莊家分散持股 防被揭底牌

莊家分散持股 防被揭底牌
2008年5月5日 星期一　經濟日報

　　港交所（00388）上周一將中央結算及交收系統（CCASS）的股權分布報告上載其網站，大大提升市場透明度，但據悉此舉卻令不少證券界中人被殺個措手不及，為求自保避免持倉量被街外人輕易看穿，傳聞有人已密謀變招應對。

　　雖然港交所早於4月23日已刊發新聞稿，但實情很多上市公司大股東甚至證券界中人，直至上周一見到港交所旗下發放上市公司資料的「披露易」網站，開始讓公眾免費翻查每名CCASS參與者，即包括經紀、託管銀行及投資者託管股票，於任何上市公司的持股總數後，才得悉「底牌」已被揭開。

　　最令他們擔心的，是公眾可以在網站，查看過去1年任何指定日期的股權紀錄，不同投資者或經紀的持倉變動，很容易就會被計算出來。

股東自己名義持有 惟難買賣
　　傳聞有齊齊炒作某隻股份的大戶因此爭吵：「你又話沒有沽過，但網站明明顯示你的經紀行內少了1,000萬股，你怎麼解釋？」

　　為免被外界得悉自己的持股分布和每日持股變化，最簡單的方法，就是將股份從CCASS中提走。例如很多上市公司的大股東，均不會將股份存放於銀行或者證券經紀，而且以一張大面額股票（Jumbo certificate）直接以自己名義持有股份。

　　不過，當股份從CCASS提走後，股東就不能隨時在交易所買賣股票，除非再將在股票轉名存入CCASS內。
莊家靠券商孖展 轉倉添難度

　　所以，對於一些大炒家甚至莊家來說，為求避過監管機構或者公眾注意，另一辦法就是避免將持股量存於單一證券行內，而將持股拆散，分別存於多間經紀行之內，動用經紀的數目愈多，外界便會愈難點算出，究竟他們正在收貨，抑或是在散貨。

　　不過，這方法亦僅適用於財力較強的大戶。很多莊家大戶其實十分依賴證券行提供的孖展額度來炒作。若要將股份撥調到另一間證券行，事先就要清償原來證券行的孖展欠款，才能將股票提走。

　　另外，莊家又要事先獲得新證券行同意授予孖展額度，否則亦無法進行搬倉。

　　除炒家不想持股分布曝光外，其實很多基金亦不欲持倉量曝光。有個別基金一早已訂下指引，避免持股超過5%披露界綫，現時CCASS股權分布報告可供上網查閱，這些基金又要另找方法，避免公眾從外資大行持股增減，來洞悉他們的動向。