8號仔種票疑雲, 電盈小股東不用灰心

(From: 11.2.2009 Appledaily.atnext.com )

投 資 學 堂 ： 電 盈 小 股 東 不 用 灰 心

在 近 期 電 訊 盈 科 （ 008 ） 私 有 化 事 件 中 ， 不 論 是 否 電 盈 之 小 股 東 ， 大 家 也 極 為 關 注 證 監 會 能 否 在 2 月 24 日 前 完 成 整 個 「 種 票 」 疑 團 之 調 查 ， 並 向 高 等 法 院 申 請 押 後 審 批 。 由 於 不 少 朋 友 預 計 ， 假 若 證 監 會 再 無 任 何 行 動 ， 則 高 等 法 院 將 會 在 2 月 24 日 批 准 這 次 電 盈 之 私 有 化 行 動 。

筆 者 就 此 事 向 好 友 曾 文 興 律 師 查 詢 ， 察 覺 情 況 與 不 少 市 場 朋 友 之 估 計 略 有 不 同 。 據 曾 律 師 指 出 ， 高 等 法 院 並 非 橡 皮 圖 章 ， 法 官 有 獨 立 自 主 權 ， 他 會 根 據 所 提 交 的 資 料 及 證 據 ， 並 從 一 個 誠 實 而 聰 明 的 股 東 角 度 來 考 慮 是 否 接 受 這 個 私 有 化 建 議 。

假 若 認 為 這 個 誠 實 而 聰 明 之 股 東 不 會 接 受 這 個 建 議 ， 則 屆 時 法 官 便 有 可 能 押 後 ， 甚 至 不 會 Sanction （ 允 許 ） 這 個 私 有 化 計 劃 。

聽 罷 曾 文 興 律 師 的 解 釋 後 ， 筆 者 從 近 日 報 章 的 報 道 看 到 ： 「 假 若 證 監 會 不 採 取 行 動 ， 則 民 主 黨 將 協 助 電 盈 的 小 股 東 準 備 誓 章 ， 入 稟 法 院 要 求 押 後 審 批 。 」 故 從 曾 律 師 的 解 釋 來 看 ， 筆 者 估 計 電 盈 小 股 東 的 自 發 性 行 動 亦 有 一 定 效 用 。 在 這 次 電 盈 私 有 化 事 件 中 ， 一 眾 小 股 東 亦 未 必 輸 硬 ， 大 家 不 用 太 灰 心 。

這 次 電 盈 私 有 化 一 事 中 ， 假 若 最 後 小 投 資 者 要 透 過 政 黨 的 協 助 ， 才 能 入 稟 高 院 爭 取 自 己 的 權 益 。 筆 者 不 禁 想 到 ， 證 監 會 在 協 助 及 保 障 小 投 資 者 方 面 ， 是 否 足 夠 呢 ？ 在 雷 曼 迷 債 事 件 、 中 信 泰 富 （ 267 ） 投 資 外 出 事 事 件 ， 以 及 這 次 電 盈 的 私 有 化 事 件 ， 大 家 對 證 監 會 的 工 作 又 有 何 感 想 ？

員 工 慘 成 犧 牲 品
在 電 盈 私 有 化 事 件 中 ， 除 了 一 眾 小 股 東 外 ， 電 盈 員 工 們 的 遭 遇 也 頗 無 辜 ， 境 況 令 人 同 情 ！ 在 過 往 多 年 ， 電 盈 已 先 後 多 次 裁 員 ； 但 為 何 裁 到 今 時 今 日 仍 要 繼 續 裁 員 ？ 電 盈 並 非 冇 錢 賺 ， 根 據 大 行 的 報 告 ， 顯 示 電 盈 的 盈 利 正 緩 步 增 長 。 究 竟 ， 這 次 又 為 何 要 大 裁 員 、 減 薪 ？ 正 如 昨 日 本 欄 談 到 ， 在 這 次 私 有 化 過 程 中 ， 在 成 功 私 有 化 後 ， 電 盈 將 會 派 發 180 多 億 元 特 別 股 息 給 大 股 東 （ 只 是 大 股 東 ） ， 因 此 大 股 東 們 可 謂 不 用 一 分 一 毫 便 可 私 有 化 電 盈 。 至 於 這 180 多 億 元 特 別 股 息 又 從 何 而 來 ？ 這 180 多 億 元 當 然 不 是 樹 上 生 出 來 ， 又 或 天 跌 下 來 。

筆 者 相 信 這 筆 龐 大 的 資 金 是 由 電 盈 透 過 HKT 的 貸 款 而 來 ， 因 此 ， 一 旦 私 有 化 成 功 ， 電 盈 便 無 端 端 要 多 180 億 元 債 項 ， 單 單 是 利 息 成 本 也 頗 為 沉 重 ， 試 問 電 盈 又 怎 能 不 裁 員 來 減 省 成 本 ， 應 付 這 額 外 的 龐 大 貸 款 。

綜 合 來 看 ， 在 這 次 私 有 化 事 件 中 ， 一 眾 小 股 東 輸 了 ， 電 盈 的 員 工 亦 輸 了 （ 減 薪 、 裁 員 ） ， 究 竟 誰 是 最 後 大 贏 家 ？ 在 明 年 富 豪 榜 中 ， 又 可 再 升 幾 多 級 ？

作 者 譚 紹 興 為 證 監 會 持 牌 人 士
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