场了。

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实地探访泽熙公司：上海公司被查封 多位高管失联

泽熙多位高层失联

　　《每日经济新闻》记者致电泽熙投资多位高层人士，但几位人士的电话中，有人的电话已经关机，有人的电话无法接听。与此同时，上海地区圈内人士也向记者证实，目前泽熙投资上海地区多位高层目前也失联，现在仍无法联系。

　　官方网站已经打不开了

　　《每日经济新闻》记者发现，泽熙投资的官方网站目前已经无法登陆进去。（每日经济新闻）

事不过五？ 徐翔的四次被查传言

　泽熙投资对于信息的捕捉能力极高。公司在招聘证券研究员时，就提出要具备较强的信息搜集能力、逻辑推理能力。甚至在2013年7月，泽熙投资计划招聘5名研究员助理时，还特别要求应具备财经记者从业背景且调研能力强。

　　泽熙投资操作手法彪悍，频频抢跑重组股得手，逼宫上市公司高送转屡得手，狙击“黑天鹅”重庆啤酒成功爆赚，遭遇“黑天鹅”第一时间逃离，给市场频留惊叹。因此私募一哥徐翔也总是处于风口浪尖，而关于他内幕交易、老鼠仓的说法也是不绝于耳。

　　一位私募人士在其微信上点评，泽熙这土豪，一口气买了快5个点宁波联合，然后提临时案要求10送15，股价立即巨量涨停。担忧迟早出事，哪有既然买那么多，不是为公司经营，业务，发展去出力，献计献策，而是逼着公司搞大比例送股游戏，这对公司业务有帮助吗？

　　其实，剔除那些非正式的传言，这一次已经是有媒体报道介入以来的第四次泽熙投资抑或徐翔被查传闻了。

　　第一次传闻被查：传徐翔因操纵股市受到调查

　　2011年5月底，微博疯传徐翔因操纵股市受到监管部门调查。受此影响，当时旗下重仓股均有不同程度下跌。

　　2011年6月2日，泽熙投资在官网发布《告投资者书》，澄清“被监管部门调查”的市场传闻，表示公司正常。

　　第二次传闻被查：传牵涉紫石头张超内幕交易案

　　2012年7月，前一年的私募冠军紫石一期的管理人、紫石投资公司的董事长张超涉嫌内幕交易被调查。同时，传紫石调查案亦牵涉徐翔。

　　随后，泽熙投资予以否定。当时，理财周报通过各种渠道了解到，徐翔实际上是被要求“协查”，即到监管部门交待情况，但最终没有上门“被查”。

　　第三次传闻被查：传证监会开查大老鼠仓交易案

　　2014年1月底，有媒体报道证监会正调查一史无前例老鼠仓交易，涉及到与王亚伟齐名的人士。目标直指泽熙投资徐翔。

　　随后，有媒体从泽熙投资获悉，徐翔当天正常上班，中午还和研究员一起聊天，晚上还让公司员工进行辟谣。

　　第四次传闻被查：传涉东方锆业重组内幕交易

　　2014年五一假期之后的第一周，监管部门对知名私募泽熙投资进行了调查，原因或与泽熙6期在东方锆业资产重组停牌前的交易有关。

　　这一次，手法彪悍，异于常人的泽熙投资能否再次成功逃顶，令市场极为关心。

　　与以前不同的是，证监会对于大数据监管的运用越来越娴熟。据悉，证监会对上亿条的交易数据通过大数据方式进行比对，个人账户与机构账户交易频次与时间高度吻合的，基本会纳入涉嫌内幕交易的调查范围。而原博时基金经理马乐内幕交易就是这样发现的。

　　据理财周报去年的报道，稽查部门通过大数据筛选已经锁定多家基金公司接近50名基金经理和研究员。资本圈已经是人人自危。一个值得关注的信息是，本轮的反腐中，中央纪委第四纪检监察室主任魏健涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。而第四纪检监察室是专门查金融业腐败的。因此，金融反腐和监管的力度、广度也在明显加强和扩大。

　　其实，从去年的“新国九条”到今年中央政府提出的金融反腐，查处证券期货违法违规行为正在变得越来越频繁、深入、雷厉风行。

　　接下来，技术手段与执法深入程度也不同往日，监管大网织的越来越密，漏网之鱼将会越来越少。

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受徐翔被查拖累，澤熙投資位列前十大流通股東的康強電子（深：２１１９）、華麗家族（滬：６００５０３）以及高調入主的大恆科技（滬：６００２８８）齊跌停。在港上市的中國七星控股（２４５）今早臨時停牌，雖然公司暫時還沒公布原因，但有指徐翔是中國七星控股第二大股東。

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泽熙徐翔：从3万炒到40亿的投资传奇

http://fund.stockstar.com/SS2013011600002967.shtml

徐翔，上海泽熙投资管理有限公司总经理。1976年出生，17岁带3万入市，对股市很有天分，19岁时曾被上海黑帮胁迫，替黑帮操盘，相传两大黑帮为争他做操盘手而打了一次。几年后，90年底末成为浙江龙头老大，被称为浙江敢死队“总舵主”，而叶大户当时只是“堂主”。目前他的个人资产已经达到40亿元。

徐翔不是普通人———数十亿元身价以及旗下管理的数百亿元资产，足以令他以“傲视群雄”的姿态站在众多投资者面前。但至今为止，这位“宁波涨停板敢死队”的头号人物一直很低调，基本不接受任何媒体的采访。在2012年资本市场大幅下挫的情况下，他管理的泽熙瑞金1号达到25.20%的收益。

“涨停板敢死队”总舵主

1993年，还是个高中生的徐翔带着父母给的几万元本钱进入股票市场。“那个时候，宁波老百姓家里几万元很正常，而且家里就我一个小孩。”徐翔说。

18岁，徐翔放弃高考，专心投资，并得到家人同意。

徐翔对股市热点的把握非常敏感，个人资产迅速累积，成为营业部高手。

“我学习股票，看书，听券商培训，也看国外投资方法。三人行必有我师，对宏观经济，也懂一点。”徐翔表示。到20世纪90年代后期，徐翔和几个以短线擅长的朋友被市场冠名“宁波涨停板敢死队”，投资风格彪悍，被“敢死队”选中的股票，大进大出，高起高落。这批人以银河证券宁波解放南路营业部为核心，成员20人左右，核心是徐翔、徐晓、张建斌等。徐翔在成名后更被媒体封为“涨停板敢死队总舵主”。

三大短线高手中，徐翔是其中的头号人物，也是最年轻的一位；2号人物姓吴，35岁左右，这两位不仅经历相似，连炒股水平也是旗鼓相当；3号人物徐海鸥的，975年出生，上大学时就开始炒股，1997年在北京商学院毕业后没找工作，直接回宁波专职炒股。在做散户时，徐海鸥与徐翔结识，便从散户室搬到4楼，为小他1岁的徐翔做助手，并逐渐成长为“敢死队”的核心成员。

名气渐响之后，徐翔的一举一动开始为外界所注意，特别其在营业部的仓位、持股，很容易被泄露，有人专门分析其持股以跟风投资。徐翔对此颇为苦恼，称很希望阳光私募能争取到机构席位，摆脱跟风者。

2005年，徐翔从宁波迁到上海，经历了A股的一波大牛市，2009年成立泽熙投资，经过三年的发展，目前总管理规模在70亿元左右，规模仅次于目前阳光私募中管理资金规模排名第一的上海重阳投资。“我们70亿的投资中，有至少40至50只股票。”徐翔说。

泽熙旗下的五只管理型产品均已运营满二年，在二年期的业绩排名中，五只产品曾经同时实现20%以上正收益，同时排前十名。其中，泽熙瑞金一号曾一度翻番，大幅度跑赢市场及同类产品。

泽熙投资的业绩到底来源于徐翔投资手段高明，还是有内幕交易、操纵市场之嫌，都没有足够证据支持。

2011年7月，因为外界传言泽熙投资违规被查，徐翔曾首次接受证券媒体的采访，否认违规操作和被监管部门调查的传闻。

进入2012年12月，泽熙投资旗下产品由于折戟酒鬼酒，业绩大幅下滑。在一些排名中，泽熙投资的产品已经全部跌出前十名。

抄在地板上 卖在半空中

徐翔的每次操作都十分灵活，惯用的招数就是跟庄，而且每每都比庄做得更精准。比如一般庄埋伏个大半年吃个50%，徐翔往往在庄做的主升浪中赚取最大一截，比如短短2、3月吃个40%后火速退出，重新寻找新的目标。

他操作的原则是，我一向跟着市场走，我也不知道下一步我会买什么。他从来不买创新高的股票，因为对他而言，太不安全。他看好一个股票后，宁可买个地板价。但他的盘感过于出众，往往他买的时候就是爆发前夜，抛的时候也往往是近期最高点。

对徐翔而言，买到地板价，抛在最上方，是一件司空见惯的事。当然，他也不可能每仗必赢。

抄底断崖股：重庆啤酒

徐翔被认为是一个抄底型选手，参与过重庆啤酒、双汇发展和酒鬼酒的逆市抄底活动，很多突然连续涨停的股票都与他有关。

2011年年末，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败，被认为长期以研发乙肝疫苗为概念炒作股票，此后连续11个跌停。徐翔在24元左右第一次抄底。

二次揭盲失败后，市场哗然。重庆啤酒继续跌停，20元左右徐翔再次入场抄底买入3000万股。此后，重庆啤酒一路涨到35元。徐翔在短短一个月内获利数亿元。

“重庆啤酒我20元左右进去的，抄底然后反弹抛出，这就是赌一把，别人不敢像我赌这么大，这就是因为别人没有钱。”徐翔轻描淡写。

在徐翔眼里，这次抄底就像澳门赌博一样“赌一把”，有的人一把十万元，有的人只能一把几千元。徐翔甚至后悔当年投入抄底的筹码不够，“如果比例大的话，我今年业绩现在应该很好。”徐翔表示。

“任何断崖形状的下跌都会有一个反弹，徐翔摸准了这个规律。”某公募基金人士表示。

泽熙投资员工也表示，徐翔喜欢断崖形状下跌的股票，这些股票从底部回到原来一半位置，也有50%涨幅。

折戟酒鬼酒“地雷”

2012年11月23日，酒鬼酒被曝塑化剂超标，此后酒鬼酒连拉五个跌停板。

根据酒鬼酒三季报，泽熙一号持有300多万股酒鬼酒，成本应该在50元左右。五个跌停后，股价在30元左右，泽熙亏损6000万元左右。

在酒鬼酒的第一个跌停日，泽熙投资成功卖出100万股，机构席位买入。

“当时媒体认为是大成基金接盘泽熙，因为当年徐翔接了大成基金的重庆啤酒，而其他机构要买可以等几天后再买。”一位私募人士表示。

徐翔否认了与机构勾兑的说法。他承认100万股是自己卖的，但“朋友打电话过来问我谁买的，我都不好意思说。好比在澳门赌博输掉了几百万元，走到门口捡了几万元。别人来问我谁给的?没错，这几万元是我拿了，但里面输了几百万元，这点有什么意义?”徐翔说。

徐翔表示确实有人在跌停之前出货，但“如果我跑了，肯定有人说我内幕交易。因此我买卖都不对”。

12月初，市场发现徐翔再次抄底酒鬼酒，显然有意复制重啤一役。

“市场往往会对股价矫枉过正，当股价低于企业的内生价值时，就值得投资。”

但徐翔说“看错的时候、割肉的时候更多，是偷偷摸摸剁掉，及时止损”。

踩点定增概念

除了寻找断崖式股票，徐翔的投资还围绕定向增发概念股，其基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，等到有关公司高送转的消息出炉后立刻抛出。泽熙的员工也认为，徐翔的成功不是靠那些凶猛的股票，恒星科技、康得新、莱宝高科才是让徐翔赚了大钱的股票，持股时间不过一年左右。

2010年6月28日，恒星科技以每股 10元的价格向四名投资人非公开发行2530余万股股票。

2010年三季报显示，泽熙一号持有恒星科技500万股，占流通股第一位;之后泽熙继续增持，到2011年一季报，泽熙的两期产品累计持有1000余万股。

某券商投行人士表示，上市公司做非公开发行都会有保障投资人利益的政策，高送转是其中之一。2011年4月，恒星科技宣布10股转增10股送1元。

“这些手段都需要谈判，但都不能公开拿到桌面上。”投行人士表示。

享受了高送转的盛宴，当年中报之后泽熙投资的两期产品退出了恒星科技，而在这一轮定增高送转过程中，恒星科技的股价最高曾达到35元。

同样有定向增发和高送转概念的康得新也有泽熙投资的身影。泽熙投资最早出现在2010年年报，2011年不断加码投资，2011年中报持有400多万股。

2011年6月10日，康得新公布10股转增10股派现金0.45元。2011年9月，康得新正式公布了定向增发预案，泽熙投资则迅速在三季报中消失。

康得新2010年四季度股价最低17元，到2011年年中，复权后股价在40元左右。徐翔又一次成功。

徐翔何以如此神奇地踩准步点?

“很简单，上市公司要定向增发，必须说个故事。而有人若要想知道这些故事如何结局，不过是花点成本。”一位券商高管表示。

伴随着定增概念的逐步退潮，徐翔也难以全身而退。永辉超市(601933.SH)三季报显示，泽熙一号持股1200余万股。2012年9月，永辉超市公布了非公开发行预案，永辉超市实际控制人认购了新增发股份，这等于定向增发失败。

泽熙投资内部人士表示，今年很多非公开发行参与者都被套牢，定增和投资之间没有必然联系，公司的主观愿望并不能成为二级市场投资的依据。

转型稳定增长

徐翔择时准确且作风凶狠，让泽熙的员工深表佩服，称他的择时往往不是加减仓的概念，而是空仓、满仓的极端操作，以证明其看得准。但徐翔曾经私下对公司员工表示，保证每年稳定增长，没有必要冒险。

目前泽熙投资有20多个研究员，徐翔极少实地调研，但是每天要听两三家券商路演。徐翔说，“研究员推荐股票，我也不一定买。”投资决策对内保密，目前基金经理、研究总监和两个助手组成泽熙投资的决策委员会。因为推荐莱宝高科、康得新、恒星科技有功，三个研究员被徐翔奖励了宝马汽车。

泽熙投资员工表示，泽熙投资已经和公募基金类似，基本上放弃了趋势性交易为主的投资方法，而是选择大资金行业配置的主流投资方法，对自上而下的判断和择时非常重视。

“由于过去的交易经验，徐翔摸准了一些市场短线的规律。比如炒作新股，他知道哪一类股票容易被散户关注，他自己就是散户出身，所以了解散户心态，也愿意去了解这些人的心态，再集中在一些概念上。”熟悉徐翔的公募基金高管表示，“这就像一个赌局，基本面都是伪命题，能够吸引赌徒到赌局中来的就是好股票。”

这位公募高管判断徐翔依据主要是索罗斯映射理论，徐翔也曾对员工表示能理解索罗斯50%的理论。

“我非常理解彼得林奇的退休。”徐翔表示自己无法和大师相提并论，也流露了倦意，“说实话，我也不想干，不算研究员券商推荐的股票，我现在盯200家公司，多累啊!有什么好干的。"