Orientaldaily.com 27.4.2012
超大市場失當案 郭浩甩難
超大現代 (682) 涉市場行為失當一案終有結果。市場失當行為審裁處昨日發表報告，指不認為超大主席郭浩及財務總監陳志寶有在富達基金代表George Stairs的「高沽低買」中獲利，因此認為郭、陳兩人不應受處罰，但認為Stairs是知道自己在電話會議中接收到與股價敏感的資料，才作出相關決定。
報告指出，相信郭、陳兩人為有經驗的上市公司管理層，應該明白到相關披露條例，而且郭、陳與Stairs於電話會議前是不相識的，沒有證據顯示郭、陳可從中得益，因此認為郭、陳兩人沒有觸犯市場行為失當條例，而不應受到處罰。
Stairs被裁市場失當
另一方面，報告指，Stairs雖沒有事先知道會於電話會議中得知一些非公開資料，但其後Stairs與管理層的對話，明白自己已獲悉敏感資料，加上審裁處不接納Stairs所說的身在海外等解釋，認為Stairs可於事發前幾日、股價較高時進行交易，獲得利益更大，所以裁定他有利用消息進行「高沽低買」，而觸犯市場行為失當及應受處罰。另審裁處亦認為，安排行美林將可能披露敏感資訊的電話會議安排於配售活動前，特別是該行可在配售成功取得巨大利益，是不恰當及冒險的行為。
據資料顯示，事緣於○九年六月，當超大計劃配售股份前，曾與六間機構投資者，包括富達基金、聯博、波士頓資產管理等代表進行電話會議，期間透露超大計劃擬按每股5元，配股集資2億至2.5億美元，而富達代表Stairs疑利用消息高沽低買，從中獲利。超大於六月十七日下午停牌，公布以每股4.6元向六名機構投資者配售3.88億股新股。案件月前於市場失當行為審裁處完成聆訊程序。
神州民企》富達基金經理涉超大（００６８２）內幕交易罰８６萬
《經濟通通訊社 24.5.2012 專訊》市場失當行為審裁處昨（２３日）公布，富達基金經理
Ｇｅｏｒｇｅ Ｓｔａｉｒｓ，因涉及超大現代（００６８２）股份內幕交易，被罰款８６萬元
，並禁止兩年內，於本港直接或間接買賣股票。
上述案件始於２００９年６月超大配股前，主席郭浩及財務總監陳志寶曾與包括富達在內六
個機構投資者進行電話會議，透露配售資料。案情指出，Ｓｔａｉｒｓ知道消息後翌日，即超大
停牌配股前沽貨，再以配股價買入股份，從中獲利。
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超大聆訊：
超大 6股東頂證郭浩透露配股
市場失當行為審裁處昨日 (2012年 2月 6日) 就超大（ 682）的個案進行首日研訊。代表審裁處大律師引述證監會錄取的口供指出，超大主席郭浩在作供時，否認在 2009年 6月 15日至 16日，與包括富達、聯博及 Wellington等在內的 6名機構投資者進行電話會議中，透露會以每股 5元配售 2億至 2.5億股，但 6名機構投資者向證監會提供口供，齊指郭浩確有透露有配股計劃。
今次調查重點，在超大主席郭浩、財務總監陳志寶，及富達基金經理 George Stairs於超大安排 2009年 6月一次配股行動中，是否涉及失當行為（即外洩消息）。郭浩否認外洩配股資料，而陳氏則回應稱，不記得有否提及過公司會配股，反而稱他們擔心向外透露配股消息時，會引發股價波動。
富達高沽低買
今次案情披露，涉案的 George Stairs得知配股消息後翌日（ 2009年6月 16日），富達以每股 5.3元沽出 37.4萬股超大股份，繼而在超大於 2009年 6月 17日提出以每股 4.6元配售 3.88億股集資時，按配股價認購 63萬股超大股份，高沽低買。
審裁處大律師引述證監會的資料顯示， George Stairs是價值型的基金經理，並且降低在超大的持倉，原因是他們覺得超大股價在 5.3元時，高於估值。
對於證監會調查超大 09年 6月配股一事，審裁處大律師在研訊中引述郭氏曾反問證監會調查員，是次調查是否與超大在 2009年 4月配股失敗一事有關，亦會更合理。郭氏同時提及，若股價低於 5元時，公司無意考慮配股。
就超大管理層有否預先披露配股消息，審裁處傳召美林投資銀行前董事總經理曾令祺。曾令祺說，據他接觸超大管理層的印象，郭浩是公司主要決策人，陳志寶亦在超大扮演重要角色。在他們接觸郭浩時，發現郭氏對配股定價着緊。
早於 2009年 6月 3日，他們已經與郭浩開始討論配股集資一事。
研訊將於今早繼續。
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超大 主席 郭浩
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超大聆訊：美林曾勸郭浩勿談配股
超大現代（ 682）市場失當行為案 2012年2月7日 續訊。美林投資銀行前董事總經理曾令祺作供稱，超大於 2009年 6月 17日落實配股前，得知郭浩想打聽投資者反應，同時亦有很多投資者想與超大管理層接觸，遂安排電話會議，讓投資者與公司高層就業務交流意見。
不滿股價受壓
有出席電話會的貝萊德研究員 Yu Yiming,Angela在美國經視象會議作供指，當時擬在電話會議上，查詢超大的資金需求情況，此前她本人卻不知超大需要集資。她憶述，郭浩曾在會上提及超大所需資金規模等資料，而她亦有
筆錄。
曾令祺唯未有參與是次電話會議，但他在 15日接近深夜時到訪超大辦事處，從郭、陳得知在電話會中投資者反應良好。聆訊上，他亦提到在電話會前適逢超大股價受壓，郭浩為此一度致電他們大吼及質詢。
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郭浩的律師 質疑 美林洩密
Appledaily.com 9.2.2012
超大現代（ 682）市場失當行為一案的研訊，昨日續由美林前投資銀行董事總經理曾令祺作供。郭浩的代表資深大律師陳志海質疑，自 2009年 4月之後，曾令祺與郭浩就超大配股洽商的消息時有否保密? 曾令祺回應說，若有配售消息傳聞流出市場，會對
超大構成負面影響，這亦是郭浩不欲看到。
在處理配股過程中，曾令祺聲稱，主要由股本融資市場部同事接觸認購人，他則主要接觸郭浩及財務總監陳志寶。當時他有提醒郭浩勿在電話會議中，向投資者提及配售詳情，但可討論公司的資金需求情況。
聆訊中另一位律師提問在處理超大配股時，負責超大配股的美林相關部門包括跟進試盤者，他們在配股過程中掌握多少資料。曾令祺說不清楚其他部門有否在過程中掌握超大配股的消息。
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美林 辯稱： 投資會議前無放風
Appledaily.com 10.2.2012
超大現代（ 682）市場失當行為案昨日續訊，美林股本融資市場部董事 Nicholas Lee（下稱 Lee）首次作供。
他在回應審裁處提控官時指出，雖然他所屬部門在超
大於 6月 15日及 16日舉行投資者會議前，要與美國銷售團隊協作，與當地投資者聯繫，然而他回憶所及，當時沒有向美國美林辦事處方面，提及超大潛在的配股交易。事實上他當時亦未知道超大具體配售內容。
Lee又稱，當超大管理層與投資者完成電話會議之後，會有同事聯絡與會者對公司的意見及反應，但是當時他們並無向超大方面透露投資者反應
的內容。
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超大聆訊：郭浩現身否認放風配股
Appledaily 2012年02月14日
超大現代（ 682）市場失當行為案昨日 2012年02月13日 續訊，超大主席郭浩首日作供。他否認在 2009年 6月該公司臨配售前，向參與該公司與機構投資者的電話會議的與會者，透露過該公司很快配股，以至具體配售內容。同時他又反駁前投資銀行董事總經理曾令祺，舉行電話會議擬探聽投資者反應的說法。
指說法斷章取義
郭浩又反駁曾令祺較早前於審裁處作供，在 2009年 6月中的電話會內若遇到股價敏感問題，宜跟稿讀的說法，實際上並無這
回事。他在 2009年 6月中與 6個機構投資者進行的電話會議內，「一定、一定未有」向機構投資者透露過，公司即將配售的訊息。
雖然有機構投資者分析員如貝萊德的 Yu Yiming, Angela在審裁處視象會議作供，提過郭浩等超大管理層曾在 09年 6月中的電話會議提過，公司擬以每股 5元，集資 2億至 2.5億美元的說法，然而郭浩批評這些說法「斷章取義」。他強調
無向曾令祺提過想以每股 5元配股及集資規模。在遇到股價敏感問題時，他們經專業人士指導的標準答案為「公司未有作出決定」，根本非如曾令祺在作供時所言提議他們「照稿讀」。
據郭浩憶述，曾令祺向他提過，有數家美國投資者想跟他接觸，主要想了解公司營運、未來發展及現金流情況，因此才有與 6家機構投資者舉行電話會議之舉回應問題。
不過郭浩曾經對處理配售的投資銀行提
到，由於 2009年 4月份市場氣氛非常差，致未達到期望的配售價每股 5元，而叫停配售計劃。他的代表律師陳志海更引述聯博資產管理研究員 Matthew Sigel的證供指，超大在四月份終止配售，市場還預期超大需集資還債，只是未見郭浩在電話會議內提過配股內容。據郭浩稱，超大在 2008年金融海嘯之後一年時間，要應付 34億港元到期債務，實際上超大可以在無需融資下而還債，只是投資銀行不時接洽他們招攬生意。
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超大2012年02月14日聆訊 -- 郭浩：要求下屬保密
超大現代（ 682）主席郭浩昨日 2012年02月14日 繼續在市場失當行為審裁處作供。
他在接受提控官盤問時直指，鑑於他的手下，亦即當時的副總裁王曉崗在 2003年處理配售時，將資料透露予滙豐及瑞信等投資銀行後，致試盤時股價大跌，此後他處理配售相關訊息時，要求處理的同事及投資銀行，在公司停牌前將訊息保密，至今不變。
他又稱，從不會懷疑大投資者的專業操作及管理，亦相信他們守法，甚至
認為在 2009年 6月中由美林安排的電話會議參與者，全部屬於全球性大型機構投資者下，不會隨便買賣超大股份。至於投行為上市公司試盤，有否向投資者披露配股消息則是投行的事。
在郭浩與投資者舉行電話會議時，得知涉案的富達亦是基金公司，然而他不清楚富達有否參與 2009年 4月中止配售後的投資者會議。
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超大2012年02月15日聆訊：官質疑郭浩曾放風配股
超大現代（ 682）主席郭浩昨日就市場失當行為一案作供，郭浩再被提控官質疑，其給予證監會的供詞多番否認向投資者披露 09年 6月配售消息，提控官同時質疑超大首席財務官陳志
寶給予證監會的口供提到，在誤會與機構投資者舉行電話會議之目的，是用作解釋配售理念。
過去數日研訊中，郭陳兩人給予證監的口供提到，與機構投資者的電話會議中，原定會上是向投資者交待公司最新發展與財務狀況。昨日，提控官提到陳志寶給予證監的口供亦提到誤會了會議舉行的目的是解釋配售理念。
擬贖回未行使債券
超大股份由於停牌逾 60個交易日，有 97.7%可換股債券持有人提出贖回。有關債券涉本金總值 1.954億美元。該公司已於本周二匯款清付款項，更擬贖回尚未行使的債券。
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超大2012年02月16日聆訊 郭浩：不知券商沽股
市場失當行為審裁處昨日 (2012年02月16日) 就超大現代（ 682）案繼續研訊。提控官向超大主席郭浩提問，問他知否有投資者在 2009年6月中舉行的電話會議後，在市場上沽售超大股份。郭浩回答說：「沒有想過。」
曾提出終止配股
提控官又質疑郭浩，在 2009年 6月
與富達進行投資者會議時，告訴與會者亦即涉案人物之一的 George Stairs關於公司配售的消息，目的是讓 Stairs利用有關資料進行買賣，從而達到獲利或止蝕的目的。但郭浩不同意提控官的說法，重申他只是將公司業務的真實情況告知投資者。
審裁處昨日又播放 2009年 4月超大提出終止配售後舉行的投資者會議錄音，旨在了解 5元配股價的流傳源頭。而播放的會議錄音，確有多名投資者均關注超大還會否再集資。錄音中，亦播出郭浩提到終止配售，是考慮到未能夠
落實以每股 5元配股；若以低價配售，對公司及投資者不利。研訊今日繼續。
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美林安排的 超大會議 富達資產管理 指不可接受
超大現代（ 682）市場失當行為案昨 (2012年02月17日) 續研訊。富達資產管理合規部的 Andrew Boyd作供稱，認為美林在 2009年 6月中替超大安排投資者電話會議的做法不可接受，原因是擔心敏感消息因此洩漏。
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超大聆訊： CFO認洩配股價
市場失當行為審裁處昨日 (2012年02月20日) 繼續就超大現代（ 682）一案進行研訊。超大首席財務官（ CFO）陳志寶作供時提到，他在 09年 6月中的電話會議中，為主席郭浩充當翻譯。當代表富達的律師問及陳志寶為郭浩翻譯 配售價為不少於 5元時，此是否屬於非公開的股價敏感訊息。陳志寶回答：「是」。
誤會會議目的
在過去研訊上，陳志寶給予證監會的口供提到，與機構投資者的電話會議中，原定會上是向投資者交代公司最新發展與財務狀況。但至上周四，提控官提到陳志寶給予證監的口供，提及誤會了會議舉行的目的是解釋配售理念
。而昨日研訊中，陳志寶提到，曾為郭浩翻譯配售價為不少於 5元。
審裁處主席倫明高問及超大內部有否就處理股價敏感訊息明文守則，郭浩回應：「不記得。」郭浩續說，大型機構投資者本身有專業守則，去處理上市公司的非公開及股價敏感訊息。因此超大不會因應涉案的富達基金方面，
另訂守則。
郭浩及首席財務官陳志寶均指出，超大過往與機構投資者進行電話會議，若非由基金主動致
電公司，一般情況下，會經投資銀行安排下舉行有關會議。
瑞銀同意函指超大集資困難
25.2.2012 Orientaldaily
超大 市場失當行為聆訊昨繼續，昨日聆訊提及一份二○○九年四月配股告吹前，瑞銀准予廢除超大股份禁售期的同意函；該份同意函提及超大有集資及匯款困難，主席郭浩否認曾向瑞銀提及以上情況。
郭浩不想資金匯出
審裁處昨展示該份同意函，當中提到超大需於二○○九年四月配股，主要因為需於二○一一年五月八日贖回一批總值12億港元的債券，但難以將人民幣存款匯往海外；郭浩表示，沒有向瑞銀提及債券金額及到期日，但曾向瑞銀表示，金融海嘯後，內地政府希望外來投資資金盡量留在內地，因超大所屬行業需與政府保持良好關係，故不希望將資金匯往海外。
同意函上又指，超大需配股，主要因為沒有其他融資渠道；首先，超大沒有合適抵押品，又沒有與本港銀行建立合作關係，故難以取得本港銀行貸款；其次，市場環境不允許再發債，而且超大也不欲再提高公司的槓桿水平；最後，超大所有資產均於內地，難以賣資產集資；但郭浩否認向瑞銀提過以上任何難處，又指當時並無向首席財務官陳志寶及董事局提及過集資計劃。
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超大聆訊：超大 CFO拒孭洩露責任
2012年03月03日 Appledaily
市場失當行為審裁處就超大現代（ 682）一案昨
2012年3月2日
研訊完畢，等待發表研訊報告。代表涉案人超大首席財務官（ CFO）陳志寶的大律師駱應淦日前提交的結案陳詞中提到，陳氏沒想到其為主席郭浩向機構投資者翻譯配售資訊時，有人獲得消息後買賣股份，觸發今次研訊。
未估到有人借機炒股
超大在 09年 6月進行配售前，與多名機構投資者進行多次電話會議，期間陳志寶一直為主席郭浩充當翻譯。駱應淦指出，沒有合理理由相信陳志寶會得悉，富達基金經理 George Stairs會利用在電話會上獲得資訊，去買賣超大股份。
駱應淦強調，就算陳志寶不慎地向若干基金經理透露配股的意圖，不足以要陳氏承擔市場失當行為的責任。
原因是與陳氏進行電話會議的專業基金經理，均來自一線大行，在處理有關資訊時無合理理由導致他相信該等基金經理會利用非公眾資料買賣超大股份。
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超大股東發難 董事冇糧出
否決執董陳俊華連任
【明報 2011年12月31日 專訊】因管理層涉嫌內幕交易停牌逾3個月的超大現代(0682)疑遭股東「逼宮」，超大昨日舉行股東大會，重選多名董事時遭大量股東投票反對，其中執董陳俊華遭過半股東否決連任，股東同時否決授權董事會釐定酬金議案。有市場人士表示，事件反映不少股東對管理層不滿，最壞情是，非執董可能變成「義工」，引發董事跳船。
超大昨日早上舉行股東會，據悉主席郭浩、財務總監陳志寶及非執行董事葉志明均有出席。據與會的小股東透露，會上股東踴躍提問，有股東問及公司何時才公布業績，管理層回應指視乎核數師審核時間及過程進度，現時仍就全年財務報告進行額外審核程序，進展順利。管理層又於會上重申，公司業務沒有造假，目前最主要的復牌條件是提交審計報告。
由股東投票結果觀之，股東會進展似乎並不順利。根據超大公告，昨日投票重選的4名董事中，除陳俊華被否決連任外，其餘3名董事巧、林順權，以及早前涉嫌內幕交易的陳志寶均僅僅獲逾五成出席股東贊成連任。資料顯示，大股東郭浩只持19%股權。
非執董成義工 恐引發跳船
同時否決的，還有授權董事會釐定酬金議案，有市場人士指，最壞情下超大將無法向董事發放酬金，其中執董薪酬一般由底薪、獎金及董事酬金組成，但非執董則大多只有董事酬金，在現時全體董事均需向董事會負同等責任環境下，或會令部分非執董考慮離任。
超大今年多次被負面消息困擾，繼遭獨立研究機構Anonymous Analytics發表研究報告質疑其業務真實性後，今年9月底更因主席郭浩、首席財務官陳志寶被揭發涉嫌內幕交易，事件更涉及美國富達投資(FMR) 經理George Stairs，證監會市場失當行為審裁處需要在明年3月對此展開聆訊。
由於事件仍令超大核數師需要額外增加審核程序，導致全年業績延遲公布，公司至今仍然未能復牌，上周更遭評級機構穆迪指，由於持續停牌可能導致其無法通過債券和股本市場融資，進而影響了公司經營提供資金的能力，因此下調信用評級，企業家族評級由B3被下調至Caa1，穆迪更聲稱未來將撤銷超大的評級。
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Eurgene羅尚沛於有線電視主持節目中苦笑, 香港扮似有監管制度讓市民放心投資, 誰知其實在付了交易懲費(=交了保護費)養肥監管官吏後才發現, 每次香港股市作假股民被騙, 證監會和聯交所上市科總說他們的監管工作完美(絕對值得收取超世界級高薪及年年例父加薪分紅), 出事永遠純是投資的風險是股民不小心而矣! 官呀! 天呀! 而那些上市保薦人+核數師就更生意興隆完全不用負責喎! 真怪雞!
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