新中港案 胡定旭 被裁會計專業失當

新中港案　胡定旭 被裁會計專業失當

【Appledaily 報 25.12.2013 訊】剛卸任醫管局主席的全國政協常委胡定旭，昨日被香港會計師公會裁定專業行為不當，罪名是未能遵守會計師專業操守的獨立性要求。事件涉及安永會計事務所及由已故「紅色」商人徐展堂成立的新中港集團，案件糾纏了八年多，59歲的胡定旭面臨被罰款最多50萬元及在會計師名冊永久除名。

有利益衝突或永久除名

會計師公會在平安夜晚上8時許發出紀律裁決新聞稿，宣佈胡定旭涉及新中港集團利益衝突一案的聆訊結果。公會裁定胡定旭專業行為不當，是因他沒有遵守、維持或以其他方式應用專業操守準則內對會計師獨立性的要求。

新聞稿指胡定旭參與了一間公司或該集團內的數間公司，自1995年12月31日至1997年12月31日的審計工作。資料顯示，胡定旭當時為安永的高級合伙人，被視為核數師，同時出任上市公司新中港集團的董事及財務顧問，他也曾承認案件與新中港有關。安永則曾在上述時期執行新中港的審計工作。

紀律委員會認為，胡定旭應該要確保在執行他的專業工作時，避免其獨立性受到損害。但他同時擔任新中港的財務顧問及安永的核數師，令安永獲得可觀的服務費。胡定旭又以個人名義或透過第三者公司間接向新中港作出貸款。

會計師公會暫未決定對胡定旭的懲處，新聞稿稱，紀律處分範圍包括永久或有限期地將違規者從會計師註冊紀錄冊除名或吊銷其執業證書，並作出譴責，及罰款最高50萬元。

胡定旭回應稱，今次聆訊是關於20多年前安永同時作為新中港財務顧問及核數師，有否利益衝突的問題。20年來，很多準則和規則已改變，他會詳細研究判詞，再決定是否上訴。現為全國政協常委的胡定旭曾是公職王，曾任醫管局主席及多個官方委員會的成員，改朝換代後公職所餘無幾。

涉案的安永則罪名不成立，但公會認為，安永作為一間註冊執業會計師事務所，沒有作出適當的措施避免利益衝突，有可能影響審計專業工作的客觀性。

公會同時認為安永沒有任何或足夠的監管系統，能夠在獨立性受到損害時作出警示。安永另一合伙人嚴嘉洵則被批評沒有作出適當的措施避免利益衝突，因而有可能影響她執行新中港審計專業工作的客觀性。

買超級抽水股 8079 儍的嗎？

絕大部份股份都由大蠱東莊家及其人頭戶持有, 正奸會隻眼半開隻眼閉放縱, 供股  ..併股...  供股 ...  併股 ...  供股 ... 併股 .... 供股  .......  

http://www.hardtimehotel.com/Random/Buns_boat.gif
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股榮  22.12.2013 趣BlogBlog：
買超級抽水股　儍的嗎？

上周一則中國農產品（149）通告，宣佈股份先40合1，然後1供15，再送1紅股，更覺得股票為了抽水，其實可以去到相當盡。

公司先合股，後供股，以往司空見慣，但昔日多是仙股的伎倆，毫子股並不常見。仙股需要最少合併成為毫子股，才能集資或收購合併，亦因這樣做才能出現供股價折讓大，令小股東處於供又死、唔供又死的不利的情況。

中農簡單複雜化，今次供股價0.465元（合股後），較宣佈前股價4.52元（合股後）有九成折讓。

這次超級大逼供，是我印象之中，最狠最盡的一鑊。翌日中農股價瀉42%，揸住貨的散戶，情何以堪？供股前，街外股東佔總股本76%，如果全部散仔唔供，合股、供股及送紅股後，持股本數目劇降至4.5%。至於大股東等所謂一致人士承諾供股，持股由23.5%增至68%。
這種合股又大折讓供股的方法，玩得最出神入化的，可算是抽水大王官永義，永義實業（616）今年10月曾試過40合1，然後1供5，供股價當時折讓77%，可見今次中農更絕。
其實要避開這些老抽股，並非無路可捉。這類股份，相關大股東通常富有經驗，例如今次中農的大股東中，一致人士公司過去多次「合完即供」，供開有感情，通常執完散戶一劑又一劑，因此大家只要買股前做下功課，就算贏唔到，都唔會輸大鑊。

推介一個網站，股壇長毛David Webb成立的網站webb-site.com，有公司過去配股、供股以及合股等公司抽水紀錄，大家買細價股前，不妨可以去網站睇下以往「勁抽」歷史，係唔係莊家股、Chapter21公司或者其他股，起碼有個印象。

其實股票抽水，並非死罪，就算是長實（001）及滙控（005）等大藍籌，昔日一樣遇到財困陷入險境，要向小股東抽水共度時艱，在合情合理公平原則下，趁低買抽水股，隨時為財富增值的良好機會。

不過，部份動輒向小股東「每年抽你多一些」的細價股，借用高登潮語，買了真的hi hi，以後要買這些股票的時間，無論支陽燭升得幾長幾靚，都同自己講，儍的嗎，唔夠講多幾次，儍的嗎、儍的嗎、儍的嗎？

摩根士丹利亞洲前董事總經理杜軍內幕交易案, 償還散戶2,390萬

【蘋果日報113.12.2013訊, 記者：吳永強　黃幗慧　石永樂】證監會再次成功「打老虎」。擾攘逾6年的摩根士丹利亞洲前董事總經理杜軍內幕交易案終告圓滿落幕，法庭頒令杜軍要向297名投資者「回水」合共2,390萬元，為證監會以《證券及期貨條例》第213條成功令內幕交易「還原」兼「回水」的第一例，預料可供日後同類案件參考。

摩根士丹利亞洲前董事總經理杜軍，因透過中信資源（1205）內幕交易獲利，雖然於09年已被判罪成，惟證監會仍窮追不捨，以《證券及期貨條例》第213條向杜軍民事追討，昨終「修成正果」。法院昨頒令杜軍需就其於07年2月15日至4月30日期間買入中信資源股份的交易「還原」。當日297名向杜軍沽出中信資源股份投資者，據悉大部份為散戶，將可獲得杜軍償還內幕消息公佈前後的股份差價。

確定「受害人」身份成關鍵

證監會主席唐家成指出，對法庭的裁決感到高興及滿意，希望可給予透過內幕消息獲利的投資者一個信息及教訓。主力負責今次打虎行動的證監會法規執行部執行董事施衛民（Mark Steward）則認為，「本案帶出明確的訊息，就是不法行為的後果，包括復原或補救的成本，均應由違規者負責，而不應由無辜的投資者或市場來承擔」。

證監會首次以「第213條」令因內幕交易而受損的散戶獲「回水」，關鍵在於成功確定「受害人」身份。律師黃啟豪指本案有前瞻性，往後同類案件可作參考，但將來界定「受害人」的定義時，或會出現爭議，能否得到「回水」便值得商榷。

杜軍的資產在案發後被凍結，繼早前1,600多萬元被解凍後，高等法院昨在杜軍及證監會同意下，下令解凍餘下750萬元現金資產，令證監會能將共2,390萬元支付「回水」。法官吳嘉輝下令杜軍明年1月起計的4個月內，將750萬元交到法庭，法庭然後會將錢轉交予證監會管理人李約翰（John Lees），由他將錢償給予「受害人」。

李約翰回覆本報查詢時指出，「現時仍未收到有關文件，故暫未有相關款項交還的安排，但據我哋理解證監會亦傾向盡快向投資者『回水』」。

杜軍減刑　仍重囚6年

杜軍於2007年初代表大摩擔任中信資源收購油田資產的小組成員期間，得悉該公司將會收購。收購消息公佈之前，他先後9次「偷步」買入2,670萬股中信資源股份，合共約8,600萬元。同年5月9日，中信資源公佈收購消息後股價大升，杜軍趁機沽出其中1,300萬股，獲利約3,340萬元。

雖然其後杜軍蝕讓餘下的股份，實際利潤僅得約200萬元。不過，證監會按交易消息公佈後中信資源的股價作推算，指杜軍內幕交易名義利潤約有2,332萬元。

證監會其後收到摩根士丹利的舉報後展開調查，而杜軍在09年9月因10項內幕交易罪成，被判監7年及罰款2,332萬元，為同類案件最重的刑罰。杜軍其後提出上訴，刑期減至6年，上訴庭亦認為罰款太高會影響杜軍交易對手可獲得的退款額，故大幅調低罰款額至168.8萬元。

杜軍（箭嘴）早年透過中信資源內幕交易獲利，09年被判罪成，判監7年，後獲減刑至6年。

【小知識】
《證券及期貨條例》第213條，被視為證監會打擊市場不當行為的尚方寶劍，該條例可要求法院頒令凍結對方資產，「還原」違規交易之餘，並向受影響人士如交易對手及股東「回水」。證監曾多次引用213條保障投資者，較知名事件有洪良國際（前上市編號為946）招股文件有虛假及誤導性資料，便被勒令斥10.3億元回購股東手上股份。今年老虎基金（Tiger Asia）亦被證監要相同條例打擊其失當行為，將3,850萬元資產賠償予投資者。

Glaucus沽空機構: Soren Aandahl鎖定新狙擊沽空目標

【蘋果曰報 14.11.2013訊. 記者：馮健鏗】

先後發報告狙擊中金再生（773）及青蛙王子（1259）等公司的沽空機構Glaucus，其研究總監Soren Aandahl接受專訪時預告，已鎖定下間沽空目標，並在3至6個月內發佈下一份沽空報告，更警告做了不當行為的上市公司要特別小心！

「我們所發表的研究報告的質素很高，作為在市場集資的上市公司，應要時刻準備好回答市場參與者及投資者所提出的尖銳問題」。雖然他不願透露下份報告是否屬於香港上市公司，但卻強調，未來數月Glaucus仍會專注研究香港市場，形容它們的報告一般會花3至6個月完成，比其他坊間的研究報告「挖得更深」。

三部曲搜索可疑公司

外界普遍均認為，像Glaucus、渾水（Muddy Waters）、Citron此類沽空機構充滿神秘感，想了解其背後研究的過程，他回應指，研究過程一般分為三部曲，抽絲剝繭地搜索可疑公司。

第一步，他們會先列出大量上市公司可疑數據，並作出篩選，如不尋常的營業額增長率、存貨量、應收賬款項等，選出約千間公司；如青蛙王子一役，Aandahl當時就發現它的增長，比同業不尋常高出超過6倍，引起了他們關注，估算它的數字有問題。

而第二步則是關注這些公司的董事及高層變動，尤其牽涉到財務相關的管理層，再鎖定某部分公司，例如中金再生事件，當時它發現，中金財務總監僅上市半年便辭去職務，理由包括未能查看部份財務數字。

至於第三步，則是查看已鎖定公司所有公告及演講資料，甚至相關的網上匿名指控，花極長時間研究公司資料。Glaucus當時研究青蛙王子時，就是從網上傳聞下手，最終發現它的銷售數據造假，與調查機構 Nielsen 的數據不符合，最後決定發出沽空報告。

拒只沽空　香港覓投資

對於中金再生遭法院申請凍結資產，Aandahl大讚本港監管及法制，形容制度完善，加上監管機構林立，比歐美作出的決定更為果斷，管理資本市場得宜。

他又指，雖然現時集中研究香港市場，但不會限制公司定位，一旦發現有公司的股價與實際價值偏離，也會不限地域出手。

Aandahl指Glaucus從不考慮市場反應，只求寫出高質素報告。他亦不願透露，在中金再生和青蛙王子等事件公司獲利多少。

「我知道Glaucus作為一家獨立的研究機構，在沽空上已有一定名聲，但卻不希望只限制於沽空！我們同時也在香港尋找買入的投資機會。」未來3至6個月，將會發佈買入報告，列出被市場低估的公司。

研究團隊極神秘

【小擋案】
Glaucus Research於2011年1月成立，取名希臘神話中具有預知能力的海神。研究團隊及其創辦人兼發言人Matt Wiechert相當神秘，有指其基於私隱理由，名片上未有印上工作室地址。Wiechert亦拒絕透露團隊成員及人數，僅指團隊涉獵資本巿場、會計、法律及調查報道等經驗，他自己則有資本巿場及投資銀行背景。公司研究總監Soren Aandahl則為Wiechert大學同學，加入前從事公司併購。該研究機構於過去兩年發表逾10份沽空報告，發現有8間涉嫌貪污，當中有2間已遭除牌。

Eurgene羅尚沛於有線電視主持節目中苦笑, 香港扮似有監管制度讓市民放心投資, 誰知其實在付了交易懲費(=交了保護費)養肥監管官吏後才發現, 每次香港股市作假股民被騙, 證監會和聯交所上市科總說他們的監管工作完美(絕對值得收取超世界級高薪及年年例父加薪分紅), 出事永遠純是投資的風險是股民不小心而矣! 官呀! 天呀! 而那些上市保薦人+核數師就更生意興隆完全不用負責喎! 真怪雞!

高盛唱淡金價疑造市, 其實私底下密密趁低買金

在美國軍政霸權包庇下,   華爾街各大國際金融海盜天天向全球搶劫掠奪, 喪盡天良的所謂 "自由民主文明的超級大國 --- 自封的 "國際警察" 向全球搶劫掠奪! 

蘋果日報 16.4.2013  特稿：高盛唱淡疑造市 

              

金價大上大落，有人歸咎華爾街大行高盛利用自己報告影響力造市。
財經評論網站Money Morning首席投資策略師Keith Fitz-Gerald及金市評論專家Jim Sinclair均指，高盛近月不斷唱淡金價，但其實私底下密密趁低買金。

目標價兩度下調

高盛上周調低今年金價目標至每盎斯1,450美元，昨晚金價跌至1,400美元，已提前達標。
Fitz-Gerald指，高盛自年初至今多次下調黃金目標價，擺明是利用大眾傳媒的威力去引導金價下跌。他指出，高盛去年底已唱淡，其後更在今年2月至4月兩次下調目標價，用意並不尋常，金價由年初至今已累跌逾16％。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，投機者在截至4月9日止一周內，對黃金期貨及期權的淨長倉合約（睇好金價）反而增加19％，至5.6萬張；顯然已有大型炒家及對沖基金入市增持黃金。

股評人犯規, 專欄唱好瞬即出貨, 張士佳被釘牌

專欄唱好瞬即出貨　張士佳被釘牌
股評人犯規首被罰

【

蘋果日報 9.4.2013訊】股評人借專欄唱好股份出貨被釘牌，恐成案例。證監會昨宣佈，暫時吊銷元大寶來證券業務及商品發展總監張士佳的牌照，為期30個月，罰款50萬元。證監指張士佳作為證監會持牌人，在報紙專欄唱好股份後，利用隱藏證券戶口進行交易，造成利益衝突。

根據證監會《操守準則》16.9，持牌分析員如透過大眾媒體（報紙、雜誌、電視台及電台等），為股份作出評論或建議時，均須披露其姓名、持牌情況及實際持倉情況。如未有作出申報利益，已屬違法行為。對於證監的判罰，張士佳表示不排除會上訴。而由即日起，張士佳於《蘋果日報》的專欄將會暫停。

證監發出新聞稿，指張士佳於2009年3月至2010年3月期間，向前僱主華富嘉洛隱暪其妻子於該公司開立證券戶口，故透過該戶口進行的交易，並無按《操守準則》的規定受華富嘉洛監察。張士佳其後透過其妻子戶口買入股票，並於其《蘋果日報》專欄對相關股票作出有利評論或推介，並於專欄刊出不久後出售股份，行為與其所作的推介相反，構成利益衝突。

妻子持股　涉虛假聲明

證監又指，張士佳曾於兩日三度聲明其本人及客戶並無持有其專欄所提及的股票，但實際上由其妻子戶口持有股份，涉及虛假及失實聲明。當局又提到，張士佳一名負責為專欄擬稿的助手指，張曾多次要求稍後時間才可在專欄提及若干股票，原因是張及其客戶尚未買入那些股票。

證監表示，張士佳的行為違反《操守準則》三項一般原則，包括誠實及公平、勤勉盡責及利益衝突，更指其行為令人嚴重質疑其是否有能力進行有關受規管活動，其信譽、品格及可靠程度亦令人置疑；至於罰款50萬元，與他透過相關交易獲得的利潤相若。

對上一次有持牌代表因涉及利益衝突而被釘牌，要追溯至2005年；時任順隆證券行持牌代表黃穎輝，被禁止在五年內重投業界。證監發現他於03年12月至04年4月期間，買賣大量他為順隆編製的研究報告中所涉及的股份，出現利益衝突。

內幕交易 杜軍 (摩根士丹利董事總經理) 終身釘牌

【阻嚇作用】 Appledaily.com  5.3.2013
摩根士丹利亞洲前董事總經理杜軍涉內幕交易案有新進展，正對杜軍展開民事法律程序的證監會昨公佈，終身禁止杜軍重投業界，以向市場傳達阻嚇訊息，防止其他從業員作出類似行為。

證監：違背客戶信任

證監會的新聞稿提到將杜軍「終身釘牌」的原因，由於杜軍違背了客戶及僱主對他的信任和信心，其刑事定罪判決及不當行為與其作為持牌人的適當人選資格亦有直接相關性，認為他並非獲發牌的適當人選，加上內幕交易損害市場的廉潔穩健，屬於非常嚴重的失當行為，該會必須向市場傳達有力的阻嚇訊息，防止其他從業員作出類似行為。

現年44歲的杜軍，被指於2007年2至4月間在中信資源（1205）公佈收購內地油田資產前，私下買入中信資源股票，待收購消息正式出爐後，以高價沽出一半股票獲利3,343萬元，不過辯方當年曾向法庭指出，杜在事件中實際獲利只約200萬元。2009年，杜軍被區域法院裁定內幕交易罪成，重判入獄七年及罰款2,332萬元，為本港判刑最重的內幕交易案，杜軍不服上訴，2012年杜軍獲減刑一年，罰款亦由原來的2,330萬元大減至168.8萬元，但杜軍仍不服向終審法院繼續上訴。至今年1月，杜軍最終放棄上訴，不過證監會未有因此「放過」他，決定引用《證券及期貨條例》第213條，入稟申請「還原」杜軍的違規交易，並向受影響人士「回水」。