阻造市全球齊加強規管, 沽空擬須申報

韋奕禮指，國際證監會是次加強監控不會令沽空活動全面萎縮 。 ( 韋奕禮指, 沽空活動不會萎縮. 何解? 因為, 金融海盜的友好官僚, 在設計新監管條例時神早預設造市後門呃詐陰道方便識做野的友好金融海盜發財了嗎? )

沽 空 擬 須 申 報 　 阻 造 市 全 球 齊 加 強 規 管 　 港 推 行 無 時 間 表

【 蘋 果 日報 24.3.2009 訊 】 國 際 證 監 會 （ IOSCO ） 昨 推 出 全 球 「 一 致 並 行 」 的 規 管 沽 空 交 易 檢 討 報 告 ， 擬 議 的 新 例 則 要 求 參 與 沽 空 者 超 過 某 個 比 率 即 要 申 報 ， 換 言 之 ， 沽 空 大 戶 日 後 要 造 淡 一 定 「 現 形 」 ， 被 指 造 市 的 壓 力 亦 大 增 。 蘋 果 日報 記 者 ： 羅 嘉 銘

現 時 港 交 所 （ 388 ） 每 日 僅 公 佈 個 別 股 份 的 全 日 沽 空 總 數 ， 但 沒 有 公 佈 沽 空 者 身 份 及 其 相 關 沽 空 數 量 。 國 際 證 監 會 旗 下 包 括 英 、 美 、 港 、 日 等 14 個 主 要 金 融 中 心 代 表 ， 在 去 年 11 月 中 「 G20 金 融 峰 會 」 會 面 後 認 同 ， 扭 曲 的 沽 空 活 動 令 市 場 失 去 信 心 ， 全 球 監 管 當 局 有 必 要 訂 立 更 一 致 的 沽 空 規 管 機 制 ， 設 法 消 弭 各 地 就 「 無 貨 沽 空 」 執 法 的 異 同 ， 同 時 亦 務 求 減 少 對 正 當 沽 空 對 冲 活 動 的 衝 擊 。

韋 奕 禮 ： 不 排 除 嚴 限 沽 空
該 份 沽 空 檢 討 報 告 的 工 作 小 組 主 席 是 香 港 證 監 會 行 政 總 裁 韋 奕 禮 ， 他 昨 日 表 示 ， 外 界 普 遍 贊 同 香 港 實 行 的 「 先 借 貨 才 可 沽 空 」 制 度 ， 而 有 關 制 度 至 今 仍 然 穩 健 ， 他 不 排 除 當 局 在 必 要 時 亦 會 嚴 限 沽 空 ， 但 目 前 未 有 任 何 安 排 ， 而 只 准 許 在 高 於 市 價 才 可 沽 空 的 「 限 價 沽 空 」 機 制 亦 會 繼 續 執 行 。 是 次 諮 詢 期 至 5 月 4 日 ， 韋 奕 禮 表 明 難 以 估 計 何 時 實 行 ， 香 港 亦 未 有 時 間 表 ， 「 可 能 屆 時 已 度 過 金 融 海 嘯 ， 但 方 案 始 終 讓 市 場 發 展 更 健 康 。 」 他 指 報 告 主 要 提 出 四 個 「 和 而 不 同 」 的 監 控 沽 空 大 方 向 ：

一 、 監 管 機 構 會 適 當 調 控 沽 空 活 動 ， 以 減 少 對 正 常 運 作 金 融 體 系 的 潛 在 風 險 ； 二 、 沽 空 活 動 亦 要 「 適 時 」 向 監 管 機 構 作 出 披 露 ；

三 、 沽 空 活 動 應 受 到 有 效 的 監 管 和 限 制 ；

四 、 預 留 豁 免 機 制 讓 正 當 沽 空 正 常 運 作 。

韋 奕 禮 坦 言 ， 沽 空 利 益 難 以 界 定 ， 現 時 各 地 就 規 管 「 沽 空 」 定 義 迴 異 。 以 英 國 為 例 ， 當 地 沽 空 活 動 規 管 範 圍 包 括 淡 倉 正 股 、 淡 倉 ETF （ 交 易 所 買 賣 基 金 ） 及 場 外 衍 生 造 淡 金 融 產 品 ， 但 美 國 所 包 攬 的 則 相 當 狹 窄 。 被 問 及 所 持 淡 倉 水 平 便 要 公 佈 的 「 門 檻 」 ， 他 僅 指 英 美 均 為 有 關 水 平 訂 於 該 項 股 份 總 股 本 的 0.25% ， 但 沒 有 回 應 香 港 現 時 1% 水 平 是 否 要 跟 隨 降 低 。 報 告 建 議 ， 新 例 最 終 應 視 乎 個 別 地 區 按 自 身 環 境 「 微 調 」 而 定 ， 但 大 原 則 是 全 球 通 行 ， 「 就 像 股 神 畢 菲 特 07 年 逐 步 悉 售 中 石 油 （ 857 ） ， 也 要 根 據 香 港 監 管 條 例 披 露 。 」 韋 奕 禮 指 報 告 亦 沒 有 就 違 規 事 項 引 入 懲 罰 機 制 。

全 球 主 要 金 融 中 心 現 行 沽 空 滙 報 制 度:

‧ 香 港 證 監 會 沽 空 交 易 披 露 ： 透 過 證 券 行

所 持 淡 倉 披 露 門 檻 ： 多 於 總 股 本 1%

向 市 場 披 露 機 制 ： 每 日 公 佈 整 體 沽 空 交 易 ， 個 別 股 份 淡 倉 增 減 T+3 形 式 公 佈

‧ 美 國 證 監 會 沽 空 交 易 披 露 ： 須 披 露

所 持 淡 倉 披 露 門 檻 ： 機 構 投 資 者 多 於 總 股 本 0.25%

向 市 場 披 露 機 制 ： 機 構 投 資 者 需 每 日 公 佈 淡 倉 情 況

‧ 美 國 自 律 監 管 機 構 沽 空 交 易 披 露 ： 毋 須 披 露

所 持 淡 倉 披 露 門 檻 ： 經 紀 及 交 易 員 需 披 露 所 有 淡 倉 股 票

向 市 場 披 露 機 制 ： 每 日 公 佈 整 體 沽 空 交 易

‧ 英 國 金 管 局 沽 空 交 易 披 露 ： 毋 須 披 露

所 持 淡 倉 披 露 門 檻 ： 多 於 總 股 本 0.25%

向 市 場 披 露 機 制 ： 投 資 者 每 日 向 市 場 公 佈

‧ 澳 洲 證 券 及 投 資 委 員 會 / 交 易 所

沽 空 交 易 披 露 ： 透 過 證 券 行

所 持 淡 倉 披 露 門 檻 ： 毋 須 披 露

向 市 場 披 露 機 制 ： 每 日 公 佈 整 體 沽 空 交 易

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