證監告沽空狙擊手Citron Research 涉失當行為

沽空狙擊手 前年唱淡恒大　證監告涉失當行為

【蘋果日報 23.12.2014 訊 記者：吳永強　黃翹恩】證監會首次向沽空機構話事人開刀。近年唱淡港股的沽空機構，過去數年在港出手後均能全身而退，惟兩年前狙擊恒大地產（3333）的Citron Research（香櫞研究）被證監「祭旗」。香櫞話事人Andrew Left意難平，向本報直言指「我將會適當地捍衞自己（I will defend myself properly）。」至於恒大在截稿前未有回應。

證監表示，已在市場失當行為審裁處展開針對Andrew Left的研訊程序，主要由於Left於2012年6月21日在發表有關恒大報告犯有失當行為，當中載有關於恒大的虛假及具誤導性資料，包括指恒大無力償債，並持續向投資大眾呈報有欺詐成份的資料。證監指Left在報告發表前不久沽空410萬股恒大股份，而恒大股價在報告發表當日亦見急挫，最後Left合共賺取了約170萬元的實際利潤。

報告沒有寫免責聲明

由於過去「襲港」的沽空機構均非證監的持牌人，也非香港註冊，沽空機構基本上「冇王管」。這些研究機構亦「戴定頭盔」保障自己，大多在報告列出免責聲明，表明自己沽空者身份，惟香櫞撰寫的恒大報告未見相關提示。

信永中和會計師事務所合夥人盧華基指出，今次證監利用市場失當行為審裁處的民事途徑出手，正正向其他沽空機構發出警號指，本地市場並非來去自如。但有市場人士指，市場失當行為審裁處的主要判刑，是罰款不多於獲利所得及實施冷淡對待，對海外沽空機構未算嚴厲。

港交所（388）前董事David Webb認為，沽空機構「賺錢無錯」，唱好唱淡者都有權表達意見，最重要是意見誠實可靠。他又指今次證監必需證明Left發表報告時，清楚知道自己的意見不實或魯莽或疏忽，才能成功指控。不過，有熟悉監管機構的人士指出，相信證監今次已掌握非常有力的證據，否則不會貿然出手，「如果今次告唔入，就收唔到阻嚇作用」。

曾力數恒大「六宗罪」

恒大是香櫞首次登陸香港狙擊的股份，Left前年發表沽空報告大數「六宗罪」，包括誇大資產及隱藏負債，料恒大即將資不抵債。報告亦令恒大的股價當日，最多勁瀉近兩成。Left不但成功沽空獲利，更激到恒大老闆許家印氣上心頭。

恒大股價暴跌後，許家印急開電話會議解畫，他直斥香櫞「是土匪，是強盜！我對這種行為恨之入骨，我有機會會報復他們！」，更指「（香櫞）是要槍斃的！」其後有傳恒大曾向商業罪案調查科報警，冀取得更多證據，再向法院興訟。對於今次證監拔刀相助，有接近恒大的人士指，「相信許生應該會很高興」。

【爭議多多】
Citron Research（香櫞研究）是沽空機構的鼻祖，2001年成立，最初是一個討論美股的網站Stocklemon.com。創辦人Andrew Left沽空行為惹來爭議，收律師信當食生菜，他稱「總是準備好在法庭辯證自己寫的一切」，揶揄入稟控告他的人下場更慘。


Left在香櫞網站表示，曾五次被沽空對象狀告，但從未輸過官司，反而有兩間公司被他踢爆後，反被監管機構控告。他曾調侃一般大行報告「太枯燥無聊」。香櫞狙擊過的美股泰富電氣，其董事長兼行政總裁楊天夫曾說想當場把Left吃掉。


香櫞曾沽空納斯達克掛牌的內地網股奇虎360，指其估值和收入相對同行不合理，觸發Citron與Google前中國高層李開復的罵戰，後者更聯合逾60名企業家發聲明聲討，指其利用美國投資者不諳中國企業情況，無法核證，涉誤導投資者。


聲明更揭露Left早年被美國國家期貨協會查出「虛假及誤導性陳述，哄騙、騙取或欺騙客戶」，被停牌三年。隨後他任職傳媒公司主席時，又被控盜取共值2.5萬美元的支票，法庭判處需償還款項。


今年年初，Citron唱好一間之前曾被他們攻擊的內地網企斯凱，理由是公司業務已「逆轉」。是次是Citron少有的唱好報告，更是首次由唱淡轉為唱好。