莊家「非法沽空」太平洋, 玩殘溫州炒家

莊家「非法沽空」太平洋　玩殘溫州炒家70中小型股大地震

【Apple 報 21.5.2011 訊】莊家玩死散戶！港股昨日表面風平浪靜，高低波幅不足百點，但二三線股卻出現八級大地震，接近 70隻股份跌幅超過半成，當中不乏熱炒的強勢股。背後原因，是近月中港投資者熱炒的太平洋實業（ 767）高台插水，原先下周三始可買賣的供股股份，竟被數個莊家提前「非法沽空」，鬥快出貨。

消息人士指，一名揸重太平洋的溫州炒家，因無法補數而被迫斬倉，連帶其倉內中資股組合亦要一籃子斬倉還數，包括旭光（ 067）、東岳（ 189）、聯塑（ 2128）及恒芯中國（ 8046）等，跌幅皆超過 7%，部份成交動輒數億元。由於事出突然，部份散戶擔心出事，遂跟風沽貨止蝕，火燒連環船下，遂出現昨日中小型股股災慘烈場面。

恒指微升 36點　成交 577億
恒指昨收報 23199點，升 36點，成交 577億元。單睇指數表現，很難想像二三線股爆發小股災。太平洋實業現有總股本為 0.92億股， 3月底宣佈 1供 30集資 2.2億元， 27.74億供股股份，按照合法程序，只能在下周三始能買賣。不過數個莊家處心積慮食大茶飯，周三率先在市場炒高股價 83%，當日成交股數 4389萬股，佔總股本 48%。及至周四，太平洋成交達 4.9億股，換言之，當中有 4億股是「非法沽空」。據了解，數個大莊家早前已買入一定數量正股以換取供股權，按照過去「潛規則」，一般於下周一（ T-2）始沽貨，待周三接收供股股份後，銀貨兩訖。

太平洋成交　幾全屬「非法沽空」
近年莊家「越玩越離譜」，經常提前一日（ T-3）「做嘢」，今次更提早至（ T-4）出貨，眼見有莊家不守秩序，其他莊家昨日遂一窩蜂跟沽，令股價再插 45%。太平洋昨正式公佈全數供股股份獲認購，其中一名莊家額外認購 17.37億股，雖只分派 1.82億股，但每股供股價只是 0.08元，假設其前日以 0.3元沽出，一鋪已勁賺 4000萬元。反觀一眾散戶，周三被莊家「有計劃」炒高落叠入場，殊不知兩日內暴瀉近八成，可謂血本無歸。重傷股民中，除普羅散戶外，原來亦有一名持有多隻中資股的溫州大炒家。消息指，該炒家近月狂炒太平洋及保利協鑫（ 3800），後者股價一周暴跌兩成，連同太平洋近日狂瀉，由於孖展未能及時填數，昨日一開市，已被證券行不問價沽出，倉內其他股份亦相繼被斬倉，遂觸發早段二三線股洗倉潮。滙盈證券董事謝明光坦言，昨日亦聽聞有內地客被斬倉，加上早前熱炒的中芯（ 981）季績遜預期，誘發基金減貨意欲，二三線股洗倉似乎未完。

太平洋實業遭舞高弄低
供股前股本： 0.92億股

18/5 Wed（ T-5）掃高股價等出貨　升 83%成交 0.44億股

19/5 Thu（ T-4）沽空未存在的股份　跌 60%成交 4.9億股

20/5 Fri（ T-3）公告供股股份之接納　跌 45%成交 22億股

23/5 Mon（ T-2）可能會繼續沽空，以質低股價

4/5 Tue（ T-1）可能會繼續沽空，以質低股價

25/5 Wed（ T）供股股份正式買賣日，沽空倉平倉，還貨
供股股份： 27.74億股
股本： 40.86億股

二三線股災　大成交下瀉
聯塑（ 2128）昨收報： 6.37元　變幅：-11.41%　成交： 4.3億元

恒芯中國（ 8046）昨收報： 1.12元　變幅：-10.40%　成交： 0.5億元

中芯（ 981）昨收報： 0.70元　變幅：-10.26%　成交： 5.3億元

旭光（ 067）昨收報： 3.54元　變幅：-8.53%　成交： 6.3億元

東岳（ 189）昨收報： 8.11元　變幅：-7.53%　成交： 3.8億元

一拖（ 038）昨收報： 9.50元　變幅：-7.23%　成交： 0.8億元

信義玻璃（ 868）昨收報： 8.39元　變幅：-6.78%　成交： 17.7億元

中國無線（ 2369）昨收報： 1.93元　變幅：-3.02%　成交： 2.2億元

監管漏洞供股沽空屬灰色地帶
據了解，監管機構年多前已發現供股沽空漏洞，其玩法是在供股股東獲分配股份，未正式轉入戶口前，便已先行在市場沽售，甚至早於供股股份可供買賣兩日前便沽貨，即沽貨後 T+2將未能提供股份交收。然而，根據規例，中央結算要對未能於 T+2完成的交收作強制性補購，由於供股價折讓大及股份數量多，到供股股份正式買賣當天，股價幾乎肯定下跌，因此沽貨者可從中賺取差價獲利。以太平洋實業（ 767）為例，下周三供股股份始正式買賣，但昨日成交股數達 22.2億股，相當於供股股份總數八成，令人懷疑大部份供股股東已預早沽售股份。昨日其股價急跌 45%，收報 12.2仙，但較供股價 8仙仍高 52.5%。據悉，雖然這種屬變相沽空活動，但是否非法暫無定論，因供股股東雖然供股股份未到手，但是實益持有股份，法理上可能不算非法沽空，不過卻影響市場公平性。

監管機構研堵截
消息人士指，監管機構已留意上述情況，發現主要集中於大比例及大折讓供股，例如 1供 20或以上，但集資額不多，「其實這些公司可以按較小比例及折讓提出供股，仍可獲得相若集資額」，因此有理由懷疑這些供股活動另有動機，監管機構將研究如何堵塞漏洞。港交所（ 388）發言人拒絕就太平洋實業股價波動問題置評.

越沽越早大比例供股多無運行
從今年的經驗看，股份在公佈供股結果當日（通常是正式買賣前 3日），股價多劫數難逃，大跌收場；而到供股正式買賣當日，股價甚至低過供股價。太平洋實業（ 767）昨日公佈供股結果，埋單大跌 45%。無獨有偶，今年另外三隻大比例供股股份，通通無運行。以中國置業（ 736）為例， 5月 3日宣佈供股結果，惟莊家當日已急不及待清貨離場，拖累股價下瀉 73%，南興（ 986）亦重挫 53%，到正式買賣日，股價已低於供股價 18%。

正式買賣日或會跌凸
股東如不幸碰到上述情況，惟有快過莊家一步沽貨，始能輸少當贏。若要數下次有大比例供股的股份可供買賣，則為下月的威利（ 273）及寶源（ 692）。