對沖基金來港, 通過市場操控來玩弄, 因香港金融監管鬆懈

坦言集：對沖基金來港 陳文鴻 19.12.2010 On.cc

對沖基金蜂擁來港，熱錢亦因此而聚集香港，應該會改變香港的金融生態。

以往香港的金融市場，主要有本地與海外散戶，以及上市公司本身，近年還多了機構投資者，市場已出現大戶寡頭壟斷和操縱的情況。對沖基金規模更大，投資策略更為進取，香港市場便與國際市場緊密結合起來，成為這些超級大戶縱橫馳騁之所了。

對沖基金來港看中兩點：一是香港金融監管鬆懈，地下金融渠道巨大；二是內地游資極多，投機性強，卻缺乏對沖基金的人才、知識和全球網絡，容易變成任宰的羔羊，它們可以通過各種渠道（主要是地下渠道）進出香港，出入雖說方便，但成本較大，因此求勝心理更強，正好適合對沖基金通過市場操控來玩弄。

對沖基金的策略是依賴市場價格波動而獲益，它們更是製造波動的高手，今後香港股市和衍生工具市場必然大起大落，而且波及內地，這應是典型的金融危機後期的迹象。

美國的ＱＥ２只會令貨幣有增無減，而中國貨幣發行亦大，積累龐大游資。貨幣增發的目的是給市場提供流動性，促進交易，卻因在金融危機期內回報低、風險亦大，企業不會投資實業。以美國為例，無論怎樣量化增發，民間投資仍然萎縮，錢只是投入國內外的金融市場。美元升跌，某程度上正反映這些游資進出美國國境，在國內外金融市場之間對沖獲利。

這樣的發展仍是製造泡沫，差別是集中幾個地方，今天便似是在中國內地加香港。泡沫穿破是內地與香港的危機，但金融資本可能是吃飽便走，另闢戰場。