上市兩個月
天合化工遭狙擊
質疑造假數
上市保薦人是:摩根士丹利+瑞銀+美林
【蘋果曰報 3.9.2014訊,記者：郭曉琳 黃尹華】
2014年6月20日上市的化工產品生產商天合化工（1619）昨日早上急挫後中途停牌，原因是被沽空機構匿名分析（Anonymous Analytics）突襲，發出長達67頁的沽空報告，指經盡職審查、實地研究及分析後，質疑天合賬目造假，盈利及收入均被誇大，更稱是繼2011年中國森林（930）以來，最大規模的股份詐騙事件。該機構建議「強烈沽售」天合，目標價為零元。
Appledaily.com 3.9.2014
天合及德勤未回應
據了解，公司未有即時與投資者舉行會議解畫。至於作為天合核數師的德勤，其發言人表示對事件未有回應。
沽空報告根據政府文件、實地考察及行業數據，列出五大疑點，質疑天合賬目造假。
首先，報告質疑公司收入及純利明顯被誇大。天合共有五家子公司，主要通過兩間子公司營運。據國家工商行政管理總局（SAIC）資料指出，兩間子公司於2012年的收入僅逾6億元（人民幣．下同）。惟天合上市的文件披露兩間子公司收入近42億元，當中相差八成半。純利方面，天合聲稱達21.9億元，惟SAIC文件顯示只有200萬元。2011年的賬目也出現類似情況。
報告亦質疑，從稅務監管機構取得的證據顯示，天合並無支付聲稱所繳交的稅項。報告指，據天合披露資料綜合計算所得，天合其中一間子公司錦州惠發於2011年應向錦州市年繳交3.16億元稅項，錦州市政府資料顯示，該年繳納逾1億元稅項的企業並不包括錦州惠發。若以天合提供的資料計算，子公司亦應繳納超出市政府收到的稅款總和。
沽空報告根據政府文件、實地考察及行業數據，列出五大疑點，質疑天合賬目造假。
客戶多為關聯企業
匿名分析更通過實地考察，指出天合披露的客戶都是關聯企業，除共享辦公室，管理層亦有重叠情況。例如客戶上海太普化工法人代表陳介宏持有天合4.5%股權，另一名客戶上海錫達通行政總裁張泗鋃更曾是天合高層，關係錯綜複雜。
報告又指，天合化工有兩批賬簿。其中由德勤負責審計，與天合招股書脗合的賬簿，並沒有防偽印章及任何驗證碼。但匿名分析相信此賬簿於招股前由於其他原因而偽造。報告另提出，由市場調查支持的行業專家報告指，天合聲稱盈利主要來源的抗磨劑銷售是整個市場規模的兩倍。
【滿城風雨】
化工產品生產商天合化工（1619）上市前，曾因「太子女」魏嬌被外資投行為搶IPO業務而爭相聘用，引來美國監管機構調查，在投資界引起風雨。
報告又指，天合化工有兩批賬簿。其中由德勤負責審計，與天合招股書脗合的賬簿，並沒有防偽印章及任何驗證碼。但匿名分析相信此賬簿於招股前由於其他原因而偽造。報告另提出，由市場調查支持的行業專家報告指，天合聲稱盈利主要來源的抗磨劑銷售是整個市場規模的兩倍。
【滿城風雨】
化工產品生產商天合化工（1619）上市前，曾因「太子女」魏嬌被外資投行為搶IPO業務而爭相聘用，引來美國監管機構調查，在投資界引起風雨。
摩通涉利益輸送受查
調查壓力亦導致曾聘用魏嬌的摩根大通最終退出，錯失這單大刁。不過，匿名分析昨日發表報告的第一句就是：「摩根大通能撤出天合化工IPO其實相當幸運」，藉機諷刺那些現在可能「一身蟻」的外資投行。
有報道指，魏嬌是天合化工董事長魏奇的女兒，亦有指是首席執行官魏宣之女，魏嬌於2010年在澳洲獲得工商管理碩士學位後，獲瑞士銀行（UBS AG）和Investec相繼聘用，該兩投行均有參與天合化工IPO，分別為聯席保薦人和聯席賬簿管理人。
《華爾街日報》早前曾報道，為了搶得IPO生意，摩根大通亦聘請魏嬌，當時前中國首席執行官方方曾親自致電魏宣游說。
摩根大通因聘請國企高層子女以獲IPO業務，涉嫌利益輸送，去年被美國證監會調查，方方亦被迫離職，並正接受本港廉政公署調查。有消息指，瑞銀亦有開展對魏嬌聘請過程的調查，相關負責員工亦曾被停職。
Eurgene羅尚沛3.9.2014於有線電視主持節目中苦笑, 香港扮似有監管制度讓市民放心投資, 誰知其實在付了交易懲費(=交了保護費)養肥監管官吏後才發現, 每次香港股市作假股民被騙, 證監會和聯交所上市科總說他們的監管工作完美(絕對值得收取超世界級高薪及年年例必加薪分紅), 出事永遠純是投資的風險是股民不小心而矣! 官呀! 天呀! 而那些上市保薦人+核數師+估值專業...就更生意興隆完全不用負責喎! 真怪雞!
調查壓力亦導致曾聘用魏嬌的摩根大通最終退出，錯失這單大刁。不過，匿名分析昨日發表報告的第一句就是：「摩根大通能撤出天合化工IPO其實相當幸運」，藉機諷刺那些現在可能「一身蟻」的外資投行。
有報道指，魏嬌是天合化工董事長魏奇的女兒，亦有指是首席執行官魏宣之女，魏嬌於2010年在澳洲獲得工商管理碩士學位後，獲瑞士銀行（UBS AG）和Investec相繼聘用，該兩投行均有參與天合化工IPO，分別為聯席保薦人和聯席賬簿管理人。
《華爾街日報》早前曾報道，為了搶得IPO生意，摩根大通亦聘請魏嬌，當時前中國首席執行官方方曾親自致電魏宣游說。
摩根大通因聘請國企高層子女以獲IPO業務，涉嫌利益輸送，去年被美國證監會調查，方方亦被迫離職，並正接受本港廉政公署調查。有消息指，瑞銀亦有開展對魏嬌聘請過程的調查，相關負責員工亦曾被停職。
《華爾街日報》早前曾報道，為了搶得IPO生意，摩根大通亦聘請魏嬌，當時前中國首席執行官方方曾親自致電魏宣游說。
摩根大通因聘請國企高層子女以獲IPO業務，涉嫌利益輸送，去年被美國證監會調查，方方亦被迫離職，並正接受本港廉政公署調查。有消息指，瑞銀亦有開展對魏嬌聘請過程的調查，相關負責員工亦曾被停職。
Eurgene羅尚沛3.9.2014於有線電視主持節目中苦笑, 香港扮似有監管制度讓市民放心投資, 誰知其實在付了交易懲費(=交了保護費)養肥監管官吏後才發現, 每次香港股市作假股民被騙, 證監會和聯交所上市科總說他們的監管工作完美(絕對值得收取超世界級高薪及年年例必加薪分紅), 出事永遠純是投資的風險是股民不小心而矣! 官呀! 天呀! 而那些上市保薦人+核數師+估值專業...就更生意興隆完全不用負責喎! 真怪雞!
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